鹰眼预警：大地海洋经营活动净现金流持续为负

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，大地海洋发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为6.23亿元，同比下降7.39%；归母净利润为3129.38万元，同比增长179.93%；扣非归母净利润为2763.56万元，同比增长144.75%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为8004.24万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大地海洋2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.23亿元，同比下降7.39%；净利润为3091.48万元，同比增长199.07%；经营活动净现金流为-1109.78万元，同比增长41.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、-0.6亿元、0.3亿元，同比变动分别为29.28%、-271.75%、152.92%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）3401.28万-5841.69万3091.48万净利润增速29.28%-271.75%152.92%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动50.2%，营业成本同比变动21.82%，收入与成本变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）4.31亿4.14亿6.23亿营业成本（元）3.36亿4.2亿5.11亿营业收入增速2.79%-3.83%50.2%营业成本增速-2.53%24.94%21.82%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动50.2%，销售费用同比变动-5.95%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）4.31亿4.14亿6.23亿销售费用（元）716.36万1277.4万1201.43万营业收入增速2.79%-3.83%50.2%销售费用增速24.83%78.32%-5.95%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长120.18%，营业收入同比增长50.2%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630营业收入增速2.79%-3.83%50.2%应收票据较期初增速--120.18%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长291.02%，营业成本同比增长21.82%，存货增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速52.26%-6.18%291.02%营业成本增速-2.53%24.94%21.82%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长291.02%，营业收入同比增长50.2%，存货增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速52.26%-6.18%291.02%营业收入增速2.79%-3.83%50.2%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.1亿元，持续三年为负数。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-3370.03万-1801.88万-1109.78万

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-3370.03万-1801.88万-1109.78万净利润（元）3401.28万-5841.69万3091.48万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.359低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-3370.03万-1801.88万-1109.78万净利润（元）3401.28万-5841.69万3091.48万经营活动净现金流/净利润-0.990.31-0.36

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.85%，同比增长105.43%；净利率为4.97%，同比增长206.97%；净资产收益率（加权）为3.88%，同比增长193.27%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为49.4%，同比增长28.82%；流动比率为1.78，速动比率为1.56；总债务为5.52亿元，其中短期债务为4.16亿元，短期债务占总债务比为75.4%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。

项目202406302025063020260630现金比率0.20.470.25

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为276.06%。

项目20251231期初预付账款（元）860.83万本期预付账款（元）3237.26万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长276.06%，营业成本同比增长21.82%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速-37.58%-89.06%276.06%营业成本增速-2.53%24.94%21.82%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-1.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20260630经营活动净现金流（元）-1109.78万投资活动净现金流（元）-522.98万筹资活动净现金流（元）-1.26亿

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-523万元、-1.3亿元，需关注资金链风险。

项目20260630经营活动净现金流（元）-1109.78万投资活动净现金流（元）-522.98万筹资活动净现金流（元）-1.26亿

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、367.9万元、730.2万元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-0.2亿元、-0.1亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）1407.66万367.88万730.25万经营活动净现金流（元）-3370.03万-1801.88万-1109.78万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.9，同比下降16.06%；存货周转率为6.35，同比下降51.57%；总资产周转率为0.36，同比下降18.12%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为2.76%、3.5%、7.65%，持续增长。

项目202406302025063020260630存货（元）3638.58万4533.33万1.28亿资产总额（元）13.18亿12.94亿16.78亿存货/资产总额2.76%3.5%7.65%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为74.1万元，较期初增长35.7%。

项目20251231期初在建工程（元）54.6万本期在建工程（元）74.09万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长70.83%。

项目202406302025063020260630管理费用（元）2518.7万2709.47万4628.56万管理费用增速10.76%7.57%70.83%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长70.83%，营业收入同比增长50.2%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630营业收入增速2.79%-3.83%50.2%管理费用增速10.76%7.57%70.83%

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