鹰眼预警：深水规院经营活动净现金流持续为负

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，深水规院发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为3.68亿元，同比增长12.47%；归母净利润为561.29万元，同比增长190.91%；扣非归母净利润为604.79万元，同比增长169.09%；基本每股收益0.0252元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为7680.68万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对深水规院2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.68亿元，同比增长12.47%；净利润为561.28万元，同比增长190.91%；经营活动净现金流为-1.86亿元，同比下降20.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、-617.4万元、561.3万元，同比变动分别为1272.59%、-113.72%、190.91%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）4500.55万-617.42万561.28万净利润增速1272.59%-113.72%190.91%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.47%，经营活动净现金流同比下降20.52%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）3.93亿3.27亿3.68亿经营活动净现金流（元）-4153.65万-1.54亿-1.86亿营业收入增速37.61%-16.84%12.47%经营活动净现金流增速-99.13%-270.98%-20.52%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.9亿元，持续三年为负数。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-4153.65万-1.54亿-1.86亿

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.4亿元、-1.5亿元、-1.9亿元，持续下降。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-4153.65万-1.54亿-1.86亿

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为561.3万元、经营活动净现金流为-1.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-4153.65万-1.54亿-1.86亿净利润（元）4500.55万-617.42万561.28万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-33.086低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-4153.65万-1.54亿-1.86亿净利润（元）4500.55万-617.42万561.28万经营活动净现金流/净利润-0.9224.96-33.09

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为27.91%，同比下降2.47%；净利率为1.53%，同比增长180.83%；净资产收益率（加权）为0.6%，同比增长185.71%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52.27%，同比下降0.69%；流动比率为1.51，速动比率为1.51；总债务为2713.62万元，其中短期债务为2713.62万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.51、0.49、0.47，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率0.510.490.47

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.05、-0.16、-0.19，持续下降。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）6434.91万1.56亿6978.96万流动负债（元）9.89亿10.75亿10.97亿经营活动净现金流/流动负债0.070.150.06

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为422.43%。

项目20251231期初预付账款（元）240.65万本期预付账款（元）1257.25万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.16%、0.22%、0.83%，持续增长。

项目202406302025063020260630预付账款（元）221.21万297.7万1257.25万流动资产（元）14.15亿13.82亿15.13亿预付账款/流动资产0.16%0.22%0.83%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长422.43%，营业成本同比增长13.58%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速-50.89%67.21%422.43%营业成本增速17.68%-18.96%13.58%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.1亿元，较期初变动率为127.85%。

项目20251231期初应付票据（元）635.42万本期应付票据（元）1447.8万

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.9亿元、-0.3亿元、-179.4万元，需关注资金链风险。

项目20260630经营活动净现金流（元）-1.86亿投资活动净现金流（元）-2589.37万筹资活动净现金流（元）-179.43万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.2亿元、370万元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-1.5亿元、-1.9亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）3166.4万2188.5万369.97万经营活动净现金流（元）-4153.65万-1.54亿-1.86亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为22.98，同比增长78.46%；总资产周转率为0.19，同比增长8.52%。

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