上海
蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，联赢激光(688518.SH)公布2026年中报，公司依托精密激光焊接设备主业，受益于动力电池及储能行业头部客户扩产加速与新签订单大幅增长，报告期业绩实现显著跃升；同时，消费电子业务爆发式增长成为新亮点，但经营性现金流因备货及人力投入增加而承压。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入17.42亿元，同比增长13.62%；归母净利润0.98亿元，同比增长69.86%；扣非净利润0.84亿元，同比增长98.70%。经营活动产生的现金流量净额为-0.44亿元，由上年同期的净流入转为净流出。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.8元（含税），合计拟派发约2730.60万元。营收与利润同步增长，且扣非净利润增速高于归母净利润，显示主业盈利能力实质性改善，但现金流状况需引起关注。
从业务结构看，公司核心收入来源于动力及储能电池、消费电子等领域的激光焊接自动化成套设备及解决方案。报告期内，锂电市场保持高景气，公司紧抓行业头部客户扩产机遇，新签订单达42亿元（含税），同比增长91%，为后续业绩提供坚实支撑。
值得注意的是，非锂电板块表现亮眼，消费电子业务收入达3.19亿元，同比激增190.52%，主要得益于小钢壳电池焊接设备获取国际头部客户订单，以及VC散热片焊接系统通过严苛认证。此外，公司持续加大研发投入，研发费用占营业收入比例为6.73%，在智能柔性装配、蓝光激光器及钙钛矿电池设备等前沿领域取得进展，进一步夯实技术壁垒。
业绩变动的主要原因在于验收项目增加带动收入确认增长，同时毛利率略有提升及其他收益增加助推利润大幅释放。然而，尽管净利润大幅增长，经营活动现金流却出现净流出，主要系新签订单快速增长导致购买商品、接受劳务支付的现金以及支付给职工的现金大幅增加所致，反映出公司在订单交付高峰期面临较大的营运资金压力。此外，报告期末存货账面价值达39.18亿元，较期初增长46.36%，其中发出商品占比高，若下游客户需求变化或验收延期，可能带来存货减值风险。
展望后续，随着新型储能规模化建设加速及AI数据中心对散热需求的拉动，激光焊接设备市场有望维持增长态势。公司凭借在锂电领域的深厚积累及在消费电子、光伏等新赛道的突破，具备较强的市场竞争力。但需警惕的是，行业竞争加剧可能导致产品价格下行，压缩盈利空间；同时，应收账款余额较大且集中度高，若宏观经济波动或客户资金链紧张，坏账风险将上升。后续需重点关注新签订单的转化验收进度、经营现金流的改善情况以及消费电子等新业务板块的持续放量能力。
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