凯德石英接待31家机构调研 详解半导体产品结构转型与控股权变更后协同路径

同壁财经讯，北京凯德石英股份有限公司（证券简称：凯德石英，证券代码：920179）于2026年8月24日披露《投资者关系活动记录表》公告。公司于8月20日通过网络调研形式，接待了华源证券、交银施罗德基金、银河基金、华宝基金、汇添富基金、国泰君安证券资管等31家机构投资者，就公司产品结构、控股权转让进展、子公司凯芯新材料与凯美石英的经营状况以及上半年主营业务收入下滑原因等核心问题进行了集中交流。

在产品结构方面，公司向机构投资者披露了清晰的收入构成。公司产品主要应用于半导体集成电路芯片和光伏太阳能两大领域。根据已披露的2026年半年度报告，半导体集成电路芯片用石英产品收入占2026年上半年营业收入的98.54%；光伏太阳能行业用石英产品收入占比仅为1.11%。从历史数据来看，公司半导体业务营收占比持续提升，2025年全年半导体石英产品营收达2.71亿元，占比96.56%。半导体业务的绝对主导地位，意味着公司业绩与半导体行业景气度高度绑定。

控股权转让事项是本次调研的另一个核心议题。2026年7月2日，中国证券登记结算有限责任公司北京分公司出具了《证券过户登记确认书》，协议转让股份过户登记手续已办理完成，过户日期为2026年7月1日。本次交易中，原实际控制人张忠恕、王毓敏及其一致行动人向江丰电子及其一致行动人宁波甬金转让了共计1547.56万股股份，占上市公司总股本的20.6424%。过户完成后，江丰电子持有公司15.6424%股权，其一致行动人宁波甬金持有5.0000%股权，双方合计持股比例达20.6424%。与此同时，原实际控制人及其一致行动人不可撤销地放弃剩余所持股份对应的表决权。由此，江丰电子正式成为公司控股股东，公司实际控制人由张忠恕、王毓敏变更为姚力军。江丰电子为国内半导体溅射靶材龙头，主营业务涵盖超高纯金属溅射靶材及半导体精密零部件的研发、生产及销售，双方在半导体产业链上具有较强的业务协同性，凯德石英的石英材料与江丰电子的靶材及零部件业务可在客户资源、技术路径及产业渠道上形成互补。

在子公司层面，两家重要子公司均处于产能爬坡阶段。全资子公司凯芯新材料是公司高端石英制品产业化项目的实施主体，2026年上半年实现营业收入2951.46万元，较上年同期增长26.87%。不过，由于产能爬坡阶段固定折旧成本较高，凯芯新材料上半年归母净利润为-174万元。控股子公司凯美石英是公司与通美晶体共同投资设立的半导体及集成电路用大口径高品质石英玻璃管和高纯石英砂项目的建设主体，一期石英玻璃管项目已投产，主要用于生产通美晶体所需的材料和凯德石英半导体用石英产品所需材料。2026年上半年，凯美石英实现收入1399.60万元，较上年同期下降1.06%，尚处于产能爬坡期。从子公司整体来看，凯芯新材料、凯德石英（母公司）、凯德芯贝2026年上半年分别实现营收0.3亿元、0.14亿元、0.39亿元，归母净利润分别为-174万元、-87万元、1029万元。

针对上半年主营业务收入减少的原因，公司向机构给出了三点解释。第一，光伏行业需求持续疲软，下游客户采购需求减少，导致公司光伏行业收入大幅减少。从数据来看，2026年上半年光伏业务收入仅约0.02亿元，同比大幅下降75.14%。第二，半导体行业虽进入局部复苏的恢复过程，整体设备采购及零部件需求局部回暖，但呈现明显的结构性分化。公司半导体收入中，6英寸及以下石英制品的收入出现下滑，而12英寸石英制品虽有增长，但由于基数相对较低，尚不能覆盖光伏行业收入和中低端石英制品收入的减幅。毛利率方面亦呈现类似趋势，2026年上半年半导体/光伏/其他行业毛利率分别为39.77%/-6.64%/64.46%，同比分别变化-5.33/-21.75/+12.51个百分点。

据同壁财经了解，凯德石英成立于1997年，是一家有着二十多年历史的石英制品加工企业，主营业务为石英仪器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品的研发、生产和销售。公司产品作为下游企业的关键生产耗材，广泛应用于半导体集成电路芯片、光伏太阳能等领域。经过多年发展，公司技术水平处于国内领先级别，在半导体领域已拥有大量关系稳定、订单持续的优质客户。截至2026年6月30日，公司总资产10.25亿元，归属于上市公司股东的净资产7.53亿元。

从行业视角来看，2026年全球半导体市场持续复苏，WSTS预计全年市场规模达9755亿美元，同比增长26%。全球半导体石英材料市场约49亿美元。与此同时，石英制品行业呈现头部集中趋势，中小产能逐步出清，头部上市企业的经营表现能够反映行业整体的发展特征。AI驱动半导体行业进入新阶段，石英材料需求有望保持高速增长。此外，磷化铟晶圆需求未来五年预计将保持高速增长，公司与通美晶体合作紧密，作为产业链上游不可或缺的石英材料供应商，有望迎来新的发展窗口。

综合来看，公司当前正处于“新旧动能切换”的关键阶段。短期业绩承压主要来自光伏需求萎缩和中低端半导体石英制品需求走弱，但高端化方向明确：12英寸石英制品已实现增长，凯芯新材料和凯美石英两大产能项目正处于爬坡期，未来有望逐步释放增量。江丰电子的入主则打开了客户协同与资源整合的想象空间，后续产业协同落地、高端产品认证进度，将是公司业绩改善的关键观察变量。

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