哈森股份：传统鞋企跨界逆袭，题材与业绩共振催生趋势妖股

8月17日至8月24日，哈森股份（603958.SH）录得6天5板。

行情显示，18日、17日，哈森股份连续实现10CM涨停；19日出现回调，之后的20日、21日、24日连续涨停。公司股价从16.78元/股上涨至22.61元/股，涨幅48.26%。

横向观察哈森股份的股价走势可以发现，今年以来其股价已经历了3波大涨，而原因均与其跨界转型有关。根据同花顺，以传统制鞋为主业的哈森股份，目前被市场给予机器人、工业母机、智能穿戴、3D打印等题材概念，已然形成“传统女鞋全面转型高端制造”的叙事，不断吸引资金入场。

主业遇困，跨界转型另寻出路

哈森股份2016年登陆上交所，深耕中高端女鞋领域十余年，旗下拥有哈森、卡迪娜等知名鞋履品牌，早年依托线下百货专柜直营模式，稳居国内女鞋行业第一梯队，是正宗的传统消费上市公司。

但随着国内鞋服行业进入存量下行周期，公司传统主业弊端全面凸显，成为业绩与估值的最大拖累。线下百货渠道持续萎缩、电商直播分流加剧、原材料与人工成本逐年上涨，叠加行业内卷严重，公司长期陷入增收不增利、微亏震荡的困境，门店收缩、存货减值压力持续存在，传统零售模式已无成长空间，单纯的门店优化、线上渠道调整等常规整改，无法逆转主业下行趋势，上市公司面临长期发展瓶颈与市值低迷的双重压力。

数据显示，2016年上市之后，公司几乎一直在亏损，2018年亏损0.62亿元；2020年至2025年分别亏损0.44亿元、0.20亿元、0.16亿元、0.05亿元、0.96亿元、0.50亿元。

在此背景下，跨界转型成为公司破局的唯一路径。

相较于增长见顶的传统鞋业，消费电子精密制造赛道长期高景气，受益于AI硬件、智能穿戴、折叠屏设备的持续迭代，高精度金属结构件市场需求持续扩容，苹果、华为、小米等头部终端厂商的供应链需求稳定，赛道成长性、毛利率水平远超传统消费行业，且优质中小制造标的稀缺，具备极强的估值重塑空间。

哈森股份恰好属于典型的低位小盘标的，总股本与流通市值偏小、股权集中、筹码易收集，天然适配游资抱团炒作，一旦完成赛道切换、业绩反转，将拥有极大的预期差与估值修复空间，这也是公司后续走出妖股行情的核心底层基础。

三步走，完成试水布局到全资锁定

哈森股份采用了一套“循序渐进、先验证、再扩容”的资本运作路径。公司完整遵循「前期业务铺垫—控股并表验证盈利—全资收购锁定资产—热门题材持续赋能」的四步迭代策略，用近三年时间完成了从传统鞋业消费股向高端精密制造科技股的身份跃迁。

从时间线上来看，2023年1月，哈森股份出资2000万元增资江苏朗迅拿到10%股权；同年10月间接获得苏州郎克斯10%股权，正式布局消费电子精密金属结构件、自动化设备赛道。

公开资料显示，苏州郎克斯主要为消费电子领域客户提供精密结构件产品，应用范围覆盖手机、平板电脑、笔记本电脑、智能手表等主流消费电子终端。如今，苏州郎克斯已与比亚迪电子、立讯精密、蓝思科技等知名消费电子制造服务厂商建立了长期稳定的合作关系。2024年度及2025年度，苏州郎克斯分别实现营业收入4.04亿元、6.75亿元，实现净利润4755.85万元、6155.73万元，营收、净利润持续提升。

2024年初，哈森股份原本筹划复杂的“发行股份+配套募资”重大重组方案，但因流程繁琐、审核周期长、不确定性较高，公司果断调整战略，终止原有方案，切换为高效率、低不确定性的纯现金收购模式。最终，公司斥资3.58亿元现金，收购苏州郎克斯45%股权与江苏朗迅55.2%股权。交易完成后，哈森股份控制苏州郎克斯‌55%‌的股权（此前通过江苏朗迅间接持有10%，加上直接收购的45%），以及江苏朗迅65.2%的股权。这两家公司从此成为哈森股份的控股子公司，并纳入上市公司的合并报表。

至此，公司彻底告别单一女鞋主业，正式确立“传统鞋履+消费电子精密制造”双主业格局。

在郎克斯业绩得到两年实盘验证后，哈森股份启动二次资本运作。2026年8月22日，哈森股份披露第五届董事会第二十八次会议决议公告，通过《关于调整公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》。据公告披露，哈森股份本次交易核心为向周泽臣、王永富、黄永强三名自然人发行股份，购买其合计持有的苏州郎克斯精密五金有限公司45%股权，并重磅新增2026年至2028年三年累计不低于2.09亿元的业绩承诺+资产减值补偿条款，通过刚性对赌锁定未来三年盈利底线，彻底消除市场估值担忧。

业绩、业务、题材全面质变

目前，该重组方案已正式获上交所受理、进入审核问询阶段，这也是2026年8月公司股价强势爆发的核心事件催化。

一方面，在重组推进的同时，公司题材属性持续升级，自主研发的钛合金粉、MIM金属粉末顺利完成中试，成功切入3D打印、高端金属新材料赛道，叠加苹果折叠屏钛金属机身迭代、智能硬件精密零部件、工业机器人配套等热门产业风口，公司成功从单一果链结构件标的，升级为消费电子+新材料+智能制造+重组落地的多题材共振核心标的，股价炒作弹性被彻底打开；另一方面，根据披露，今年上半年哈森股份预计实现净利润0.18亿元至0.23亿元，同比大幅增长1152.39%至1444.71%。而上涨原因正是上半年公司精密金属结构件和自动化设备业务的收入较上年同期增加。

业务结构层面，哈森股份完成新旧动能彻底切换，2025年精密制造板块营收占比达52%，首次超越传统鞋业成为核心营收支柱，主业赛道从夕阳传统零售，切换为高景气的消费电子、AI高端精密制造赛道，估值体系全面重构，彻底摆脱传统低估值束缚。若后续剩余45%股权收购顺利落地，郎克斯利润将100%并入上市公司报表，企业盈利规模将进一步扩容，成长空间持续打开。

题材与资金层面，公司成为市场稀缺的多概念共振小盘标的，叠加果链精密制造、AI硬件、折叠屏钛合金材料、3D打印、机器人、重大资产重组、困境反转七大热门主线，契合市场主流炒作方向，资金认可度极高。

相较于纯题材炒作的短命妖股，哈森股份拥有真实的业务迭代、明确的业绩拐点和落地可期的重组预期，行情并非短期资金炒作，而是基本面与题材的双向共振。短期看，交易所重组审核、股东会表决、正式财报落地将持续提供事件催化；中长期看，郎克斯业绩承诺兑现、苹果折叠屏订单增量、新材料业务商业化落地，将持续验证转型价值，支撑估值持续修复。