啤酒行业格局变了，燕京坐实“第4”位置，重啤还能王者归来吗

本文作者——王思远｜媒体人

中国啤酒行业在今年上半年，发生了一个重要变化：第一梯队百威亚太、华润、青岛格局稳定，第二梯队出现了大变化。

燕京啤酒在营收、净利润上首次同时超越重庆啤酒，拿下了第二梯队的“头把交椅”。

也将第四名彻底做实。

重庆啤酒号称“西部之王”，靠着大乌苏在烧烤摊上攻城拔寨，为什么会被燕京超越呢？

燕京啤酒上半年完成“双杀”

中国的啤酒行业格局这些年其实已经相对稳定，华润、百威亚太、青岛年营收均超过300亿元，稳居第一梯队。

第二梯队中，珠江啤酒也算一个，但真正有竞争力的，还是燕京啤酒与重庆啤酒，营收均在140亿元以上，竞争非常激烈。

变化其实在2025年已经发生。

燕京啤酒首次在营收、利润上对重庆啤酒完成反超。

但考虑到双方最近5年来的胶着局面，很多人认为“第四名”的悬念还在。

但是，这两年，重庆、燕京交出完全不同的半年成绩单。

其中，重庆啤酒上半年营收85.76亿元，同比下降2.98%，利润7.96亿元，同比下降7.98%。

燕京啤酒则营收、利润双涨，扣非净利润13.80亿元，同比增长33.16%。

尽管重庆啤酒去年底被超越，但上半年营收还是领先，今年不仅营收彻底超越，净利润差距，也拉大到了至少5亿元。

从严格意义上说，重庆啤酒现在并非纯正的中国啤酒品牌，而是嘉士伯控股的上市企业。

2008年，嘉士伯通过收购纽卡斯尔公司，间接拿到重啤17.46%的股份。

2010年通过协议转让，又拿下了12.25%的股份，超过重庆国资持股比例，成为了第一大股东。

这期间，重庆啤酒一度不务正业研究乙肝疫苗，在2014年宣告失败引发轩然大波。2020年完成重大资产重组。

现在的重庆啤酒，你可以把它视为嘉士伯在中国全部的啤酒业务。

涵盖了乌苏、乐堡、1664、西夏、大理、西夏、天目湖、京A等12个品牌，嘉士伯在重庆啤酒实际控股60%。

重庆啤酒被称为“西部之王”，在重庆、云南、贵州、新疆、宁夏市场，拥有绝对的市场统治力。

嘉士伯将其品牌注入后，变成了一个区域王者+高端啤酒的业务组合。

重啤一直试图撕掉地域标签，将自己的市场拓展到全国，但华东、华南区域，被华润、青岛、百威一直牢牢占据。

重啤多年来，距离真正的全国性品牌，总是差那么一点点。

重啤的表现，也直接影响了嘉士伯的业绩。

8月19日，嘉士伯也公布了自己在全球的业务，利润、销售额均未达到预期，股价因此下跌了4%。

作为全球第三大啤酒酿造商，嘉士伯对业绩下滑给出的结论非常直接，就是因为中国市场低于预期。

首席执行官安德森给了一个相对体面的解释：没办法，台风、洪水等极端天气，影响了上半年的啤酒销量。

重庆啤酒的销售不好，真的是因为天气吗？

如果我们翻翻最近5年的财报，会发现，嘉士伯的解释，或许只是说了客观原因，而回避了自身问题。

嘉士伯今年以来的股价变化

啤酒行业发生两个大变化

我们先来看趋势。

2020-2023年，重庆啤酒完成重组后，营收、利润持续增长，达到了140亿元的营收规模和体量。

在全国的啤酒市场份额中，约为7-8%左右。

但从2024年开始，重啤始终增长乏力，2025年的营收、利润开始反弹，也仍然低于2023年。

重啤上半年的业绩，和啤酒行业这两年的变化有关。

第一个变化，是啤酒已是存量市场。

我国规模以上啤酒企业的产量，今年上半年为1936万千升，同比增加了0.2%。

五六月份其实是传统啤酒的消费旺季，今年还有世界杯这样的重大赛事，按照常理，啤酒消费应该暴增才对。

但实际上，五六月份的产量同比都是负增长。

如果我们从中国啤酒的消费量来看，也是这样，这几年，几乎一直保持在3400-3600万千升之间。

再也没有突破过3600万千升。不止中国是这样，全球也差不多。

作为全球第三大啤酒制造上，嘉士伯早已经把业绩增长的重心，放在了软饮上，啤酒维持规模就够了。

今年上半年，海关统计的数据现实，我国进口啤酒19.58万千升，同比增长了9.5%，进口金额将近20亿元，同比增长了17.3%。

为什么啤酒总体产、销量稳定，进口反而大幅增加了呢？

这就是目前啤酒行业的第二个变化：国内年轻人并非不喝啤酒了，要喝就喝好啤酒。

行业一般将4元以下定位为大众啤酒，4-8元属于中高端，高端啤酒普遍定价都在8元以上。

从啤酒价格带上看，现在低端啤酒、高端啤酒的销量都在降，唯一增长的，就是4-8元的中端、次高端。

而造成这一现象的背后，是中国啤酒的消费场景也变了。

以前啤酒消费很大一块是在饭店、夜场完成，但是现在，家庭自饮、户外露营、朋友聚会成了主要场景。

家庭自饮、朋友小聚，没必要讲排场，但要有品质，4-8元就成了最友好的价格带。

如果要解释燕京啤酒为什么能超越重庆啤酒，最直接原因的就是燕京啤酒更出色地适应了这2个变化。

首先，重庆啤酒这两年最成功的产品之一，就是“夺命大乌苏”。

靠着乌苏爆火，重庆啤酒打开了高端市场，在便利店、烧烤摊一路高歌猛进。

但这两年，市场认为，大乌苏的网红溢出效应已经开始衰减，在家庭场景下，高酒精度反而并不占优。

叠加高端啤酒消费放缓，增长自然也就乏力。

反观燕京啤酒，出了一款U8，正好卡在6-8元的价格带，没有高端的高价，但收获了次高端的高毛利率。

量稳价升，带动了营收、利润稳步增长。

重庆还能夺回“第四”吗

重庆啤酒产品，现在处于一个压力较大的“生态位”：8元以上的高端市场，被第一梯队的百威、青岛、华润包围夹击；主流的4-8元市场，面临燕京U8的疯狂抢量。

而存量市场有一个最大的特点，就是竞争对手每前进一步，都意味着你让出了一部分市场份额。

对手的一款产品热销，意味着你的产品竞争力在削弱。

从数据上看，重庆啤酒上半年销量约为175万千升，而燕京啤酒已经达到了243万千升，差距在迅速拉大。

关键是燕京啤酒仍在高速增长。

2019年上市的核心大单品U8，竟然一直保持了25%的增速，燕京后面还跟着A10、V120精酿等系列，也在放量。

我们再来看重庆啤酒，4元以上的中高端、高端啤酒占到营收的97%以上。

这两类产品销量放缓，直接影响了业绩，这说明，重啤在产品口味、体验甚至是消费渠道，都需要来一场变革了。

因为U8的成功不仅是产品、价格定位上的胜利，很大一部分原因是燕京第一次把产品从华北主阵地铺到全国市场。

重庆啤酒多年想完成的区域“破圈”，被燕京实现了。背后的嘉士伯也不会任由重庆啤酒增速放缓。

你怎么看重庆啤酒当下的情况，燕京U8真的就那么好喝吗？咱们评论区聊聊。