2.8万亿常态化日成交量为何迅速萎缩到1.8万亿？地量之后是向下还是向上变盘？

2.8万亿常态化日成交量为何迅速萎缩到1.8万亿？地量之后是向下还是向上变盘？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是8月23日，星期日

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

2.8万亿常态化日成交量为何迅速萎缩到1.8万亿？地量之后是向下还是向上变盘？

第一个话题：2.8万亿常态化日成交量为何迅速萎缩到1.8万亿？

人们定记得，今年6月30日4094点收盘，中国证券协会公布了一个数据，上半年A股的总成交量317万亿，分摊到113个交易日，平均日成交2.82万亿。其中有8周的日成交量超过3万亿。6月23日到7月3日的两周，日成交量还超过了3.5万亿。

然而，从7月27日以来的四周，日均成交量只有2.26万亿，本周五骤降到1.8万亿，创了4月7日以来4个半月的新低。为什么成交量会突然萎缩？

我认为有以下几个原因：

第一个原因，被美国长期国债收益率上升吓破了胆。

当周一、周二大盘连续两天收复年线、20日线、60日线，并补完了七月中旬的跳空缺口，到了3994点，即将去突破4000点的时候，当夜美股传来消息，美国30年期国债收益率突破了5.29%，创了19年来的新高，也意味着大量资金从科技股转战债市避险，甚至美联储有可能加息。

但是当日的美国三大指数只不过跌了0.3%-0.5%之间。第二天A股开盘，美债益率上升的消息被夸大了，A股高开低走一路跳水，从3994跳到了3779点，跌了115点。创业板跌幅超6%，科创板跌7.3%，连深成指都跌5%以上。这是24天小股灾国家队进场救世之后的又一次重挫。

但是美国财政部部长马上宣布加一倍购买美国国债，所以第二天周三夜里，美股涨了，周四下跌后周五美三大指数又集体上涨了，道指大涨500点。

人们老是担心美股发生危机，美股加息、美股崩盘，实际上是想多了。美国的国债收益率上升，主要是国债数额达到了40万亿，只能够发新债还老债，这是一个老生常谈的问题。

至于美股要崩盘，这是我们A股投资者的一厢情愿。看看瑞银和摩根大通周五是怎么研判美股的？他们认为，美国标普500指数从目前7600点年底可以涨到8100点，明年还能涨到8400点，认为美股的经济韧性很强，货币政策支持，人工智能持续渗透，上市公司的盈利持续增长。所以连巴菲特空仓了大半年，也不得不空翻多买股票。

美国的机构实力非常强，要讲韧性的话，美国股市是韧性最强的股市。看看美国股市今年涨多少，道指涨了10.84%，纳指涨13.62%，标普涨12.1%。仍然是一个牛市，而且是连续18年大牛市。

所以A股的投资者担心美股崩盘会带崩A股，那完全是瞎操心，而且中国经济没问题，中国的国债没问题，人民币升值6%，照理将带动人民币计价的A股上涨。

所以今年A股理应是收年阳线的，是收在经济增长5%，那股市去年3968至少涨5%吧，涨个将近200点。但是目前还是收年阴线，自己吓唬自己。

第二个原因是被韩国股市动辄熔断影响，吓得不敢动弹。

很多人担心韩国股市是要崩盘的，将把A股一起拖下来。不知道什么时候开始，舆论说A股要跟韩股的走势走。

韩股的大起大落，并不是韩国的经济面出问题，也不是他上市公司的基本面业绩不行。主要是全民杠杆过渡，是外资撤走。现在降杠杆引起的，应该还是收到成效的。

像本周三，我们A股大跌，韩股也跌了5.85%熔断。但是周四我们小反弹，而他已经又暴涨6.18%熔断，周五继续涨。所以韩股的弹性要比我们A股好得多。

最近亚洲四小龙又重新杀了回来，成为耀眼的亮点。新加坡上半年经济涨6%，亚洲最高，股市涨了22.4%。韩国经济上半年增3.65%，股市经过7月份跳水后，依然还涨64%。我国台湾股市二季度经济强劲增长12.92%，创了39年的新高，股市上半年涨了56.14%。香港今年上半年经济增长5.1%，五年最强，本周港股恒生指数大涨3.55%。今年港股也转正了，涨了1.48%。日本哪怕今年上半年经济仅增长1%，但是日本股市涨了31.1%。

只有杞人忧天的A股，因为担心别人，而让自己至今年阴线。

第三个原因，七月份的24天小股灾和本周三115点暴跌的杀伤力，使大量机构和个人投资者再度深套，重创了投资者的信心。

六月二十三号到七月三十号24天A股的小股灾，上证指数跌10.4%，深成指跌16.8%，创业板跌28%，科创板跌32.5%，这是典型的进熊的指标。大量的光、芯、存概念股幅达高大50%-60%。而且上半年不涨反跌的老登股，在24天股灾中也一起受罪重挫。

七月三十号重要会议召开，国家队开始进场救市。随后8月上半月，12个指数反弹均达到跌幅的0.382反弹位，其中中证A50、上证50、沪深300和上证指数反弹达到跌幅的二分之一位，走的最强的四个指数。

但是经过本周三的暴跌，反成二分之一的全部抹去，反弹0.382的四个指数也还了回去，仅有中证A50、中证1000、中证2000几个指数还保持着0.382的反弹成果，A股成了七月以来全球跌幅最大的股市。

那么A股大量跌了50%-60%的这些高价高科技股，到了反弹0.382之后就没有力了，很多只反弹了10%-20%。因为下跌50%，实际要涨100%才能收复失地，现在只能涨到10%、20%、30%就无力了，所以大盘就没量了。

连量化交易机构，公募基金，私募基金普遍都亏了20%，他们公募私募的仓位都达到了83%-84%，所以也很难有更多的资金来生产自救。只能靠利好政策，靠外来的新增资金，靠发新基金，来推股市了，本身没力气了。

6月30号的时候，中国证券业协会公布A股的总市值是119.2万亿。到了8月21日，本周五跌到了113万亿，6万亿灰飞烟灭了，就是投资者亏损的打水漂了。

而赢家只有新上市公司的大小股东，以及8000亿左右的大小非高价减持，还有社保、保险等大量网下配售收益丰厚的新股战略投资者，还有科技股高位的套现者，以及国家队在今年1月4200点出，然后7月底3800点左右进，那他们是赚的。

第四个原因，高价的、大盘的科技新股上市，短期抽血太厉害。

先是长鑫科技上市，市值到了4万亿，吸走了大量资金。紧接着是频准激光180.6元发行的高价股上市抽血，然后高开低走。

没过几天，人形机器人第一股宇数科技上市，1100元开盘，高开低走暴跌2天，第一天换手85%、成交231亿全部关灯吃面。3天下来蒸发1500亿市值，把整个人形机器人板块全部带崩，这也是造成人气大伤的一个重要原因。

大概就是以上四个原因造成了1.8万亿的地量出现。

第二个话题：地量之后是向下还是向上变盘？

出现了1.8万亿的地量，很多人又下破了胆了，又来问李老师，是不是今年行情结束了，要不要割肉保本或者割肉止损啊。我在二十多年前，从中国股市的实践中总结出赢功十八法，其中有一法是巨量等于顶部，地量等于底部。

在三十多年的A股历史上，这一个结论从来没有出现过一次失误。无论是6124点、5178点这种顶部，还是2635点、2689点、3040点这种底部，都应验这一法则。

那么有人会问，今年还管用吗？我说管用。先看巨量，今年顶部无一不是顶部，3万亿以上，尤其3.5万亿成交量就很容易形成顶部。比如一月十四号4190点是3.98万亿成交量。比如五月十四日4258点，3.788万亿成交量。五月二十七号4175点，3.26万亿亿。五月二十九号4112点，3.34万亿。六月三号4107点，3.15万亿。六月二十三号4175点，3.46万亿。七月一号4143点，3.68万亿巨量。七月十号4074点，3.42万亿。

哪怕这些还不是大顶部，阶段性的顶部，但都是伴随着巨量出现。再看地量是底部也没有一次出错。

今年159个交易日里面，只有9个交易日是在2万亿以下成交量。

二月十三号1.99万亿，对应的是4082点；三月26号、27号、30号是1.86万亿，对应的指数是3869点；四月三号1.69万亿成交量，四月七号1.62万亿成交量，对应的点位是3880点；七月二十四号1.94万亿，对应的点位3814点，这是前8次。

那么本周五是第九次1.89万亿，对应3905点，盘中最低3883点。

两万以下的地量出现之后，随后都是上涨的，涨到了4000点，4100点，或者4258点。眼下我们又面对了这个地量。怎么看？

我先说说人性的弱点，三大弱点：贪婪、恐惧、从众（随大流）。

顶部放巨量的时候，都是贪婪的，人气鼎沸，有资金还往里推，满仓加融资追，认为还有更高点。这就是贪婪，往往形成了顶部了。

底部的时候量都没有了，恐惧担心自己的资金打水漂，先退出来多少先保存实力。那是恐惧造成的，结果都是踏空。你去看3900点以下去割肉，你准备什么时候买回来？

从众，最安全，人家怎么说，我也怎么弄，舆论怎么说，我就跟怎么弄，要你独立思考干嘛？股市恰恰相反的，跟从众的方向走，就是两头错，要么套牢，要么踏空。

要坚持反其道而行之，因为哪怕是在牛市里面，也只有少数人能够赚钱。所以我的结论，眼下1.8万亿的地量出现了，首先把方向先明确，是向上变盘，而不是向下变盘。

因为别忘了国家队七月底已经进场了，两三个月他是不会出来的。周三8月19日，数据显示国家队四支ETF护盘部队当日成交了385亿，其中最后半小时极速进场一半将近200亿。这还不包括其他的ETF。

向上变盘还有一个理由，就是我们人民币升值了6%，到了6.72，最高的时候7.35。那么人民币计价的A股就必然是升值的，是要涨的。这个规律股汇联动，那是不可抗拒的，放在全世界股市都是一样的。

我们A股是表现最迟钝的，如果放在美国，放在其他国家的股市，那是动的明显的不得了，就迅速的拉起来。早年A股，凡是人民币升值都是大涨的，现在有点麻木了。

还有一个原因，就是机构普遍都亏20%，他要生产自救，多余的资金在时机到了就要往里推。还有就是证监会批准的18只主动ETF，随时要进场的。

另外我们沪深300、中证A500、上证50、上证指数都是年阴线，这些大盘股指数只要稍微动一动就上去了。

从技术上看，目前五周均线和二十日线是站住的，这是多空市场的分水岭，站上的话就会往上走一段。

还有国家队重点进入宽基ETF，都处于低位，像510300原来是五块多的，现在4.68元，它涨一毛指数就是100点了，因为它会带动45支中证A500ETF一起上涨。那么对应的300指数和500指数就上扬了。

另外，就是科技股经过了大幅调整以后，它的反弹肯定是没有完的。而且经过业绩的验证之后，会重新焕发活力。现在就等八月最后一周中报公布，好的坏的全部都公布了。这个时候利空也出尽，前几年经常是在八月底见底以后，把行情拉伸起来了，然后发动秋抢行情。

所以现在出现的地量，必定向上变盘，只是等最后一周的报表出完，时间问题。

那么A股的反弹上涨的话，还是要看光、芯、存。

只要是对准现在还跌幅超50%的那些股票里面，去挑业绩好的、订单充足的、供不应求的、涨价的、现在还每天放量的，可以先从高抛低吸做起，降低成本。

我想只要高科技复活，大盘收年阳线、重新收复4000点，应该是大概率事件。现在就是需要耐心的等一等，把心态调整好。

以上的意见和分析

仅一家之言供各位参考

股市有风险，入市需谨慎

谢谢各位的收听和收看