营收高增、规模持续扩张，费用及汇兑压力拖累盈利，维峰电子上半年业绩增速与营收增速出现背离

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

8月21日晚间，维峰电子股份有限公司（以下简称“维峰电子”或“公司”）发布2026年半年度报告。公司上半年营收实现高双位数增长，资产、净资产规模稳步抬升，三大核心连接器业务全线增收，经营现金流小幅改善，但受研发及管理费用增加、汇兑损失扩大等因素影响，公司净利润、扣非净利润同比小幅回落，整体盈利增速不及营收增速。公司持续加码高端连接器研发投入，大力布局高速通讯、工控、汽车、新能源等多赛道业务，同时加大长期资产投入与理财布局，导致投资现金流大幅净流出。公司披露中期分红方案，持续回馈股东。与此同时，公司提示原材料价格波动、行业竞争加剧、毛利率下行、技术迭代等多重经营风险，年内公司完成财务高管人事更迭，二级市场股价年内整体上涨但阶段性回调明显，人形机器人相关业务尚未批量落地，估值仍存不确定性。

财报显示，2026年上半年，公司实现营业收入413978374.39元，较上年同期337582285.00元增长22.63%。归属于上市公司股东的净利润52688520.38元，上年同期54932205.68元，同比下降4.08%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润48051011.50元，上年同期53899514.18元，同比下降10.85%。基本每股收益0.33元，稀释每股收益0.33元，加权平均净资产收益率2.65%。截至报告期末，公司总资产2280376866.35元，较上年度末2234893837.48元增长2.04%，归属于上市公司股东的净资产1996264386.92元，较上年度末1966046134.88元增长1.54%。

2026年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额39699270.66元，上年同期37141899.84元，同比增长6.89%。投资活动产生的现金流量净额-251656908.46元，筹资活动产生的现金流量净额-34662476.94元。现金及现金等价物净增加额-253573433.93元。

报告期内董事会提出利润分配预案，以159345711股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.30元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。

受研发费用、管理费用增加以及汇兑损失扩大等因素影响，公司上半年营业收入实现增长，归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益的净利润同比出现回落，经营活动产生的现金流量净额小幅增长。报告期内工业控制连接器、汽车连接器、新能源连接器板块营收均实现上涨，公司持续推进高速通讯连接器相关业务研发投入，资金端投资活动现金净流出规模维持高位，主要系购建长期资产以及投资理财投入增加，筹资活动现金流量净额为负，主要系分配股利所致。

公司主营业务为高端精密连接器产品的研发、设计、生产和销售，产品广泛应用于工业控制与自动化设备、新能源汽车三电系统及ADAS系统、光伏储能逆变系统、AI服务器与数据中心等场景，构建一体‑两翼‑新引擎的业务发展格局，销售模式以直销为主。报告期内工业控制连接器及线缆实现营业收入202065323.88元，汽车连接器实现营业收入99724790.29元，新能源连接器及线缆实现营业收入101838594.63元。公司持续加大研发投入，报告期研发支出31221260.44元。

公司提示多项经营风险，包括国际宏观政治经济形势波动风险，原材料价格波动风险，行业竞争加剧风险，技术研发与产品创新风险，核心人员流失风险以及毛利率下降风险。

关于原材料价格波动风险，公司采购的核心品类包括金属材料、塑胶原料及外协加工服务，其中外协加工以金属表面处理服务为主。具体而言，金属材料采购主要涉及铜带、铜线、铜合金等材料，而金属表面处理服务需大量使用金、锡、镍等贵金属，上述金属材料及金属表面处理服务采购价格受全球宏观经济周期、地缘政治冲突、货币政策变动等多重因素影响。塑胶原料方面，公司主要采购PBT、PA66等工程塑胶粒，此类原料具有典型的石油化工属性，其价格走势受地缘冲突、全球能源供需变化、贸易政策调整等因素影响导致其价格波动频繁且幅度偏大。而原材料价格的不确定性波动，将会直接影响公司生产成本与盈利水平。因此，贵金属价格以及国际石油价格的大幅波动，均可能引发公司主要原材料及金属表面处理服务采购成本的剧烈波动，进而对公司的生产经营稳定性和盈利水平构成不利影响。

当前公司所处的电子连接器行业竞争日趋激烈，叠加原材料价格大幅上涨、下游市场需求波动、行业格局变化及自身业务拓展需求，毛利率面临持续下滑的压力，且这一压力在海外建厂及新领域拓展过程中可能进一步加剧。

半年报透露，截至2026年6月30日，公司普通股股东总数10011户，李文化、罗少春、李睿鑫为公司实际控制人。报告期存在2024年员工持股计划股份处置相关事项。报告期不存在控股股东、关联方非经营性资金占用，不存在违规对外担保，无重大诉讼仲裁事项，半年度财务报告未经审计。公司报告期无重大资产、股权出售。

值得关注的是，近期，维峰电子高层刚刚迎来调整。

7月31日，公司发布关于变更财务总监及聘任副总经理的公告称，公司董事会于近日收到公司财务总监戴喜燕递交的书面辞职报告，戴喜燕因个人原因申请辞去公司财务总监职务，辞职后戴喜燕将不在公司担任任何职务。根据的相关规定，戴喜燕的辞职报告自送达公司董事会之日起生效，戴喜燕辞去财务总监职务不会对公司日常生产经营和管理产生不利影响。

戴喜燕的原定任期为2025年11月11日至2028年11月10日。

公司于2026年7月13日召开第三届董事会提名委员会第二次会议、第三届董事会审计委员会第九次会议及第三届董事会第六次会议，审议通过了《关于变更财务总监及聘任副总经理的议案》。同意聘任虞景和担任公司财务总监兼副总经理，任期自董事会审议通过之日起至第三届董事会任期届满之日止。

二级市场上，维峰电子2026年以来股价整体呈现先上行后回调的走势，年初以上一年年末收盘价47.86元作为基准，截至2026年8月21日收盘，年内整体上涨23.28%，年内股价阶段性高点出现在7月初，期间受热点概念带动出现明显波动，随后股价逐步回落。

截至8月21日，该股当日收盘价59.00元，当日总市值94.01亿元。年内股价波动主要受行业热点情绪、市场资金轮动影响，公司人形机器人相关产品暂未实现批量供货，相关业务收入存在不确定性，对估值形成一定约束。

审读：陈光强