胖东来走了，腾讯也走了：留下空铺子和降下来的房租，是谁赢了？

文|编辑|麦麦

一边，是每年利润超过1亿元的胖东来老店，租约到期后果断闭店；

另一边，是曾经挤满腾讯员工、写字楼一度炙手可热的深圳科兴科学园；

随着腾讯员工陆续搬往自建总部，办公室多了，租金也开始往下掉。

两个相隔千里的地方，竟出现了几乎相同的一幕。

大企业离开，房东手里的物业还在。

曾经围绕企业形成的人流、消费和租金溢价，却开始重新计算。

房子不会跑，企业会走；铺子可以一直摆在那里，客流却不会永远等在那里。

那么问题来了：当胖东来和腾讯这样的“超级租客”不再租了，究竟是谁赢了？

一、生意正旺、为何要走

胖东来这一次引发争议的地方，恰恰在于它不是一家被市场淘汰的店。

胖东来许昌生活广场已经运营24年，年销售额约20亿元，年利润突破1亿元。

8月7日，于东来宣布，该店将在2026年12月底租约到期后永久闭店，不再续租。

随后他解释，2015年前后，因为租赁环节没有按照公司要求统一签订合同出现差错。

导致个别租约价格出现严重失衡，这件事多年下来一直成为他的“心结”。

普通商户面对涨租，往往没有多少选择。

装修砸进去了，员工招好了，老顾客养出来了，搬一次店就意味着重新投入。

房东恰恰知道这种迁移成本，所以一旦某个位置被商家做旺，租金上涨在商业市场中并不少见。

问题就在于，涨到什么程度，企业还愿意接受？

胖东来这件事，把一个过去很少被消费者注意的问题摆到了台面上：

一个商场真正值钱的，到底是那几层楼，还是把楼做热闹的人？

有商户表示，即便胖东来自身承受租金压力，多年来并没有同步上调入驻商户的房租。

门店方面还回应，闭店后员工并不会因此失业，人员可能调配到新店继续工作。

站在物业持有者角度，一家店年销售20亿元，意味着这里有稳定客流，铺面自然会产生更高的价值预期。

但站在胖东来角度，它同样可以反问一句：

今天这块地方这么热闹，有多少价值本身就是我经营出来的？

房东觉得自己手里拿着稀缺位置，商家觉得自己才是流量发动机。

当双方都认为对方离不开自己，最后检验谁判断得更准的办法，其实只有一个---真的分开。

而深圳科兴科学园，已经提前演示了一遍分开之后会发生什么。

二、腾讯退租、租金回落

科兴科学园曾经有一个极具网感的称呼---“第一加班楼”。

这个称呼背后，本质上不是一栋楼有多神奇，而是腾讯等大量科技企业员工长期聚集在那里。

人多，就意味着午餐有人吃，奶茶有人买，出租车有人打，公寓有人租；

企业多，就意味着办公室有人抢。

一家公司如果足够大，它自己就是一个小型商圈。

可从2025年下半年开始，腾讯陆续将魔方、光子等业务搬往深圳大铲湾的新总部“企鹅岛”。

时代财经报道显示，腾讯逐步退租科兴科学园C1、C2、C3、D1四栋写字楼，释放出的办公面积大约达到15万平方米。

它不是少租几间办公室，而是一个超级租客一次性把巨量供给重新扔回市场。

腾讯大规模搬迁前，科兴科学园写字楼租金普遍维持在每平方米每月160元至180元；

到2026年7月，1000平方米以上办公房源挂牌价最低已经降至约94元，大部分集中在100元至128元之间。

时代财经援引深圳中原研究中心数据称，科兴科学园租金最高时曾达到每平方米每月220元。

更能说明市场变化的，还不是挂牌价，而是房东态度。

过去楼抢手，挑的是租客；现在房源多了，房东开始提供3个月至6个月免租期。

有些长期合同甚至可以谈到更长免租时间，同时还可能提供装修补贴。

接受采访的经纪人士直言，科兴科学园租金普遍回调了30％至40％，业主如今更关心的是如何“跑赢空置”。

高租金看起来赚钱，前提是有人租。

一套办公室每平方米标价180元，却空在那里半年，和每平方米120元稳定租出去，到底哪个更划算？

账真正摊开以后，答案未必像想象中那么简单。

腾讯搬走之后，受影响的也绝不仅仅是写字楼房东。

园区部分餐饮、奶茶等依赖办公客流的商户，明显感受到人流变化。

曾经一到下午就出现几十杯企业团购订单的场景减少，依靠园区白领吃饭的商家压力更直接。

与此同时，人并没有凭空消失，而是换了地方消费。

腾讯大铲湾总部“企鹅岛”从2025年开始陆续迎来员工。

到2026年6月底，计划登岛办公人数达到2.8万人；园区建成后可容纳超过8万人办公。

流量不会因为一栋楼曾经辉煌，就永远停在那里。

腾讯去了企鹅岛，消费就会跟着一部分人去企鹅岛；

胖东来未来如果把经营重心放到其他项目，消费者也可能跟着品牌走。

看到这里，“谁赢了”已经有了一半答案。

三、空铺留下、谁是赢家

很多人讨论这类事情，很容易变成两个极端。

一种说法是：“房东有房，永远不怕。”

另一种说法则是：“大企业走了，房东肯定血亏。”

但科兴科学园的案例已经证明，大企业离开之后，物业并不会失去全部价值。

腾讯走了，不代表科兴从此没人要。

但市场给出的另一个答案同样清晰：新人可以来，价格得重新谈。

过去有腾讯这块超级招牌，园区可以享受头部企业带来的租金溢价；

腾讯退出以后，物业就需要重新靠位置、配套、服务和价格寻找下一批租户。

租金不是房东单方面喊出来的，也不是租客单方面压出来的，它最终是供需双方共同形成的价格。

有超级租客的时候，房东拥有更强议价权；当15万平方米办公室重新回到市场，租客选择突然变多，议价权自然发生移动。

胖东来的逻辑也是一样。

生活广场所在的房子不会因为胖东来关店就消失，未来当然还可以寻找其他经营者。

可下一个经营者能不能复制胖东来的客流、口碑和跨城消费能力，没有人能够提前保证。

同样，胖东来也不是毫无代价。

关闭一家成熟、盈利超过1亿元的老店，本身就是实打实的机会成本。

消费者习惯要转移，供应链要重新调配，员工要重新安排，新项目还要投入大量资金。

对企业来说，“我可以走”从来不是一句没有成本的狠话。

所以真正的赢家，未必是某个具体的人。

如果一定要给这两件事找一个共同答案，那么赢的其实是重新回来的市场定价权。

过去很多商业项目容易产生一种错觉：因为商圈成熟，所以租金高；因为租金高，所以物业值钱。

可胖东来和腾讯的故事提醒了一件更基础的事，很多所谓“黄金位置”，并不是先有黄金，再有人来。

而是先有一群持续创造价值的人，最后把这个位置变成了黄金。

企业带来员工，员工带来消费；品牌带来顾客，顾客带来商圈繁荣；商圈繁荣以后，物业价值上涨，本是互惠互利。

真正危险的，是链条中的任何一方，把共同创造出来的价值全部理解成自己的功劳。

房东如果认为企业永远不敢走，最后可能面对空置。

企业如果认为自己走到哪里都能复制成功，也可能低估搬迁成本。

回过头再看标题里那个问题，胖东来走了，腾讯也走了，留下空铺子和降下来的房租，到底是谁赢了？

答案可能没有想象中爽，房东没有稳赢，大企业也不是零成本离场。

真正被重新证明的只有一件事：房子本身不会创造客流，品牌本身也离不开空间。

最健康的商业关系，从来不是谁拿捏谁，而是谁都明白，对方随时拥有重新选择的权利。

结尾：

胖东来还要到2026年12月底才正式结束许昌生活广场的经营，腾讯离开科兴之后，新租户也正在陆续进入。

所以这并不是一个“谁把谁打败”的故事。

它更像一场现实版商业提醒：好位置很重要，但能持续把人吸引过来的人更重要。

当一个地方真正开始靠实力而不是靠惯性定价，空出来的铺子、降下来的租金，或许并不是结局，而是下一轮重新洗牌的开始。

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