份额保持、减亏加速，淘宝闪购稳了｜行业观察

预计即时零售业务在2029财年实现整体盈利，未来有望贡献平台整体交易额的30%

文｜杨立赟

编辑｜谢丽容

8月20日，阿里巴巴集团控股有限公司公布2026年二季度业绩。报告期内，其收入为2689.53亿元（396.39亿美元），同比增长9%。其中，中国电商板块表现稳健，CMR（客户管理收入）同比增长1%。88VIP会员规模达6400万，持续同比双位数增长。

这次财报发布时间，是观察平台外卖竞争中期结果的节点。2025年8月，外卖赛道竞争进入白热化阶段，市场日订单量从八九千万单被推升至两亿单量级。

一年后，呈现出怎样的市场格局？平台的UE（单位经济效益）是否能回到常态？补贴退潮后，淘宝闪购攻下来的份额是否会还回去？这些问题是外界的核心关注点。

阿里这份季报交出了阶段性答卷：淘宝闪购还是稳住了。

财报披露，即时零售减亏速度快于市场预期，同时收入保持45%的高增长，主要由淘宝闪购和盒马所驱动。淘宝闪购在维持市场份额同时，单位经济效益环比持续改善，主要得益于笔单价与履约效率提升。

阿里电商事业群CEO（首席执行官）蒋凡在业绩电话会上表示，经过一年多的投入与发展，淘宝闪购的规模和市场份额都已发生实质性变化，无论是用户心智、供给丰富性、物流体验还是订单规模，都取得了巨大的提升。“上个季度我们在用户和订单规模都保持增长的前提下，实现了UE的大幅度优化，亏损规模显著减少。”他说。

从过去一个季度的表现可以看出，一方面是源自深层的供给持续优化和效率持续提升；另一方面是淘宝闪购在持续推动业务深层的商业供给优化，和借势阿里AI红利、推动效率持续提升。

同时闪购正在持续拓展更多品类覆盖，在一些重点品类上持续创新提升消费者体验。昨日晚的财报电话会上，阿里决策层判断：非餐饮品类的即时零售交易规模下个财年内将超过餐饮品类，会带动电商大盘很多实物品类的增长。并预测，即时零售板块预计在2029财年实现整体盈利。

当下，对即时零售板块，阿里显然已经定下新预期：贡献平台整体交易额的30%，成为电商板块的第二增长曲线。

即时零售业务涨势强劲

在2026年二季度，阿里对对部分业务进行战略整合，以实现各电商平台间的协同效应，并强化全栈AI能力。比如，阿里巴巴中国电商集团、阿里国际数字商业集团与盒马整合，组建阿里巴巴电商集团。云智能集团与平头哥整合，组建“AI云与算力服务”。另外，此前归入“所有其他”分部的AI模型实验室、千问2C事业部及千问办公整合组建“AI实验室与应用”。

基于此次战略调整，自本季度起，阿里财报的业务架构分为四部分：阿里巴巴电商集团、AI云与算力服务、AI实验室与应用，以及所有其他。

新的阿里巴巴电商集团收入由四部分组成，分别是中国电商、中国即时零售、国际电商，以及全球批发。

阿里巴巴的“中国即时零售业务”包含淘宝闪购、盒马、及其他即时零售业务。根据财报信息，即时零售加速减亏，减亏速度明显快于市场预期，同时收入保持45%的高增长，主要由淘宝闪购和盒马所驱动。

此外，盒马的订单和收入均保持强劲同比增长，得益于向新兴市县拓展业务，以及与淘宝闪购深化合作提供具差异化的日用品和生鲜产品。

中国电商业务方面，本季度客户管理收入同比下降7%。若不考虑营销发展计划所产生的视作收入冲减项的影响，同口径客户管理收入同比增长将为1%。这1%的增长，得益于即时零售业务的增长带动淘宝App的月活跃消费者提升——随着即时零售业务规模的不断扩大，淘宝App的月活跃消费者数量持续实现稳健的同比增长，进而贡献了增量客户管理收入。

电话会上，阿里巴巴管理层表示：本季度，集团收入实现强劲增长，核心业务的利润率持续提升。其中，即时零售在维持市场份额的同时，持续优化效益，电商整体利润稳健。

优化供给，借势AI

报告期内，淘宝闪购在维持市场份额同时，UE（单位经济效益）环比持续改善，主要得益于笔单价与履约效率提升，淘宝闪购的订单结构持续改善，持续拓展高笔单价的餐饮订单和非餐品类。

从过去一个季度的表现可以看出，一方面是源自深层的供给持续优化和效率持续提升；另一方面是淘宝闪购在持续推动业务深层的商业供给优化，和借势阿里AI红利、推动效率持续提升。

在供给的品质提升上，淘宝闪购近期有两个显著动作：在餐饮领域，率先打造高端到家餐饮项目“家宴”，已在深圳、成都、上海、杭州等地灰度上线；零售领域，淘宝便利店、医药等多业态，也都在同步加快规模扩张和服务形态拓展。

“家宴”的定位是“把一整桌米其林级别的宴席送上门”。该项目在多个重点城市进行灰测，目前已合作12个高端餐饮品牌、覆盖超过20家门店，包括米其林二星的解香楼、米其林一星的甬府等等。淘宝闪购试图建立的是一条完全不同的服务链路：定制包材、专属骑手、恒温餐箱、仪式感交付。这条链路的壁垒不在流量，在供给端的深度绑定和履约端的品质管控。

线上零售业务在多个项目上加快推进。淘宝便利店已落地约800家，采用品牌授权轻资产模式，平均单仓规划超1万个SKU，覆盖日百、酒水零食、美妆个护等品类，实现30分钟送达。此前媒体报道显示，预计至2027年3月财年末拓店目标3000家。

同时，淘宝闪购携手了九州通、鱼跃、可孚、三诺等率先发布业内即时零售医疗健康仓体系。医保买药服务覆盖近60城、300多个城市区县、上万家连锁药房，累计惠及超1500万人次；北京16区全覆盖，上线近8000种医保个账可支付药品。

此外，即时零售业务与阿里巴巴云和AI业务也在相互借势，持续助力生态升级数字化运营能力、向技术要效率。这也是不容忽视的交叉利好。

今年4月，淘宝闪购行业内率先上线了支持语音搜索能力的商家端AI Agent，商家可通过语音指令完成经营操作，降低数字化经营门槛。8月，面向服务商与自研系统商家正式开放MCP（模型上下文协议，Model ContextProtocol）能力，成为餐饮外卖领域率先开放该能力的平台。首批上线35个MCP Server，覆盖商品、订单、财务、评价、营销等15大业务场景，帮助服务商与商家以更低成本快速构建智能化经营能力。

在电话会上，阿里巴巴管理层也表示，随着核心业务的协同效应进一步释放，及更多AI商业化逐步落地，将在战略及财务资源上拥有更大灵活性，继续有纪律性地为全栈AI能力作持续投入。

责编 | 要琢

题图来源｜视觉中国