大疆的“守成”困局：错失宇树、围堵拓竹、被动应战影石，800亿帝国为何总在“慢半拍”？

来源：新浪证券

　　2026年，消费级无人机全球霸主、手持智能影像市场61%份额的绝对王者、年销售额超800亿元的大疆，似乎总在“慢半拍”。错失宇树37亿元浮盈、围堵“前员工”创办的拓竹却陷入争议、与影石的竞争从错位走向贴身肉搏——大疆的2026年，远非一帆风顺。

　　营收逼近千亿：大疆，站在上市浪潮之外的行业巨头

　　2026年，港股与A股IPO热潮汹涌。影石创新2025年登陆科创板，首日收盘市值710亿元；宇树科技8月开启申购；拓竹科技也被市场预期比大疆更早上市。但大疆依然按兵不动。创始人汪滔很早之前就说过，“大疆诞生于大学生追随自己兴趣的执着创业，几乎不靠融资也不追求上市”。

　　不上市的底气在于现金流。2025年大疆销售额超800亿元，利润超200亿元，2026年营收预计突破千亿。据《2025胡润全球独角兽榜》，大疆估值约840亿元。

　　不过，当影石借助资本市场融资扩张、宇树通过IPO实现估值跃升时，大疆的“不上市”选择正在被市场重新审视。

　　错失宇树：大疆曾为宇树最大外部股东，却在2019年退出

　　2026年8月10日，“大疆错失宇树”登上微博热搜第一。宇树科技当日开启申购，发行价150.80元/股。

　　故事的戏剧性在于：大疆曾是宇树最大的外部股东。2018年，大疆旗下基金计划出资1012.86万元认购宇树约17%股份，工商登记已完成。但2019年，大疆选择减资退出。若这笔投资保留至今，对应市值约37亿元。

　　37亿元对年利润超200亿元的大疆或许不算什么，但这笔投资的象征意义远超账面数字——它代表了大疆对机器人赛道的判断力。而当大疆选择退出时，美团、红杉等机构接棒入场，最终收获数十倍回报。

　　围堵拓竹：被指协议含“针对拓竹的条款”

　　如果说错失宇树是“错过”，那大疆对拓竹的态度则是“主动出击”——但同样充满争议。

　　拓竹科技核心团队几乎全部来自大疆：创始人陶冶曾任大疆无人机事业部负责人，CTO高修峰曾任大疆系统工程部负责人。这支“大疆系”团队仅用数年便将拓竹打造成消费级3D打印领域的黑马。

　　2025年11月，大疆投资了拓竹的竞争对手智能派。据接近拓竹的人士透露，投资规模达数亿元。更关键的是，陶冶在朋友圈发文称，协议中“还特别安排了针对拓竹的条款”，暗指拓竹科技可能面临来自大疆的“围剿”。陶冶直言，此次投资更像是“老东家对拓竹科技发起的‘火力打击’，而不是‘价值投资’”。

　　大疆对“前员工”创业的态度，正在成为其人才战略的缩影。《福布斯》2015年曾报道：“由于缺乏早期愿景，加之汪滔个性很强，最终导致大疆内部纷争不断，大疆开始不断流失员工。”“大疆系”创业者在消费科技领域“散是满天星”——大疆在围堵拓竹的同时，也需要思考：为什么最优秀的人才最终都选择了离开？

　　与影石的全面战争：从错位竞争到贴身肉搏

　　大疆与影石的竞争，是2026年最值得关注的商业故事之一。

　　早期两者错位竞争：大疆主导无人机和云台相机，影石专注全景相机。转折始于2025年6月，影石登陆科创板，首日市值710亿元。一个月后，大疆推出首款全景相机Osmo 360，定价2999元，较影石旗舰X5低800元。影石随即反击，推出全景无人机品牌“影翎Antigravity”，直接进入大疆的无人机腹地。

　　真正的贴身肉搏发生在云台相机赛道。2026年4月16日，大疆发布Osmo Pocket 4。6月9日，影石发布Luna Ultra。五天后，大疆Pocket 4 Pro发布，定价比Luna Ultra便宜200元。作为行业龙头，大疆本应自己定义节奏——华为不会等苹果出完再定价，苹果也不会等三星亮牌再出招。大疆在Pocket 4 Pro上的“等对手出牌再定价”，本身就是一种被动姿态。

　　更被动的是Pocket 4本身的短板。Pocket 4不支持原生竖拍，竖拍模式下最高仅支持3K/60fps裁切，物理按键在竖拍时被屏幕遮挡失效。2026年8月20日，影石发布Luna Pro，行业首款4K竖拍云台相机，精准切入Pocket 4最大短板。这一次，大疆连“五天后跟牌”的机会都没有——产品已经定型，对手的精准打击会维持至少一年。

　　从全景相机到云台相机，大疆和影石的产品发布时间差从“年”变成了“天”。大疆先亮牌，影石立刻跟上；影石先出招，大疆被迫应战。当大疆被逼到“差五天就定价”“差三天就被反击”的节奏时，“被动”就不再是主观感受，而是客观事实。

　　供应链与品控：缺货争议背后

　　2026年4月，大疆Pocket 4发布后迅速断货。大疆回应称首批备货较Pocket 3提升近10倍，但市场需求依然超出预期。发言人明确否认“饥饿营销”。

　　但问题在于：Pocket 3已出现过类似情况。大疆对Pocket 4的备货已大幅调高，市场反馈依然超出预期。在中国全球最完备的产业链背景下，持续缺货究竟是“爆单”还是供应链管理能力的瓶颈？当OPPO、vivo等手机厂商纷纷入局手持影像赛道，供应链效率将成为决定竞争胜负的关键变量。

　　结语

　　2026年的大疆，正处在一个微妙的十字路口。它依然是无人机和手持影像的绝对霸主，年销售额超800亿元、利润超200亿元。但错失宇树、围堵拓竹、被动应战影石、深陷缺货争议——这些“慢半拍”的表象之下，是一个更深层的问题：当所有竞争对手都在借助资本、人才和生态加速追赶时，大疆的“守成”姿态还能维持多久？

　　汪滔的“不上市”执念、对“前员工”的围堵式管理、供应链的反复缺货——每一条单独看都不是致命伤，但叠加在一起，正在勾勒出一家巨头在巅峰期的焦虑与防守。当“老大”开始被动应战而不是主动定义战场时，行业的权力转移往往已经不远。

　　（本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。）