创二代全面接棒，权力交接后老板电器能否破解厨电周期困局

出品丨鳌头财经

8月18日，老板电器（002508.SZ）召开2026年第一次临时股东大会，完成第七届董事会换届选举。

同日董事会会议，任富佳当选董事长，同时继续兼任总经理，实现董事长、总经理“一肩挑”；创始人任建华不再进入上市公司董事会，持续十余年的代际传承正式落地。

对于这家依托地产红利成长起来的厨电龙头而言，治理层完成迭代的背后，是整个厨电行业告别高增长时代之后，必须直面的转型大考。

十三年漫长交接，创二代正式走到台前

这一场换届并非突发的人事变动，而是一场漫长的制度性交接。

任富佳2006年进入老板电器，从市场部产品经理、研发中心副总经理做起，2013年出任总经理，之后长期担任副董事长，在经营一线历练十余年，深度参与企业百亿规模扩张全过程。

过去多届董事会，任建华始终担任董事长，任富佳负责日常经营，形成“父掌战略、子管经营”的格局。本次换届之后，任建华退出上市公司董事会，但仍然通过集团层面掌握上市公司控股权，家族实控底色并未改变。

新一届董事会一共9席，包含5名非独立董事、3名独立董事、1名职工董事。对比上一届董事会名单，任建华、赵继宏、陈元志等人退出；周海昕、葛皓两位技术背景骨干新晋成为非独立董事，浙大人工智能研究所副所长郑小林出任独立董事，并且进入战略委员会。

班子调整释放出清晰信号：技术、AI相关业务的话语权被抬升至公司最高决策层。周海昕同时被聘任副总经理，直接主管AI数字厨电业务；独立董事郑小林从治理层面为AI战略提供专业研判，AI烹饪不再只是单一业务线，已经上升到董事会战略层面进行统筹。

放在行业视角看，厨电头部企业集体迎来交接班窗口。

华帝、万和电气都已经完成二代接棒，方太也早已完成年轻一代执掌经营，地产红利退潮之后，新一代管理层集体站上行业舞台中央，需要解决老一代不曾面对的存量竞争难题。

时代环境剧变：地产红利落幕，传统厨电增长见顶

管理层完成交接的时间节点，恰好是老板电器经营压力凸显的阶段。

2025年，老板电器实现营收101.16亿元，同比下滑9.78%；归母净利润12.56亿元，同比下滑20.38%，为上市以来首次营收负增长，利润回到2016年水平。

2026年一季度延续压力，营收19.63亿元，同比5.46%，归母净利润3.07亿元，同比9.82%。截至目前，2026年上半年半年报尚未披露，经营表现还有待官方财报验证。

基本面承压的根源，来自行业底层逻辑变化。过去二十年，厨电行业高度绑定新房交付，精装修工程渠道贡献大量增量。市场由新增购房驱动转向存量换新，烟灶等传统主力品类增长空间被明显压缩。

集成灶赛道价格战泛滥，行业整体陷入内卷，同行多家企业出现利润大幅下滑甚至亏损，老板电器虽然油烟机份额依旧稳居行业第一，但是很难独善其身。

此前公司提出“三年再造一个新老板电器”的战略目标，最终也并未兑现，营收规模反而出现收缩，也侧面反映出在旧增长引擎熄火之后，寻找第二增长曲线的难度远超预期。

工程渠道还遗留地产客户坏账问题，应收账款、坏账计提持续消耗企业经营质量，这也是新任管理层必须承接的历史包袱。

虽然整体大盘承压，但老板电器手里依旧握有筹码。

传统烟灶品牌心智稳固，高端品牌护城河还在；洗碗机、嵌入式厨电保持正向增长；AI数字厨电业务2025年销售额23.5亿元，同比增长36%，占总营收两成以上，成为为数不多的高增长板块。

AI厨电是转型解药，还是概念叙事？

本次董事会最大变化，就是把AI相关技术人才送入最高决策机构，把“食神”垂直烹饪大模型对应的AI厨电业务抬到战略高度。

从产品逻辑来看，老板电器的AI厨电，不同于行业常见简单语音控制，是围绕厨房烹饪场景打造垂直大模型，打通硬件设备、烹饪知识库、用户使用数据，实现设备根据食材、口味自动调节火力、时序，完成整套烹饪流程，硬件和模型深度绑定。

公司认为，数十年沉淀的烹饪实验数据、海量设备交互数据，构成自身难以复制的壁垒。

但客观来看，AI厨电目前依旧存在现实瓶颈。

第一，业务体量尚不足以对冲传统主业的下滑，23.5亿元的营收规模，还无法完全缓解烟灶大盘的压力；第二，消费者教育成本高，AI厨电产品售价更高，存量换新市场用户是否愿意为AI功能支付溢价，仍有待市场验证；第三，美的、海尔等综合家电巨头同样在布局厨房智能化，外部竞争持续加剧，老板电器并不具备绝对垄断优势。

把技术人才放进董事会，代表企业愿意投入资源押注这条赛道，但治理架构升级不等于商业结果兑现。AI能否真正成为第二增长曲线，需要看后续产品渗透率、用户复购、毛利率能否持续改善，不能仅仅依靠概念故事。

任富佳的三重现实考题

完成全面接棒之后，摆在任富佳面前的，是三道绕不开的现实考题。

第一，稳住基本盘。烟灶是公司利润基本盘，存量换新市场竞争加剧，集成灶、综合性家电品牌持续抢夺份额，如何守住份额、维持毛利率，是生存底线。

第二，验证AI厨电商业化成色。AI已经被提升到公司战略高度，接下来需要跳出概念，证明AI厨电可以持续放量，而不是短期营销亮点，真正承接一部分传统业务下滑缺口。

第三，寻找更多增量。目前老板电器营收高度集中于厨房内部品类，海外业务起步较晚，相比白电龙头海外占比偏低。在国内市场天花板显现的背景下，海外拓展、品类延伸，都是潜在突破口，但每一条路径都要面对激烈竞争。

值得注意的是，老板电器2026半年报尚未披露，市场也在等待这份财报，观察在换届落地的同时，企业基本面是否出现边际改善。

对于老板电器而言，本次换届，不只是家族企业的代际权力交接，更是一家时代红利下成长起来的制造企业，正式告别旧增长模式的标志。

厨电行业已经不再有普适性的高增长红利，AI厨电给出想象空间，但商业化之路充满不确定性。治理架构完成更新只是起点，真正的考验，是新一代管理层能否在存量内卷的大环境下，把战略布局转化为实实在在的经营业绩。