阿里巴巴资本开支大增75%，算力依旧紧缺！寒武纪涨超3%，科创芯片设计ETF汇添富(589290)标的指数飘红！

8月21日，A股三大指数集体飘红，MLCC、CPO等细分板块表现活跃。截至午间收盘，聚焦"算力+存储"的科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数涨0.39%；全链条布局AI产业链的科创人工智能ETF汇添富（589560）标的指数跌0.26%。

科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数成分股大多飘红，存储方面，佰维存储、东芯股份飘红，普冉股份跌超3%，晶晨股份跌超1%；算力方面，寒武纪涨超3%、芯原股份微涨，海光信息微跌；传感芯片/交换芯片方面，盛科通信、睿创微纳涨超1%。

【科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数前十大成分股涨跌幅】

截至午间收盘，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

算力方面，阿里巴巴2027财年第一季度实现营收2689.5亿元，同比增长9%；调整后净利润207.2亿元，下降38%。AI商业化全面提速，阿里云收入同比增长45%，AI相关产品季度收入123.76亿元，连续十二个季度三位数同比增长，AI云与算力分部EBITA利润同比大增133%。

与此同时，阿里巴巴的资本性支出（Capex）达到676.78亿元人民币，较上年同期的386.76亿元大增75%。

对于资本开支的增加，阿里巴巴认为，2030年之前AI算力紧缺格局难有根本改变，AI投资回报确定性高，按当前AI产品平均毛利计算，2025年2月以来1900亿元资本开支投入，可三年内回本，毛利率持续提升趋势下，回本周期甚至可缩减至2.5年。

此外，据阿里高管介绍，公司自研芯片品牌已建立覆盖GPU、CPU、网络芯片的全栈自研芯片组合。真武芯片到8月初已经服务了超过650家客户。超节点实例近日已上线阿里云进行规模化销售，下半年将持续放量以满足客户的旺盛需求。与此同时，公司第二代自研AI训练芯片今年下半年将开始流片，这一代芯片具备强算力与高互联带宽，可支撑大规模模型训练。

存储方面，据业内消息，美光科技首席执行官表示，当前数据中心客户的采购需求约为美光实际可承诺供应量的150%，即需求比供给高出约50%，公司现有产能仍无法满足市场需求。

此外，美光科技计划未来10年内投资100亿美元在美国设立存储研究实验室，主要研究领域包括关键内存技术、先进内存与计算架构、封装以及未来半导体制造。该项目是美光此前宣布在美国投资超过2500亿美元用于半导体制造与研发计划的一部分。公司预计将于2027年启动先进研究实验室建设，未来该设施可容纳数百名研究人员。

三星、SK海力士接连发布巨额回购、股东回报计划。SK海力士拟回购40万亿韩元（约合286亿美元）股份。摩根大通预计SK海力士到2027年或再回报股东至少1300亿美元。三星电子拟于8月底召开董事会，审议并公布超过100万亿韩元的股东回报方案，创韩国企业纪录。

国海证券指出，在经历了7月份由存储板块预期转弱进而带动的涨价链、设备链集体下跌，以及8月初美国FCC对于国内光模块企业出口政策的预期扰动之后，行业整体估值水平已回落至“战略配置”区间。

一方面，作为涨价链“风向标”的存储已出现明显的预期修复：月度价格延续上涨的同时，闪迪等龙头大厂对缺货和盈利能力持续性的展望更加积极，美股、韩股近期已启动大幅度反弹。

另一方面9月高层访美前夕，两国在科技领域的政策博弈形势趋于严峻，以“韬定律”为象征的科技自立自强、产业链自主可控有望成为近期市场主旋律；国产算力产业链2027年的业绩弹性有望彰显。

【存储：AI持续高景气，存储景气或将持续】

当前AI持续高景气，持续推动存储行业周期上行。

业绩层面：FY26Q2SK海力士实现营业利润60.54万亿韩元，同比+557%，营业利润率高达76%；三星26Q2存储业务实现营收120.8万亿韩元，环比+62%，同比+471%。

需求层面：相关公司目前正以3–5年期LTA落地锁定大客户需求，原厂商存储产能告急。三星已与五大CSP签订5年期滚动长协；美光下游客户采购需求超实际可承诺供应量的150%；SK海力士HBM4在二季度提前批量出货，已锁定约10家核心客户多年长协；闪迪长期协议覆盖的比特量约占2027财年比特量的50%，以及2028财年比特量的约三分之二。

存储全面短缺下，国内存储龙头有望承接。2026年二季度，长江存储以14%的份额首次跃居NAND出货量前三。

国海证券指出，结合近期产业链跟踪，AI算力建设对于电子制造资源的挤占效应仍在蔓延中，晶圆代工、存储、PCB、被动元件、模拟芯片等多个环节的景气度持续走高，在基本面“无虞”的背景下，存储板块的估值修复有望为“涨价链”打开估值空间。

（来源：东吴证券20260806《存储涨价持续兑现，原厂业绩验证景气上行》；国海证券20260817《AI对电子制造资源的挤占效应持续蔓延，全行业景气度再强化》）

【算力：国内CSP均已布局，目标支撑部分AI云算力需求】

字节跳动：布局AI芯片/CPU/VPU/DPU四大产品线，AI推理芯片SeedChip采用NPU架构，2026年有望量产10万颗；同时正在开发受GroqLPU启发的新一代推理芯片，引入RRAM阻变存储技术以绕开HBM供应瓶颈。

阿里：覆盖AI芯片、服务器CPU及其他三大产品线，真武810E（PPU）已在阿里云实现多个万卡集群部署；2026年5月发布新一代真武M890训推一体芯片，性能较810E提升约3倍，并同步发布128卡磐久超节点方案。真武芯片到8月初已经服务超过650家客户。

百度：昆仑芯依托自研XPU架构完成三代芯片迭代，主力产品P800采用7nm工艺，已交付多个万卡集群；2026年7月发布M100，面向云端大规模推理，计划2026年内正式上市；M300定位超大规模多模态模型训练专用芯片，预计2027年初推向市场。

腾讯：布局AI推理/视频转码/网络ASIC三大赛道，紫霄系列AI推理芯片与燧原联合开发，紫霄1.0已量产并在腾讯云多个头部业务落地；2026年计划新增自研紫霄芯片占比达30%，年底部署规模扩至10万卡级别。

（来源：国海证券20260812《计算机行业国产算力专题系列：AIASIC，推理场景优势显著，与GPU共筑算力新格局》）

全链条布局人工智能发展红利，认准高成长、高弹性的科创人工智能ETF汇添富（589560）。科创人工智能ETF汇添富（589560）紧密跟踪科创人工智能指数，指数精选30只成份股，荟聚AI“软硬件”龙头，软硬件占比“三七开”，全面布局AI算力+技术+应用三大环节，充分受益于“政策驱动+技术迭代+基本面稳健增长”三重催化。科创人工智能ETF汇添富（589560）还有单日20CM的涨跌幅优势，抢反弹更快！习惯场外申购、定投的投资者可重点关注联接基金（A:026654，C:026655），支持7*24h申赎！

若希望更精准布局国产算力及存储，可关注科创芯片设计ETF汇添富（589290），算力+存储含量高达72%，在AI算力需求爆发+存储芯片涨价超级周期+国产替代三重共振下，有望充分受益于AI浪潮与自主趋势下的国产算力及存储产业链历史性发展机遇，20CM大长腿更有助于轻松把握本轮超级周期！

（数据截至2026/8/6）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。科创芯片设计ETF汇添富的标的指数（上证科创板芯片设计主题指数）2021-2025年涨跌幅分别为7.73%、-42.51%、4.75%、35.54%、60.00%。指数过往表现不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。本基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。特别声明：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成未来本基金业绩表现的保证。

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