极兔速递2026年上半年净利润大增190.9%，东南亚市场份额升至38.1%创历史新高

8月20日，极兔速递（01519.HK）发布2026年中期业绩。财报显示，其上半年实现收入76.72亿美元，同比增长39.5%；期内利润达2.59亿美元，同比大幅增长190.9%；经调整利润净额为3.51亿美元，同比增长124.3%，核心财务指标均实现超预期增长。

盈利质量全面改善，毛利率跃升3.4个百分点

从盈利能力来看，极兔速递的毛利由2025年上半年的5.39亿美元增长88.4%至10.14亿美元，毛利率从9.8%提升至13.2%，同比上升3.4个百分点。经营利润大幅增加至4.33亿美元，同比上涨245.6%，期间利润2.59亿美元，同比增长190.9%。经调整净利润3.51亿美元、经调整EBITDA为7.30亿美元，分别同比增长124.3%、67.6%，盈利结构持续优化。

与此同时，极兔速递经营造血能力持续增强，现金流保持稳健态势。上半年经营活动所得现金流量净额6.36亿美元，同比增长50.9%，为全球业务扩张、技术升级、基础设施建设提供了充足的资金保障。

单票效益同步改善，其整体单票收入从2025年同期0.39美元提升至0.44美元，高毛利海外业务占比提升、国内行业定价修复成为核心驱动，尽管新兴市场布局导致单票成本小幅上涨，但规模效应与精细化管控有效对冲成本压力，为后续盈利持续改善预留充足空间。

东南亚基本盘持续巩固，新兴市场成第二增长极

凭借多年全球化深耕布局，极兔速递已形成“东南亚领跑、中国稳增、新兴市场爆发”的立体化增长格局，全球网络协同效应持续释放，2026年上半年，极兔速递的全球总包裹量达175亿件，同比增长25.1%，全球物流承载能力稳步提升。截至6月末，其拥有19800个网点、260个转运中心、435套自动化分拣线，规模化、智能化基础设施底盘持续夯实。

东南亚作为极兔速递的核心基本盘，延续高景气增长态势。上半年东南亚收入达30.31亿美元，同比增长53.8%；包裹量为55.23亿件，同比大增71.2%，日均包裹量达到3050万件。市场份额从2025年上半年的32.8%提升至38.1%，同比上升5.3个百分点，自2020年起持续保持东南亚市场排名第一。

极兔速递在东南亚的竞争优势持续强化。作为TikTok、Lazada、TEMU及SHEIN等主流电商平台的核心履约供应商，极兔充分受益于区域电商大盘增长及社交电商崛起。与此同时，其积极拓展非平台件业务，深化与三星、优衣库及名创优品等行业头部品牌的合作，推动客户结构多元化，凭借优质服务斩获多国行业权威奖项，龙头壁垒持续加固。

中国市场立足高质量发展实现稳中有进，在行业“反内卷”、理性发展的大背景下，极兔速递深耕精细化运营，上半年国内包裹处理量116.15亿件，同比增长9.6%，市场份额提升0.5个百分点至11.6%，稳居国内行业第五。国内营收38.38亿美元，同比增长22.4%，占总营收比重达50%，持续担当核心营收支柱。公司持续布局仓配一体化服务，国内落地241个仓库、总面积超85万平方米，深耕乡村物流、农特产品运输等细分赛道，深化与伊利、蒙牛等头部品牌战略合作，差异化竞争优势持续凸显。

中东、拉美等新兴市场成为全新增长引擎，增长势能最为强劲。上半年极兔速递在其他市场的包裹量达3.65亿件，同比大幅增长119.9%，市场份额从6.2%提升至8.9%，区域营收7.22亿美元，同比近乎翻倍增长。当前拉美、中东电商渗透率、人均包裹量远低于成熟市场，行业处于红利释放初期，极兔快速复制成熟运营模式，搭建本地化物流网络，持续深化与TikTok、SHEIN、TEMU、Kwai和AliExpress等国际化跨境电商平台的合作，同时加大与拉美最大电商平台Mercado Libre及中东区域电商平台Noon、Salla的合作力度。光大证券此前指出，新兴市场正复制东南亚成功路径，有望成为其第二增长极，同时跨境业务高速突围，营收同比增长176.2%，全球化版图持续扩容。

截至2026年6月30日，极兔在其他市场拥有52个转运中心，运营480辆干线车辆和超过2700个网点，自动化分拣线达14套。其通过探索更轻量化的末端履约模式，与具备本地资源和运营积累的市场主体开展合作，在保持服务效率的同时优化资本配置效率。

技术赋能升级+战略深耕 筑牢长期壁垒

智能化、数字化升级是极兔提质增效的核心抓手。2026年上半年，极兔速递持续推进全网智能化改造，截至6月末全网投入无人物流车超1900辆，较2025年底增长87%。同时实现AI技术全链路落地，智能客服、全量AI质检全面替代传统人工模式，大幅降低人工干预率，工单投诉率稳步下降。海内外市场同步推进自动化升级，新增多套自动化分拣设备，优化干线运力配置，通过智能路由规划、新能源运力投放等多重举措，持续优化全链路运营成本，提升全网运转效率。

展望未来，极兔速递明确六大核心发展战略，精准锚定全球物流赛道机遇，将坚持电商件与非平台件双轮驱动，持续巩固东南亚龙头优势，优化中国市场盈利水平与品牌形象；复刻成熟运营经验深耕拉美、中东新兴市场，积极开拓欧洲全新区域；持续输出中国物流技术与管理经验，全域推进降本增效，优化盈利质量。

在回馈股东层面，极兔速递也展现出充足的长期发展信心，上半年已回购约9931.8万股B类普通股，并将股份回购资金上限提升至20亿港元，彰显对未来持续稳定发展的坚定底气。

随着全球业务版图持续拓展，极兔速递正加速从区域龙头向全球化物流平台迈进，长期成长空间将进一步打开。