帝尔激光（300776）2026年中报简析：净利润同比下降6.38%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期帝尔激光（300776）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.29亿元，同比下降12.02%，归母净利润3.06亿元，同比下降6.38%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.07亿元，同比下降0.35%，第二季度归母净利润1.42亿元，同比下降13.06%。本报告期帝尔激光公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达226.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率45.26%，同比减5.01%，净利率29.71%，同比增6.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计4665.58万元，三费占营收比4.53%，同比增28.38%，每股净资产17.3元，同比增32.69%，每股经营性现金流1.26元，同比增340.26%，每股收益1.11元，同比减7.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为58.42%,原因:现金管理产品到期收回。
2. 在建工程变动幅度为51.89%,原因:信息化系统建设、武汉研发生产基地三期工程建设增加。
3. 长期借款的变动原因:应收账款保理增加。
4. 应收票据变动幅度为-52.43%,原因:转让银行承兑汇票。
5. 应收款项融资变动幅度为-41.39%,原因:未到期的银行承兑汇票减少。
6. 一年内到期的非流动负债变动幅度为2950.71%,原因:应收账款保理增加。
7. 交易性金融资产变动幅度为-32.59%,原因:购买现金管理类理财产品到期收回，期末留存余额同比下降。
8. 应付账款变动幅度为128.11%,原因:采购原材料增加，报告期末尚未结算。
9. 资本公积变动幅度为115.63%,原因:可转债转股。
10. 财务费用变动幅度为59.75%,原因:利息收入减少。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为350.51%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金减少。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-391.15%,原因:现金管理产品增加。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为159.45%,原因:收到保理融资款。
14. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为242.98%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金减少，现金管理产品增加和收到保理融资款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.3%，资本回报率一般。去年的净利率为25.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.73%，投资回报也较好，其中最惨年份2013年的ROIC为-3.12%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额9.54亿元，累计分红总额6.19亿元，分红融资比为0.65。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.5%/16.1%/13.6%，净经营利润分别为4.61亿/5.28亿/5.19亿元，净经营资产分别为29.8亿/32.69亿/38.29亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.49/0.73，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.38亿/9.95亿/14.85亿元，营收分别为16.09亿/20.14亿/20.33亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为76.09%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.88%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达226.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.41亿元，每股收益均值在2.25元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为154.73亿元，已累计从业8年195天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有帝尔激光最多的基金为博时恒乐债券A，目前规模为223.79亿元，最新净值1.2397（8月20日），较上一交易日下跌0.02%，近一年上涨5.11%。该基金现任基金经理为张李陵 江海峰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司TGV业务目前的应用场景和产业化节奏如何？
答：TGV相关应用目前主要包括先进封装玻璃基板通孔、FU及光通信玻璃无源器件等方向。玻璃基板在表面平整度、热膨胀匹配和高频信号传输等方面具备优势，未来有望在先进封装、RDL、CPO、新型显示、射频器件和功率器件等领域应用。从产业进展看，公司TGV设备已覆盖晶圆级和面板级应用，并持续与不同区域、不同类型客户开展合作。玻璃基板方向已有客户复购需求。总体来看，TGV及其衍生应用仍处于产业导入阶段，但客户关注度和市场活跃度较高。

本文数据来源于帝尔激光2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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