许家印认罪刚4个月，牵出巨额纠纷，原来倒霉的3个女人仅冰山一角

时间过得真快，转眼间距离许家印当庭认罪已经过去了整整四个月。今年4月的那场为期两天的庭审上，这位67岁的昔日中国首富，对检察机关指控的多项罪名一一表示认可，其中包括集资诈骗和非法吸收公众存款。

庭上他神情黯淡，反复表达悔意。当时判决日期并未当场公布，直到近日司法程序才正式落地。

回望许家印的这条下坡路，跌得实在是又快又狠。恒大在巅峰时期的市值一度突破500亿美元，靠着激进的高杠杆模式一路狂飙，把恒大送上了全国最大房地产开发商的位置。

可就是这份漂亮账面的背后，隐藏着惊人的水分。监管部门后来查实，公司在2019年和2020年两个年度虚增的收入,加起来超过了1000亿美元，这个数字几乎让人不敢相信是出自一家上市公司。

到了2024年，恒大集团累计负债已经飙升至3000亿美元以上，稳坐全球负债最沉重开发商的位置。也正是在与债权人的境外重组方案迟迟谈不拢之后，香港高等法院在2024年初正式下达了清盘令。

四个月前他认罪的消息一出，很多围绕在恒大生态里的旧账，又被翻了出来。舆论场上首先被反复提起的，是三个女人的名字。

第一位是白珊珊。她是恒大民族歌舞团的前团长，科班舞蹈出身，从一名普通演员一路做到管理岗位。

白珊珊本人在许家印出事之后就已经被卷入各种毫无根据的传言，她曾亲自录制视频澄清，并向公安机关报案追责。可惜四个月前许家印当庭认罪的新闻一出来，围绕她的一些不实说法又冒了出来，属于典型的躺着中枪。

第二位是甘比。她的丈夫刘銮雄和许家印私交甚笃，她掌舵的华人置业当年大手笔押注恒大，一度成为第二大股东，还接连布局了恒大物业和恒大汽车。

分红丰厚的时候，甘比甚至坐上了香港女首富的位置。可恒大股价断崖式下跌之后，她只能紧急抛售止损，仅已实现的账面损失就超过一百亿港元。

为了填补窟窿，家族不得不接连变卖资产回血，那一段耀眼的财富光环，最终化作实打实的亏损单。第三位，也是最令人叹息的，是许家印的前妻丁玉梅。

两人是在许家印还在舞阳钢铁厂做车间主任的时候结缘的，几十年一路走来，从穷小子熬到千亿身家。恒大爆雷之后，丁玉梅名下的关联资产接连被冻结，可支配资金也被严格限制，英国法院一度只允许她按月支取一笔定额的生活费。

分散在海外的多处豪宅公寓，也陆续面临境外清盘方的查封追偿。半辈子的荣辱与共，走到今天这一步，实在让人心里不是滋味。

但真要说起来，这三个女人也不过是这场万亿崩塌里浮出水面的冰山一角。就在本月上旬，香港高等法院又下了一纸判决，盈佳国际置业提出的禁制令申请被驳回，恒大清盘人的追债诉求得到法院支持。

这笔债背后站着的，是东北富二代王开国。2021年恒大汽车股价一路走高的时候，他看好新能源前景，参与了定增。

他控制的公司在境内出借巨额资金给恒大，恒大境外子公司又向他的关联壳公司借出港币，资金辗转一圈完成了股票认购。谁能想到大厦说塌就塌，如今恒大汽车股票价值近乎归零，境内投入的资金血本无归，境外关联公司还得背上沉重债务。

作为恒大多年的核心装修供应商，恒大订单一度撑起了广田近一半的营收，这家公司也因此挤进了行业头部。为了绑得更紧，叶远西又拿出大笔资金战略入股恒大地产。

危机爆发之后，工程款收不回来，五十亿的战投基本打了水漂，海量坏账直接把公司拖垮。账户冻结、项目停摆，广田最终走上破产重整之路。

深圳国资进场之后，股权结构重新洗牌，叶远西也失去了对企业的控制权，半辈子攒下来的上市公司，从此不再姓叶。就连香港的老牌豪门郑家，也没能完全全身而退。

郑裕彤当年是许家印的贵人之一，很早就抽身撤退，避开了大部分风险。可到了郑家纯这一代接手家族投资之后，仍然选择重新押注，斥资约十亿港元买入恒大物业和房车宝。

结果相关资产长期停牌，市值大幅缩水，此前约定的上市回购承诺也成了空话。这两笔投资虽然对郑家整个盘子而言算不上伤筋动骨，但依旧成了一笔说不出口的坏账。

从女首富到富二代，从科班出身的舞蹈演员到相守几十年的枕边人，谁也没能干净利落地全身而退。而真正最惨的，还是那些苦苦等待交房的普通购房者。

这一轮行业下行走到今天，已经进入了第五个年头。房屋销售、房价、新开工面积这些关键指标一直在低位徘徊，业内估算全国未售出的房屋规模高达八千万套，市场消化压力不小。

截至目前，已经有超过60家开发商在境外债务上发生违约，业内还有一个更扎心的数据，大约40%的房地产贷款所对应的企业已经无力支付利息，业内称之为“僵尸公司”。要知道，房地产行业曾经贡献了接近四分之一的中国GDP，如今却成了拖累经济增长的一块短板。

好在从宏观层面看，情况正在慢慢起变化。今年以来，各地在保交楼、城中村改造、收储商品房转做保障房等方向持续发力，一线城市也在因城施策地松绑限购限贷。

市场不再指望V型反转，而是慢慢在筑底盘整。房地产从高杠杆、高周转、高负债的老路上退出来，是必然的方向，只是这个转身的过程，注定要有人付出代价。

许家印的名字，会作为一个反面案例被反复提起。四个月前他在法庭上低头认罪的画面，是这场大戏落幕前的关键一幕。

可对于那些被他连累的商业伙伴、追讨无门的债权人、以及仍在等房子的老百姓来说，故事远没有翻篇。规则的底线不容践踏，欲望一旦失控，任凭当年多风光，最后都要一分不少地把账还上。这大概是恒大这一整个故事，留给所有人最直白的一句话。