《黑神话：钟馗》再掀国产3A游戏热潮，资本为何观望？

8月20日上午10时整，曾打造出首款国产3A游戏《黑神话：悟空》游戏研发工作室“游戏科学”，发布新作《黑神话：钟馗》15分钟实机演示，再度引发全球游戏玩家的高度关注。与此同时，国产3A游戏（注：高成本、高工业化、面向全球发行的大型精品游戏）近期已经消息不断——7月下旬的ChinaJoy期间，《明末：渊虚之羽》原制作人夏思源带着新工作室，与海外发行商“505 Games”签下续作合约，8月12日，《影之刃零》全平台开启预售，1小时冲上Steam国区畅销榜榜首；8月15日，《湮灭之潮》在成都举办规模超千人的线下试玩会。 国产3A第二波浪潮看似汹涌。然而，低于国外同类产品的定价、资本观望姿态、品类同质化风险与首发品质大考，仍是行业绕不开的深层命题。在“游戏干线”创始人、行业分析师陈光龙看来，这波热度很快将迎来第一次真正的检验——《影之刃零》10月29日的发售，“不只是检验单款产品好坏，更是对‘中国3A+全球发行’整套合作模式的一次验证”。

8月20日，《黑神话：悟空》发售两周年。当天上午10时，游戏科学通过官方账号放出系列第二部作品《黑神话：钟馗》的15分钟实机演示，首次展示主角战斗与部分剧情片段，视频随即登上B站、微博等平台热门。截至当天14时30分，B站上播放量超360万次，新浪微博上播放量也破百万。

截至当天14时30分，B站上播放量超360万次。

公开资料显示，游戏科学（Game Science）于2014年成立，由原《斗战神》核心团队组建，曾打造出《黑神话：悟空》，是实现国产3A游戏全球化突破的研发工作室。

这是《黑神话：钟馗》自2025年科隆游戏展全球首曝以来公开的第三支视频，首次展示主角战斗与部分剧情片段。官方特别注明，视频为开发中版本录制，产品仍处于研发早期，最终内容可能有所不同。据悉，该项目2025年6月才正式立项，发售时间尚未公布。

从视频内容看，可操控主角是一名白衣剑客，与先导预告中年长威严的钟馗形象明显不同，其真实身份引发玩家讨论。战斗告别前作棍法，围绕剑术与道法构建，符箓攻击、召唤小鬼协同作战的“役鬼”玩法颇具钟馗特色。影片末尾，还出现了骑乘猛虎的钟馗形象。

配合实机发布，游戏科学两位核心人物同步发声。其中，制作人冯骥在微博发布十条“内部工作原则”，称其“大多来自过往工作的教训”。美术总监杨奇则以“洒脱”定义钟馗的气质。此外，与孙悟空背后有一部《西游记》不同，钟馗的故事散落在戏曲、小说与民间志怪中，官方此前已明确，新作不取材于某部具体作品。

过去一年，“谁来接棒《黑神话：悟空》”是国产3A领域被讨论最多的问题之一。伽马数据（CNG）联合创始人兼首席分析师王旭此前向本报记者描述过这种焦虑：“如果长时间没有一个能够接替《黑神话》的产品，用户就会想，国产游戏是不是可能也就这样了。”如今，游戏科学用15分钟实机给出回应——接棒者首先是游戏科学自己。

互联网产业分析师张书乐则注意到这个固定的时间点：“又是8月20日，游戏科学放出年度重磅内容。”据悉，2024年8月20日《黑神话：悟空》上线，2025年同日游戏科学在科隆展公布《钟馗》，今年同日实机首曝，“820”正在成为游戏科学的固定发布节点。

张书乐认为，本作中钟馗的战斗能力相较悟空出现明显变化，足以扛起《黑神话》这一3A大作的品牌分量；不过从放出的视频看，升级更多集中在画面拟真度的提升，战斗机制层面与悟空的魂系斗法差别不大。“对比一年前8月20日那份还只处于项目雏形阶段的先导片，一年时间能取得这样的成效已经难能可贵。”张书乐说，“或许游戏科学并不打算提前曝光钟馗真正的‘杀招’，因此业内出现的‘就这’这类评价，反倒有可能在钟馗正式上线时形成‘反差杀’。”

但也要看到，实机演示不等于商业成功，更不等于产业链的成熟。钟馗回答的是“游戏科学能不能继续做出顶级产品”，而另一个更尖锐的问题留给了整个行业：除了游戏科学，别人能不能接棒？这个问题的答案，正藏在最近半个多月发生的另外三件事里。

钟馗之外：预售、试玩与一纸合约

热度最高的是《影之刃零》。8月12日预售当天，该游戏1小时登顶Steam国区畅销榜，半天内登上全球热销榜首位，直至8月18日仍在榜首。同日发布的11分钟实机预告片尾揭晓，本作BOSS由武打明星甄子丹出演，相关话题迅速发酵。8月18日，索尼为这款“京产游戏”举行专场发布会。据悉，《影之刃零》由北京灵游坊网络有限公司（S-GAME）于2022年立项，是继《黑神话：悟空》之后国内第二款获批版号的买断制单机3A项目，将于10月29日正式发售。

《湮灭之潮》预售首周，登顶Steam平台单周热销榜。

8月15日，《湮灭之潮》在四川成都“东郊记忆”举办线下试玩会，规模超过千人。在约一小时的试玩中，玩家可操控五位骑士探索“异化博物馆”，馆内还还原了龙纹琉璃壁、三彩罗汉像等中国文物。据悉，研发方成都日蚀边缘工作室团队150余人，成员曾参与《刺客信条》《如龙》等知名游戏项目，接下来该游戏还将亮相科隆游戏展。

第三件事发生在资本层面，时间也更早。7月下旬的ChinaJoy期间，505 Games宣布与《明末：渊虚之羽》原制作人夏思源的新工作室“成都递归海豚”合作，联合打造“无常”系列新篇章，初始投资约2150万欧元，折合人民币约1.66亿元。公开信息显示，《明末：渊虚之羽》2025年发售时曾登顶Steam全球热销榜，后因首发优化问题口碑波动。今年4月，505 Games母公司、意大利Digital Bros集团以3200万元收购“无常”系列全部知识产权，三个月后官宣了绑定原创制作人的续作方案。

三件事分属市场、产品、资本三个维度，拼出了国产3A产业链的雏形。但逐一看下来，每个环节都还没有经过真正的检验。

268元定价：国产3A的保护伞与天花板

值得一提的是，《影之刃零》标准版定价268元，预售最低219元，豪华版328元，与《黑神话：悟空》首发定价完全一致，不到国际3A主流60至70美元定价区间的六折。

“268元正在成为国产3A的‘定价锚’，它既是行业的保护伞，同样也是发展天花板。”“游戏干线”创始人、行业分析师陈光龙给记者算了一笔账：扣除平台30%分成，单份净收入约188元；研发成本3亿元的项目仅回本就要卖出约160万份，叠加1亿至1.5亿元宣发，回本门槛升至200万份以上。据消息称，《影之刃零》研发成本或将突破4亿元，压力只会更大。

王旭认为低价是现阶段的合理策略：“先用低价降低体验门槛、扩大用户量。长期看，随着品质和口碑积累，价格可以向国际主流价位靠拢，但这取决于能否持续提供与价格匹配的品质。”

值得注意的是，有分析师认为，《黑神话：钟馗》未来同样要面对这套价格体系的制约。《黑神话：悟空》正是268元定价的树立者，新作无论维持还是上探，都将成为行业定价的风向标。在价格天花板被打破之前，国产3A新作的容错空间都相对有限。同时，时间窗口也并不宽裕，备受关注《GTA 6》与《塞尔达传说：时之笛》重制版均定于11月上线，《影之刃零》需要抢在两款大作分流热度之前完成首发。

资本是否转向？多数机构仍在观望

钟馗的演示视频放出后，“资本转向单机赛道”的话题再度升温。但资本是否真的来了，三位分析师的判断并不一致。

“‘资本转向’这一说法尚且为时过早。”陈光龙直言，目前可见的增量资金主要仍是腾讯系投资布局、索尼与505 Games等海外平台型资本，以及部分地方文创基金的试水，“大部分VC/PE机构依旧沿用手游项目的核算逻辑”。他给出一组数据：2026年上半年国内主机游戏市场收入9.61亿元，同比下滑7%，游戏工委的官方解读正是“黑神话降温，新品跟进不足”。钟馗的出现或许能扭转预期，但数据的拐点还没有到来。

“其实现在没有”，王旭的回答同样谨慎。他认为，变化更多体现在企业态度上，“过去很多企业明确表示不做3A，现在世纪华通内部已经在探讨，网易雷火曾尝试做买断制单机《归唐》，他们的营销负责人也曾公开表示，3A单机游戏是中国游戏全球化必须补上的短板，战略意义重大”。但他也提醒，资本对3A项目的投入仍偏谨慎，尚未形成稳定趋势。在他眼中，Digital Bros对《明末》续作的投资“算是一个增量资金”，但个案还不足以说明趋势。

张书乐的判断最直白。他表示，增量资金确有，但大厂押注3A的核心逻辑不完全是盈利，“更多是打造品牌名片，摆脱‘网游暴发户’的标签。即便一款3A成功出圈，营收也只相当于热门手游几天的收入。3A求名、手游逐利，已成为厂商立项时的基本考量”。

资本犹豫的根源在于两种生意的底层逻辑不同。单机成败往往发售首日即见分晓，风险天然高于可持续运营、后期仍有翻盘机会的网游。有分析师直言，除非国产3A游戏跑通可复制的商业模型，否则观望仍将是主流姿态。

从代理到收购：海外资本的打法变了

实际上，《明末：渊虚之羽》续作的交易结构值得细看。递归海豚主导创意开发，505 Games负责资金与全球发行。夏思源表态：“坚守最初的创作初心与文化根基。”值得注意的是，官方通篇使用女主角的名字“无常”（WUCHANG）指代这个系列，而非“明末2”。

“现阶段看，‘IP归属发行商、创意开发权留给原团队’是相对较优的方案。”陈光龙评价，但他同时提示三重风险：IP易主后文化表达是否会变形——此前该作Steam页面一度移除中文，曾引发玩家强烈不满；创作控制权边界模糊，内容审批权、否决权均未公开；更值得警惕的是，这套模式一旦跑通，可能被复制为“前期投资、项目遇挫后低价收购IP”的套利路径。

王旭的态度务实：“如果我是国内团队的顾问，我会建议签，它能让团队活下去。但三条必须坚持：创意控制权事先界定清楚，争取阶梯性持续收益分成而非纯对赌，争取IP回购条款和续作开发优先权。”

张书乐则看到另一面。他认为，前作高开低走后，国内资本对续作信心不足，海外资本恰好补上缺口，“虽然会带来‘国产血统’的舆论争议，但只要品质过硬，负面影响可以被弱化”。

实际上，交易还有后续——Digital Bros已在成都设立全资子公司。而截至2026年上半年，《明末：渊虚之羽》全平台累计玩家数突破500万——这个底数，既是续作的基本盘，也是505 Games下注的理由。

海外资本为什么此时接连入局？一个基本盘是：《黑神话：悟空》近3000万份的销量中约半数来自海外，证明了中国题材在全球市场的购买力。对此，陈光龙的判断相对冷静：中国厂商产出的PC和主机游戏数量已占全球三分之一，收入占比却只有4.6%，这个“剪刀差”对海外平台而言是待挖掘的蓝海；但“这种布局的底层逻辑是商业利益，并非文化认同。一旦国产作品连续不及预期，合作热情会快速回落”。因此，在一些业内人士看来，10月29日《影之刃零》的发售只是检验单款产品，更是对“中国3A+全球发行”整套合作模式的一次验证。

品类集中与首发品质：绕不开的两道考题

值得注意的是，《黑神话：钟馗》延续动作加神话的路线，《影之刃零》《湮灭之潮》同样集中在动作类赛道。国产3A的品类集中，是能力天花板，还是阶段性扎堆？

王旭倾向于后者：“一款产品成功之后，后面一定有无数跟随者，游戏行业历来如此。动作魂类是有用户基础的，《鬼泣》《战神》《黑暗之魂》用20年培养了这批玩家。”他认为真正的障碍在研发侧——开放世界动辄上千人团队、上亿美元投入，国内缺乏成熟技术方案，“扎堆动作类，是团队在能力边界内做能力范围内的事”，他说道。

王旭的建议同样直接：大规模实测替代实验室测试，全球定价透明一致，补偿预案前置，“问题没改完就延期，延期至少能避免信任的雪崩”。

值得注意的是，连路径的创立者也在尝试打破路径：《黑神话：钟馗》的战斗系统告别前作棍法，围绕剑术、道法、符箓、役鬼重新搭建。不过在张书乐看来，至少从演示呈现来看，机制层面与前作的魂系斗法差别不大，真正的变化或许尚未曝光。题材可以延续，玩法要不要重做、能重做到什么程度——头部公司对该的回答，同样还在进行中。

分化其实已经开始：腾讯投资的《烽火与炊烟》在尝试ARPG之外的品类。《湮灭之潮》则提供了另一种参照：从成都试玩反馈看，它毫不掩饰商业野心——多档难度、故事模式“人人都可以通关”、大量演出穿插，对标好莱坞大片式的“享受型”大作，而非又一款为难玩家的类魂。不一定要换赛道，但可以换打法。

8月15日，《湮灭之潮》在四川成都“东郊记忆”举办线下试玩会。

比品类更紧迫的是首发品质。《明末：渊虚之羽》的教训就在眼前：首发好评率一度跌至19%，优化不足之外，区域定价差异、预购奖励混乱等运营失误伤害更深。“单机游戏80%的销量集中在首发窗口期，窗口一过，热度断崖式下滑。”陈光龙提醒，情怀滤镜已消退，玩家会拿《黑神话：悟空》当标尺衡量每一款新作，光环越高，缺陷越被放大。王旭的建议同样直接。他认为，大规模实测替代实验室测试，全球定价透明一致，补偿预案前置，“问题没改完就延期，延期至少能避免信任的雪崩”——这正是《影之刃零》的选择。今年6月，制作人梁其伟宣布延期50天，称之为“最后一次进化”。

张书乐补充了另一个维度：买断制不等于一卖了之，“单机研发应贯穿全生命周期，DLC之外还可以做教育、文旅向的免费资料片，在热度回落后重新制造声量”。《黑神话：悟空》发售两年后仍能以一条演示视频引爆舆论，恰是长线运营价值的最好注脚。

游戏科学之外，还有谁？

钟馗的出现，让“接棒”焦虑得到缓解，但行业的深层风险并未消解。陈光龙最担心三件事：品类同质化内卷、成本膨胀与固定收入天花板的错配、红利消退后的市场真空。王旭把问题归结为路径依赖：“画面和工业化可以堆上去，但玩法和叙事的创意很难工业化，这恰恰是投入最保守的地方。”张书乐警惕的则是姿态：“最核心的风险是‘为了做3A而做3A’，套用国潮外壳，照搬海外成熟产品。”

王旭还提醒，风险之外要补两门课：一是工业化的课——“不是一款产品卖得好，就等于我们都掌握了工业化流程”；二是人才的系统性培养——游戏设计、叙事、编剧等领域“缺高手”，而高手需要理论、环境与长期积累的生态。

这两条，恰恰是《黑神话：钟馗》背后游戏科学已经走完，而多数团队仍在跋涉的路。

此外，技术路线的分野同样值得关注。据伽马数据《2026中国游戏产业AI发展报告》，收入排名前50的国内游戏企业，已有80%公开披露开展了AI相关布局。游戏科学的杨奇也于8月10日在社交平台明确表态，《黑神话：钟馗》在设计和游戏资产制作环节将主动避开AIGC生成式工具，“倒不是抵触，只是为了站好最后一班岗……没有什么末班车是非赶不可的”。一边是AI降本增效的行业趋势，一边是头部团队对“手工”的坚持，哪条路能通向可持续的工业化，目前还没有答案。冯骥发布的十条内部工作原则，则可以看作游戏科学的一种作答：把一次成功，沉淀为一套可复制的方法论。

现在回头看，问题本身已经升级。一年前的问题是“有没有人能做出下一个《黑神话》”，钟馗给出了第一个答案；新的问题是“除了游戏科学，别人能不能”。10月29日，《影之刃零》将最先接受检验——预售榜单上的数字会变成真实销量，试玩会上的口碑会变成真实评价。而钟馗正式交卷那天，检验的将是另一件事：中国3A究竟是一支球队，还是只有一个球星。

采写：南都N视频记者 石力