全球首个mRNA肿瘤疫苗III期临床告捷，能否点燃创新药行情？

周三晚间，受全球首个mRNA肿瘤疫苗III期临床试验成功消息提振，美股医药股集体上涨，纳斯达克生物技术指数创下六年来最大单日涨幅，今年累计涨幅已达29.75%。在美股创新药大涨背景下，AH股创新药板块能否跟上脚步？（资料参考：财联社，2026.08.20；数据来源：Wind，截至2026.08.19，指数历史业绩不预示未来表现）

短期事件催化：mRNA抗癌技术商业化再进一大步

本轮美股创新药大涨，主要源于短期事件催化——

消息面上，两家创新药龙头公司周三宣布，双方合作的个性化mRNA癌症疫苗intismeran autogene首个III期临床试验取得初步阳性结果。这是个性化mRNA癌症疫苗首次在大型三期临床试验中取得成功，意味着mRNA抗癌技术朝着商业化再进一大步。

mRNA是一种在生物体内携带遗传信息、指导蛋白质合成的单链核糖核酸分子，其医学应用可分为预防性疫苗和治疗性疫苗，前者代表如mRNA新冠疫苗。intismeran autogene属于治疗性疫苗，其特点在于可针对不同患者“量身定制”，医生首先分析患者肿瘤的特点，再利用mRNA技术制造针对该患者的疫苗，帮助人体免疫系统更准确地识别和攻击癌细胞。

该公司首席执行官表示，这是“mRNA科学的非凡里程碑”，两家公司该产品最快有望于2027年获批上市。

（资料参考：财联社，2026.08.20）

多重催化，A股创新药进入基本面上升重要拐点

在短期事件催化之外，A股创新药板块其实也正进入基本面上升的重要拐点——

业绩兑现，中报业绩超预期

进入中报催化期，多家创新药及CXO（医药外包服务）龙头业绩超预期，再度验证产业景气向上趋势。某创新药龙头上调2026年全年业绩预测。该公司称，上调主要得益于产品在美国市场的领先地位以及其在欧洲和全球其他重要市场的持续扩张。（资料参考：中国经济网，《中报窗口期机构密集调研创新药步入业绩与国际化兑现期》，2026.08.18）

研发加速，药企持续加码管线布局

今年上半年，38款创新药获批上市，其中国产创新药31款，占比超过80%。创新药对外技术授权再创新高，今年上半年交易总额超过1000亿美元，充分展现了我国医药产业创新质量实现系统性跃升。在行业整体高景气创新周期下，国内创新药企持续加码管线布局。（资料参考：中国经济网，《中报窗口期机构密集调研创新药步入业绩与国际化兑现期》，2026.08.18）

出海持续，国际化成核心主线

据国家药监局披露的数据，今年1-6月，我国创新药对外授权共达成81笔合作，交易总额约为1100亿美元，交易规模已达到2025年全年的八成。仅仅是在7月，国内药企公开披露的BD交易就已达到13起。（资料参考：21世纪经济报道，《中国创新药，行至中场》，2026.08.17）

后期板块或进入持续催化期，如何布局？

有分析认为，“创新+国际化”仍为2026年医药核心主线。中国创新药全球竞争力持续加强，政策支持、BD出海及商业化盈利兑现逻辑不变。（资料参考：中国经济网，《中报窗口期机构密集调研创新药步入业绩与国际化兑现期》，2026.08.18）

对于投资者来说，或可在自身风险承受范围之内，借助相关主题ETF产品关注创新药产业——

A股方面：创新药ETF银华（159992）及其联接基金（A类：012781；C类：012782）

产品主要跟踪CS创新药指数（931152.CSI），聚焦A股创新药产业链龙头企业，汇聚全球CXO龙头和国内仿创药企龙头，行业覆盖范围更广，力争全面把握产业趋势。

港股方面：港股创新药ETF银华（159567）及其联接基金（A类：023929，C类：023930）

产品跟踪国证港股通创新药指数（987018.CNI），聚焦港股创新药产业链，行业纯度更高，力求捕捉弹性机遇。

当前创新药板块或由“估值驱动”向“业绩+全球化兑现驱动”转变，此前达成BD授权的产品逐步进入海外关键临床、注册及商业化兑现阶段。9-10月还有WCLC、ESMO等国际重磅肿瘤学术会议将集中披露核心临床数据，叠加后续重磅BD、新技术突破，有望为板块带来持续催化。投资者或可在自身风险承受范围内，借助上述创新药主题ETF，力争把握产业长期机遇。（资料参考：中国经济网，《中报窗口期机构密集调研创新药步入业绩与国际化兑现期》，2026.08.18）

风险提示：

纳斯达克生物技术指数基日为1993年11月1日，2021-2025年收益率分别为-0.63%、-10.91%、3.74%、-1.37%、32.40%，数据来源：Wind，截至2025.12.31，指数历史业绩不预示未来表现。

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。

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来源：银华基金