北京
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IT时代网8月20日消息，管理层说下半年将迎来短期阵痛期。是不是短期我不知道，是不是阵痛我也不知道，但业绩指引拉完了。
广告增速Q2是+4.4%，Q3指引是 -4.5%。其实看了财报就觉得指引会差，结果没想到这么差。管理层认为是宏观+商家合规成本影响电商发展。
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直播增速继续下降，滑到 -17%。
可灵收入8.5亿，相比Q2没有增长。我其实已经提示过，AI在短剧已经见顶：AI短剧已摸到天花板，即梦可灵还远未盈利
AI真是害人啊，快手2026年260亿元capex（主要是买卡），结果就换来这个？管理层连可灵ARR都不敢披露了，只说了可灵全年预计亏损50-60亿元。
其他服务收入中，除了可灵，剩下就是电商，增速指引是-10%。
Q3经调整净利润指引是7亿，去年50亿，同比下滑86%。经调整净利是不考虑股权激励费用的，如果股权激励费用跟Q2一样7.7亿元，Q3就直接转亏了。
那么2026年1-3季度，经调整净利累计为34+39+7=80亿元，去年指引是85-90亿元，意味着Q4指引是5-10亿元经调整利润。
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