四川
8月19日，国内创新药龙头中国生物制药（HK01177，股价4.79港元，市值894.91亿港元）发布2026年中期业绩，公司上半年实现收入194.4亿元，同比增长10.6%；实现归母净利润（基本溢利）33.4亿元，剔除非经营影响同比增幅达92.3%。
在各项财务指标中，最为亮眼的是公司的创新药及对外授权总收入，二者合计实现收入87.9亿元，同比增长44.3%。其中，创新药收入同比增长29.2%，占收入比重从上年同期的34.4%提升到40.2%；对外授权收入同比增长2101.9%，占收入比重从上年同期的0.3%跃升至5.0%。
《每日经济新闻》记者注意到，这些成绩呼应了公司董事会主席谢其润在今年3月业绩会上关于“出海”的表态，而其最新发声是，中国生物制药想做一家全球创新药公司。
BD授权收入首次在报表层面形成规模性贡献
中国生物制药的产品包括多种生物药和化学药，涉及肿瘤、肝病/心血管代谢、外科/镇痛、呼吸/自免四大核心治疗领域。
分治疗领域看，上半年公司肿瘤领域产品收入约80.6亿元，占总收入比例约41.4%，仍然是公司的支柱板块；肝病/心血管代谢领域、外科/镇痛领域的产品收入分别为33.8亿元和32.1亿元，在总收入中合计占比约34%；呼吸/自免领域的产品收入约13.6亿元，占总收入比例约7.0%。
按照创新药和生物类似药/仿制药的分类，公司的创新药收入占比已经从2022年中报的22.9%提升到2026年上半年的40.2%，由于仿制药大单品基本已经纳入集采，目前公司业绩增长主要由创新产品拉动。
比创新药增长更亮眼的，是公司对外授权收入的暴增。今年上半年，中国生物制药的创新药及对外授权收入约87.9亿元，较去年同期增长约44.3%，占总收入比例上升至约45.2%。
其中，对外授权收入9.8亿元，较去年同期的0.4亿元劲增约21倍，占收入比重从0.3%跃升至5.0%。这是BD（商务拓展）授权收入首次在公司报表层面形成规模性的贡献。
从交易额的角度，公司的两笔BD交易很重磅。一是今年3月，中国生物制药将全球首创JAK/ROCK双靶点抑制剂罗伐昔替尼的全球权益独家授权给赛诺菲，交易总额最高15.3亿美元，刷新了国内药企移植领域对外授权纪录。
二是今年7月，公司与阿斯利康达成合作，慢性阻塞性肺疾病创新药TQC3721（PDE3/4抑制剂）海外权益交易总额最高19亿美元，为近三年国内呼吸领域单产品交易之最。
超九成收入来自中国，想做一家全球创新药公司
截至目前，中国生物制药累计完成4项MNC（跨国药企）对外授权交易，首付款合计超10亿美元，交易总规模逾70亿美元，这也是国内创新药企“借船出海”的主要路径。
但是，与许多创新药企只做自研创新不同，中国生物制药提出“双向BD”，即不仅对外授权产品，还要引进创新产品。目前，公司通过对外授权、并购、管线引进、战略合作等多种形式，累计达成超30项对外合作。
今年5月和7月，公司两度与GSK达成战略合作，先后获得乙肝功能性治愈领域里程碑产品bepirovirsen，以及全再乐、欧乐欣两款全球重磅呼吸产品的中国内地商业化权益。
而这种“双向BD循环”的目的地，是国际化。今年年初，谢其润称“2026年是中国生物制药全面开启国际化的新元年”，公司于3月将英文股份简称正式更新为“SBP Group”，SBP分别代表Science（科学）、Breakthroughs（突破）、Patients（患者）。这一品牌焕新，被视作公司国际化战略升级的标志。
在半年报中，中国生物制药也提到了国际化的野心——过去十年，集团成功转型为中国领先的创新药企；未来十年，集团将专注于国际化，致力于成长为一家“以科学为原点、以突破性创新为抓手、以惠及全球患者为终点”的全球创新药公司。
而从收入占比看，公司要实现这一目标还有一段路要走——今年上半年，公司超过90%的收入仍产生于中国的医药产品销售。
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