净利增46%跑赢行业，吉利交出含金量最高的中期答卷

回望2026年上半年，中国汽车产业正处于一个极具分水岭意义的时刻：一方面，国内乘用车市场在存量博弈与极致内卷中遭遇深度调整，行业整体利润率一度击穿历史低位，合资品牌加速退潮，新势力在洗牌中重塑；另一方面，中国汽车集体向海外寻求出路，全面转向体系能力与高质量发展的下半场。

据中汽协数据，上半年国内汽车总销量同比出现双位数下滑，行业平均净利润率仅为1.6%，整车制造环节平均利润率甚至跌至1.5%至3.8%的低位。截至7月27日，7家国内乘用车企业中5家预计亏损。

正是在这样一场充满不确定性的市场大考中，吉利汽车于近日交出了一份堪称逆势标杆的年中答卷：上半年总销量突破142万辆，创同期历史新高；总收入达1736亿元，同比增长15%，连续六年实现正增长；核心归母净利润达96.8亿元，同比大增46%，增速显著跑赢营收；毛利率提升至17.9%，单车核心归母净利润同比提升45%至6806元。

这或许是吉利近年来表现最强劲的一个周期。但比起硬核的财务数据，业内更为震动的，是随财报一同落下的重磅人事核弹——李书福正式卸任吉利汽车控股有限公司董事会主席及执行董事，交接棒递到了安聪慧手中。

这家处于历史最好发展阶段的民营车企，选择让灵魂人物激流勇退。一场关于企业制度与现代治理的深层变革，正在如火如荼地展开。而这，被视作吉利更大的发展价值所在。

如同吉利汽车董事会副主席桂生悦在2026年中期业绩发布会上的评价：“这份财报是一份预料之中的财报，是一份亮眼的财报，同时，也是一份可以长期持续，并且有极大提升空间的财报”。吉利的增长空间，还在继续挖掘。

价利双升，盈利逆势突围

中国车市增收不增利已是行业常态。上半年国内汽车销量同比下滑4.1%，汽车行业营收微增1.8%，利润总额却同比下降20%；其中整车制造环节利润率更是低至1.5%，创下近十年新低。中汽协统计显示，平均每辆售价20万元的新车，整车厂净利润仅约3000元。

在这一背景下，吉利这份价利齐升的成绩单更显含金量。核心归母净利润46%的增速，不仅远高于行业平均水平，还显著跑赢自身15%的营收增速，意味着增长的驱动力已从规模扩张转向价值提升。

吉利究竟是如何跑出一条与大盘完全相反的增长曲线的？

答案藏在报告中“高质量发展”的字里行间。通过深度的体系化建设，吉利不再单纯追求盲目的规模扩张，而是转向高价值车型、全球化出海以及全产业链的降本增效。

首先是产品结构的持续上移。上半年极氪品牌以12.5%的销量占比贡献了31.7%的营收，平均客单价稳定在35万元区间，直接拉高了整体盈利中枢；吉利银河系列站稳主流新能源市场，销量近52万辆跻身全球新能源前三，产品与利润结构同步优化；中国星系列则连续10年蝉联中国品牌燃油乘用车销量冠军，同时加速HEV混动化转型，进一步挖掘燃油车市场的盈利潜力。

与此同时，伴随“一个吉利”战略持续深化，公司提质增效效果显著。上半年，吉利行政费用率同比下降0.2个百分点至1.7%，研发投入比下降0.3个百分点至5.2%，而研发投入总额同比提升8%至90.6亿元。效率优化的同时，研发投入不减反增，本质是规模效应与复用效率的双重提升。

良好的经营业绩带来充裕现金流。截至6月末，吉利汽车资金储备达695.6亿元，居于历史高位。上半年累计回购达18.85亿港元，并于7月实施每股派息0.5港元，同比提升51.5%，连续五年核心利润派息率超30%。

资本市场的认可同样直观：2026年以来，吉利汽车成为A股与H股中唯一股价正增长的中国乘用车整车股，花旗、摩根士丹利等多家国际投行持续给予“买入”“增持”评级。

“一个吉利”下的多品牌协同

具体来看，依托“一个吉利”战略在企业协同层面的落地，为极氪、领克、银河、中国星四大品牌划分出清晰的赛道，结束了过去品牌内耗的局面。

极氪品牌无疑是吉利的高利润锚点。35万元的客单均价，意味着极氪已成功跳出中国品牌性价比的泥潭，直接进入传统豪华品牌的腹地。极氪9X荣膺上半年50万以上车型销冠，平均成交价超53万元。下半年，极氪9X光辉将与009光辉组成四座超豪华双旗舰，并同步登陆海外市场，抢占全球超豪华纯电市场的溢价份额。

吉利银河与中国星则意图构建稳固的“混动+纯电”哑铃结构，一手抓住燃油基本盘稳住现金流，一手用全域AI切入主流纯电与电混赛道，抢占增量市场。

银河上半年销量近52万辆，跻身全球新能源前三。作为吉利纯电与插混业务的主力，其意义不仅在于量，更在于“快”。银河在海外市场的涨势同样迅猛，成为增长核心动力。下半年推出的银河TT或将重塑C级AI纯电运动轿车市场，银河战舰700则开拓越野新品类。

中国星系列上半年销量超58万辆，连续第10年蝉联中国品牌燃油乘用车销量冠军。吉利从未放弃这块存量市场，而是果断采取“燃油车HEV化”策略，将星瑞（参数丨图片）、星越L、博越L等车型全面混动化。这一策略帮助吉利在纯电产能尚未完全释放盈利前，借助HEV化延长燃油车价值周期，确保账面现金流充裕。年内吉利的i-HEV车型将覆盖更多产品矩阵，冲刺月销3万辆以上。

领克上半年销量超14.4万辆，持续强化“潮流、运动、个性”标签。面对同质化严重的中级车市场，领克并未选择盲目跟随价格战，而是提出“向宽”布局——通过领克07GT、全新领克Z20等产品切入更细分的潮流与性能市场。

四大品牌覆盖了从主流家用到高端豪华、从新能源到燃油混动、从国内到海外的全维度市场，而底层的架构、供应链、研发、营销体系的打通，让每一份投入都能产生最大化的复用价值。

打造全球版图

当国内市场进入存量竞争，出海已成为中国车企的共同选择，但增长质量与模式差异巨大。

上半年，吉利海外销量达47.4万辆，已超2025年全年出口总量，同比大增158%，增速居主流车企第一。6月和7月海外销量连超10万辆，排名升至中国车企出海销量第三。其中新能源车型出口27.72万辆。基于强劲的市场表现，吉利将全年海外销量目标由64万辆上调至92万辆，并冲刺年销100万辆。

高速增长的背后，是吉利“产业共生型”轻资产出海模式的优势释放。区别于单纯的产品出口模式，吉利通过与沃尔沃、宝腾、雷诺、福特等海外伙伴深度合作，快速实现本地化生产与市场渗透。产能端，上半年投入运营的海外制造工厂达12座，海外产能超65万辆，年底将超84万辆；研发端，瑞典与德国研发团队合并为统一实体，大幅缩短新车全球上市的时间差；渠道端，已覆盖114个核心市场，海外线下门店突破2000家。

吉利长期战略目标是实现三分之二销量来自海外市场。按照规划，吉利将在全球打造1个30万级市场（东盟）、3个20万级市场（欧洲/东欧/拉美非）、1个10万级市场（中东亚），实现从“产品出海”向“体系出海”的跃迁。

2026年7月，吉利公告全资子公司计划以2.21亿欧元收购福特西班牙瓦伦西亚乘用车工厂34%股权。该工厂年产能规模约50万辆，合营模式有望降低关税加征风险，加速推进欧洲本地化战略落地。这种带着产能、技术、渠道全体系走出去的模式，是中国车企出海进入2.0阶段的标志。

综上，“一个吉利”战略下，体系化与全球化的布局能力共同构建起吉利穿越周期的底气。而此刻李书福的卸任，更标志着这家公司从“李书福的吉利”，正式进化为“制度化的吉利”。一家企业不再依赖于某一个人的光环，而是依靠成熟的人才体系、职业经理人机制和强大的战略定力运作，这或许才是它真正成为世界级车企的开始。