花16万溢价拍下一张保单，图什么？普通人能“捡漏”吗？

一份起拍价约8.97万元的保单，最近竟在阿里资产平台上，以约16.17万元的价格成交，溢价率高达80%。

这是一份什么样的保单？为何能溢价卖出？普通人可以“捡漏”吗？对此，新京报贝壳财经记者采访了专业人士。

保单也能拍卖？要看保单是否具备可供执行的财产权益

阿里资产页面显示，此次拍卖的标的为和谐财富一生终身护理保险剩余现金价值权，起拍价约8.97万元，加价幅度为1000元，竞价周期为1天，这笔拍卖有5人报名。

8月15日，经过41次出价后，最终，这一拍卖标的以约16.17万元的价格成交。

据了解，和谐财富一生终身护理保险（尊享版）的保险合同成立日期为2024年3月29日，由沛县嘉华医院管理人根据相关法律规定进行公开拍卖，8.97万元为该保单第二年度末的现金价值。

保单也能拍卖？不少投资者对此有疑惑。

北京卓浩律师事务所律师张建对贝壳财经记者表示，保单能被拍卖，根源在于保单的“现金价值”属于投保人名下的一项独立财产。简单理解，“现金价值”就是“解约退还金”或“退保价值”，本质是保单积累的财产性权益，投保人在要求解除合同或退保时，保险公司一般应返还的现金。

“从财产性权益方面看，投保人可随时解除合同提取该现金价值，也可用于质押贷款。当投保人成为被执行人时，这笔现金价值就属于可用于偿还债务的‘责任财产’，法院有权将其作为执行标的。”张建进一步解释称。

泽良律师事务所合伙人何青思对贝壳财经记者表示，保单能否被司法处置，本质要看保单项下是否具备可供执行的财产权益。短期意外险、重疾险、医疗险这类现金价值很低的人身保险，一般不具备执行价值；但带有储蓄性质的保单，法院会将其作为可执行的财产，本次拍卖的和谐财富一生终身护理保险（尊享版）就具备较强的储蓄理财属性。

溢价80%拍下 相当于拍下一份“远期复利期权”

从产品说明书来看，和谐财富一生终身护理保险（尊享版）设置了有效保险金额，从第二个保单年度起，各保单年度的有效保险金额按基本保险金额以3.0%年复利形式增加。

更关键的是，被拍卖的这份保单的年交保费为13万元，交满5年合计保费为65万元，但到第5保单年度末，这份保单的现金价值已达约67.78万元。

也就是说，即便客户第五年退保，也能“赚”2万多元，如果持续持有，这份保单还会继续升值，持有到第19个保单年度末，这份保单的现金价值超100万元。

何青思对贝壳财经记者解释称，这份保单之所以出现溢价成交，参与竞拍的可能为业内专业主体，其盈利逻辑建立在能够成功变更投保人的前提之上：如果能够完成投保人变更，由新的投保人接续缴清剩余保费，完整享有保单后续增值权益，在扣除拍卖价款、后续保费、交易成本后，存在获利空间。

“另外，该产品锁定较高的预定利率，在利率下行的市场环境下具有稀缺性，也是此次保单权益出现溢价成交的重要原因。”何青思表示。

张建认为，竞买人溢价购买的原因并非保单本身，而是其未来的增值预期。本质是“赌”保单的长期复利增值预期。该保单的有效保险金额按3.0%年复利递增。按现金价值表推算，缴满5年现金价值可达67.78万元。

“部分竞买人愿意支付溢价，是看中了续缴剩余保费后，获取未来高现金价值的潜在收益，这相当于购买了一份‘远期复利期权’。”张建称。

普通人是否可以“捡漏”？律师：不建议

贝壳财经记者查询发现，目前在平台上公开拍卖保单的情况较少，如果再有类似拍卖，普通人是否可以“捡漏”？两位律师都给出了“不建议”的回答。

阿里资产页面显示，这笔拍卖成交后，由买受人自行到和谐健康保险办理退保、续保、理赔、变更或重新投保等全部事宜，并承担相应费用及法律后果。

张建认为，理论上可以参与，但风险极高。保单涉及人身依附属性，竞买人（外部人）变更投保人必须经被保人书面同意，且需保险公司审核通过。若被保人拒绝签字或提出赎买，竞买人将面临无法过户、无法续期、退保亏损的困境。

张建进一步表示，若被保险人或其直系亲属拍下，无过户障碍，理论上可获利；若是外部无关人员，则可能卡在被保险人拒绝配合的环节，大概率亏损。“同时，需要注意拍卖标的仅为‘剩余现金价值权’，非完整合同。法院裁定只确认财产权益归属，不等于过户投保人身份。后续所有手续都需买家自行与保险公司沟通办理，风险自担。”

何青思也表示，投保人变更实操门槛很高，需要非常了解保险公司的政策，还要取得被保险人、保险公司等相关方同意，多重条件缺一不可。如果无法完成投保人变更，只能实现现金价值权益，这种情况下这笔交易就会亏损。“因此我并不建议普通投资者参与司法拍卖保单‘捡漏’，即便以业内视角来看，投保人变更存在多重法律与实务障碍，整体风险也很高。”

新京报贝壳财经记者 潘亦纯

编辑 岳彩周

校对 穆祥桐