广东
随着四大上市运动国牌陆续迎来业绩发布期，南都湾财社记者注意到，361度率先交出了其2026年上半年的成绩单。财报显示，期内公司实现营收61.6亿元，净利润9.26亿元，两项指标同比均增长8%。
在普遍承压的行业大环境下，这份业绩依然保持了稳健，但相较于过去两年动辄两位数的高增长，361度的整体增速已出现明显下滑。
从财报数据来看，童装和线上电商业务的放缓是拖累整体业绩的主要原因。与此同时，361度上半年关闭了超过300家实体门店，但库存周转效率却得到显著提升。面对国内市场的增长压力，361度正在同步调整线上渠道，而海外市场也开始展现出成为新增量的可能。
增速放缓，361度半年关店超300家
南都湾财社记者梳理发现，361度业绩增速下滑主要受到部分核心业务降速的影响。上半年，占总收入近一半的成人鞋类业务收入为27.23亿元，增速降至5.7%。儿童业务方面，虽然儿童鞋类收入保持了11.7%的增长，但儿童服装收入仅微增0.5%至5.24亿元，基本处于停滞状态。此外，线上渠道对业绩的拉动作用也在减弱，上半年电商收入同比增长9.5%至19.89亿元，但去年同期的增速高达45%。
针对这些数据表现，业内认为，当前大众运动鞋服市场以及儿童运动装备领域的竞争已经非常激烈，各大品牌都在不断寻找下沉空间，361度在自身传统优势领域正面临较大的市场挤压，产品定价向上突破的空间有限。
面对增长压力，361度主动缩减了线下门店规模。截至今年6月底，主品牌在中国内地的门店数量为5076家，比去年底减少了318家，儿童业务销售网点也减少了162个。事实上，渠道收缩早在去年就已启动，截至2025年底，主品牌内地门店回落至5394家，较2024年底净减少356家，几乎日均关闭一家门店。而2024年门店还实现净增16家，一减一增之间，渠道策略转向十分鲜明。
不过，门店数量的减少并没有带来库存积压。财报显示，361度上半年库存周转天数从117天降至102天，缩短15天。业内认为，这种淘汰低效小店、严格审核经销商订单的管理方式，有效化解了前两年的库存积压风险，是其上半年财报中的一大亮点，也让企业的整体运营资产变得更加健康。
超品店扩张节奏加快，海外市场表现亮眼
在关闭部分门店的同时，南都湾财社记者了解到，361度正在把资源向面积更大、产出更高的门店倾斜。截至6月底，公司在国内的面积达到千平方米级别的大型门店数量增加到了187家，而截至2025年底，361度的超品店数量仅有127家，半年时间新增60家，大店扩张节奏明显加快。
业内认为，这种全品类覆盖的大型门店能够一站式满足全家人的运动需求，不仅能提升消费者的购物体验，也比传统小店更容易提升单店的销售效率。同时，在线上渠道方面，361度不再仅仅依赖传统电商，目前全国已经有超160个城市，超上千家门店接入了即时零售平台，尝试通过同城配送的方式寻找新的销售增量。
除此之外，海外市场的快速增长是这份财报的另一大关注点。今年上半年，361度的海外零售销售流水同比增长超过80%，跨境电商销售流水的增速更是超过140%。截至上半年末，361度在海外已经拥有1167个线下销售网点。业内认为，361度多年来在海外赞助马拉松赛事和签约知名篮球明星的投入，正在逐步转化为实际的销售收入，其高性价比的专业运动产品开始在部分海外市场获得消费者认可。
但随着国内大众运动鞋服赛道红利见顶，安踏、李宁甚至更多新晋品牌纷纷下沉，361度在国内市场的增量空间正在被严重挤压。在电商和童装增速双双放缓的背景下，海外市场虽增速亮眼但绝对营收占比较小。未来，361度能否将海外市场真正打造成稳固的“第二增长曲线”，以及其“大店策略”能否持续拉动单店盈利，将是考验其能否重回高增长通道的关键。
采写：南都·湾财社记者 孙阳
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
