苹果测试国产存储芯片，AI浪潮下存储高景气有望持续？

过去几年，买手机、电脑的时候，我们很少有人会注意机子里的存储芯片。它不像CPU、GPU那样被人追捧，但一直承担着存储和传输数据的重要任务。最近，这个原本在幕后默默无闻的角色，开始逐渐走到台前。

市场传闻称，苹果正在测试长鑫存储的DRAM产品，计划将其用于部分在中国市场销售的设备。与此同时，AI服务器建设持续推进，全球存储芯片价格不断上涨，经历多年行业调整的存储产业，正迎来全新变局。（财联社，2026.8.10）

在小夏看来，这背后不只是一次普通的供应链调整，更是AI时代半导体产业价值重新分配的体现。此前市场对AI的关注，大多集中在GPU算力领域，但随着人工智能进入规模化应用阶段，GPU、存储、CPU正在形成新的景气共振，存储芯片的重要性正在快速提升。

长期以来，全球DRAM市场高度集中，三星、SK海力士、美光占据了绝大多数市场份额。随着AI需求快速增长，高性能存储供需逐渐趋紧，终端厂商开始愈发重视供应链的稳定性。对苹果而言，引入更多存储供应来源，有助于提升供应链灵活性。对国产存储企业来说，进入国际终端厂商的验证体系，也意味着自身的技术能力、产品稳定性与规模制造能力获得了进一步认可。

小夏认为，苹果测试国产存储，是中国半导体产业持续突破的一个缩影。但真正推动存储行业进入新周期的核心，并非单一供应链调整，而是AI带来的需求革命。

过去存储行业主要依赖手机、PC等消费电子周期。2023年前后，由于终端需求疲弱，DRAM、NAND价格持续下降，全球存储厂商减少资本开支，行业经历了一轮深度调整。

但进入AI时代后，需求结构正在发生变化。AI服务器对于存储提出了更高要求。无论是大模型训练，还是未来AI应用普及后的推理需求，都需要大量高速、大容量存储。过去存储行业的增长逻辑是消费电子周期，未来几年可能更多转向AI基础设施周期。

从产业链来看，AI正在推动GPU、存储、CPU三个环节共同受益。GPU负责计算，存储负责数据高速传输，CPU负责系统调度。随着模型规模不断扩大，单纯提升计算能力已经无法满足需求，存储正在成为影响AI性能的重要环节。

其中，HBM已经成为AI芯片中的关键组成部分。随着AI模型参数持续增加，HBM容量提升、先进封装升级，存储价值量也不断提高。换句话说，过去投资者关注谁提供算力，未来也需要关注谁支撑算力运行。

从供需角度看，本轮存储周期也呈现新的特点。

供给端上，经历前几年行业低谷后，全球存储厂商降低资本开支，并将更多资源投入HBM、服务器DRAM等高价值产品。由于存储扩产周期较长，新产能释放需要时间，短期供给增长有限。

需求端上，AI推理正在成为新的增长动力。随着大模型进入企业应用阶段，大量AI应用需要持续调用数据，对通用DRAM、服务器SSD等产品提出更高需求。

目前，全球存储市场仍处于供需偏紧状态。集邦咨询数据显示，2026年第三季度，DRAM合约价格预计环比上涨13%-18%，NANDFlash合约价格预计上涨10%-15%，AI服务器和数据中心需求仍是主要支撑因素。（人民财讯，2026.7.9）

小夏认为，本轮存储周期最大的不同，在于需求增长更加明确，而供给扩张更加谨慎。过去存储行业容易出现“涨价—扩产—供过于求”的循环，但AI需求正在改变这一节奏。HBM、高性能DRAM、企业级SSD等产品需求快速增长，行业景气周期有望持续更长时间。

当然，行业高景气并不代表股价会持续上涨。今年以来，存储芯片板块在快速上涨后出现大幅调整，市场开始关注AI需求的持续性，以及当前价格上涨是否已经充分反映预期。

小夏认为，短期来看，半导体行业具有明显周期属性，板块调整属于正常的估值消化过程；但长期来看，如果AI基础设施投资继续推进，存储供需关系持续改善，行业盈利周期仍有进一步释放空间。

回顾过去几轮半导体周期，股价往往会提前1-2个季度反映行业变化。当市场开始预期库存见底、价格反转时，相关板块通常会提前交易周期拐点。因此，当前存储板块调整，更需要关注产业趋势是否改变，而不是简单判断短期涨跌。

对于投资者而言，半导体行业成长空间大，但同时具有较高波动。相比单一企业投资，通过ETF布局产业链，能够更加均衡地分享行业发展机会。目前，芯片ETF华夏（159995）、科创半导体ETF华夏（588170）、半导体设备ETF华夏（562590）覆盖半导体产业链多个环节，有助于投资者参与AI产业发展、国产半导体升级以及新一轮半导体周期带来的长期机会。

不过小夏也要提醒大家，科技产业的发展往往兼具高成长与高波动。投资者既要把握AI带来的长期产业趋势，也需要结合自身的风险承受能力做好资产配置。

风险提示：

费率结构：投资者在证券交易所像买卖股票一样交易以上ETF，主要成本是券商交易和基金运作费用，包括管理费0.5%/年、托管费0.1%/年，均从基金资产中扣除；以上ETF不收取申购费、赎回费、销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。

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