江苏神通（002438）2026年中报简析：净利润同比增长0.1%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期江苏神通（002438）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.08亿元，同比下降5.61%，归母净利润1.51亿元，同比上升0.1%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.87亿元，同比下降0.74%，第二季度归母净利润6505.26万元，同比上升6.84%。本报告期江苏神通盈利能力上升，毛利率同比增幅13.73%，净利率同比增幅6.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.77%，同比增13.73%，净利率14.81%，同比增6.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.2亿元，三费占营收比11.92%，同比增6.69%，每股净资产7.43元，同比增5.11%，每股经营性现金流0.03元，同比增139.75%，每股收益0.3元，同比增0.1%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-52.68%,原因:公司分配现金股利，以及报告期购买银行理财产品为现金净流出而去年年末为现金净流入。
2. 长期股权投资变动幅度为64.28%,原因:公司对参股子公司南通神通新能源科技有限公司增资。
3. 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:公司高端阀门智能制造项目转固。
4. 使用权资产变动幅度为-35.25%,原因:对使用权资产计提折旧。
5. 长期借款变动幅度为199.54%,原因:全资子公司瑞帆节能新增银行长期借款。
6. 交易性金融资产变动幅度为156.13%,原因:公司及全资子公司核能装备购买银行理财产品。
7. 预付款项变动幅度为-33.11%,原因:去年预付的材料采购款报告期收货开票。
8. 一年内到期的非流动资产变动幅度为367.85%,原因:报告期全资子公司核能装备持有的大额银行存单重分类到一年内到期的非流动资产。
9. 其他非流动资产变动幅度为-37.6%,原因:报告期全资子公司核能装备持有的大额银行存单重分类到一年内到期的非流动资产。
10. 应付票据变动幅度为47.36%,原因:报告期末公司未到期银行承兑汇票比年初增加。
11. 应交税费变动幅度为74.17%,原因:报告期末全资子公司核能装备应交所得税及应交增值税增加。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-38.8%,原因:公司归还去年末转入一年内到期非流动负债的银行借款。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为139.75%,原因:公司购买商品、接受劳务支付的现金及支付的各项税费比去年同期减少。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-229.73%,原因:公司购买银行理财产品为现金净流出而去年同期为现金净流入及去年同期公司收回日照瑞帆节能股权投资合伙企业（有限合伙）投资款。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为66.61%,原因:去年同期全资子公司瑞帆节能偿还日照瑞帆节能股权投资合伙企业（有限合伙）融资款。
16. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-78.47%,原因:公司购买银行理财产品为现金净流出，而去年同期为现金净流入。
17. 投资收益变动幅度为-98.97%,原因:去年同期公司转让部分对外投资股权产生投资收益而报告期没有发生此类业务。
18. 公允价值变动收益变动幅度为103.84%,原因:交易性金融资产公允价值变动收益比去年同期增加。
19. 信用减值损失变动幅度为-88.98%,原因:全资子公司瑞帆节能计提的坏账准备比去年同期增加。
20. 资产处置收益变动幅度为119.02%,原因:全资子公司核能装备处置机器设备产生的收益比去年同期增加。
21. 营业外收入变动幅度为882.69%,原因:公司及全资子公司无锡法兰罚没收入比去年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.61%，历来资本回报率一般。去年的净利率为13.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.66%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为4.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额16.03亿元，累计分红总额4.70亿元，分红融资比为0.29。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.9%/8.4%/7.5%，净经营利润分别为2.69亿/2.94亿/2.84亿元，净经营资产分别为33.95亿/34.96亿/37.73亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.51/0.62/0.81，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.84亿/13.37亿/17.17亿元，营收分别为21.33亿/21.43亿/21.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.72%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达465.98%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.52亿元，每股收益均值在0.7元。

持有江苏神通最多的基金为华夏睿阳一年持有混合，目前规模为7.12亿元，最新净值1.1338（8月18日），较上一交易日上涨0.06%，近一年上涨21.51%。该基金现任基金经理为林瑶。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司工业AI应用业务进展情况？
答：2026年6月10月，公司与频率探索智能科技江苏有限公司（以下简称“频率探索”）在常州正式签署战略合作框架协议，双方将围绕“平台×算法、本体×信号、机理×数据”三大维度实现能力叠加，共同推动冶金、化工、核电等流程工业关键设备的预测性维护与I化进程。公司与频率探索团队能力互补性体现在以下方面（1）公司连续多年位列国内核电、冶金、能化用工业阀门主要供应商，并在“阀门管家”工业互联网平台、智能装备运维等方面具备工程化落地能力及成熟客户网络，积累了多年阀门运行机理、故障场景与工况数据，具备良好的场景理解与工业数据获取能力。（2）频率探索团队核心成员来自清华大学与MIT，在“天机”工业设备智慧运维专业大模型、振动信号处理、机理+数据双驱动诊断算法等方向拥有核心技术能力，参与了多项预测性维护相关国家及国际标准的编制工作，可有效补足公司所需I技术层核心能力。后续，双发将围绕联合市场开拓、联合产品开发、平台与商业模式融合等方向开展深度合作。

本文数据来源于江苏神通2026年中报，仅供参考不构成投资建议。