真健康医疗(02697)常温机械灌注平台切入异种移植及器官灌注研究 第二增长曲线已现雏形

智通财经APP获悉，近日，云南省政府采购网发布成交公告，真健康医疗(02697)供应的器官常温灌注系统（型号TH-LSLIV100(SR)）获得云南农业大学"云南省小型猪基因编辑与异种器官移植重点实验室科研设备采购项目2026-73号"采购确认，成交金额280万元，数量1套。

这不是一张普通的科研设备订单。

根据项目采购文件，本次采购需求为“因开展异种多器官常温交叉灌注研究，购买内置呼吸机的多器官多传感器常温灌注系统1套”。换句话说，云南农大此次采购的重点，并非单一器官保存设备，而是一套能够在体外维持多器官生理状态、支持异种器官交叉灌注研究的综合平台。

这也解释了为什么真健康能够成为项目供应方。采购文件显示，采购方经市场调研后认为，相关设备“核心技术属首创，供给体系唯一，前期试验成效显著，市场无竞争及可替代产品”。放在这次项目场景下看，“技术首创、供给唯一、市场无替代”，即是采购需求与公司常温机械灌注平台能力高度匹配后的结果。

280万采购单，为什么指向真健康？

器官移植长期依赖静态冷保存技术。器官离体后置于低温保存液中，通过降低代谢水平延缓损伤。这种方式成熟、稳定，但局限也很明显：保存窗口有限，离体状态下难以动态评估器官功能，也难以对边缘供体器官进行修复和功能改善。

常温机械灌注则提供了另一条路径——它让器官在接近生理温度和灌注条件下维持代谢活动，并通过血氧、压力、温度、流量、气泡等指标监测，为器官保存、转运、修复和功能评估提供连续数据。

真健康在招股书中介绍，体外机器灌注（EVMP）是一种新型的体外器官保存方式，主要用于器官移植，可替代传统的静态低温保存。该平台采用常温机械灌注技术，通过向器官内泵入温热含氧液体模拟自然血流以维持器官功能，实现器官的常温运输、保存与评估，必要时亦可在亚常温条件下运行。这一体外平台旨在桥接诊断、干预及移植，构建从诊断到干预的一体化工作流程。

但云南农大项目的看点还不止于此。云南农业大学重点布局小型猪基因编辑与异种器官移植研究，此次采购指向的是更前沿的交叉灌注场景：利用基因编辑异种器官在体外开展交叉灌注，为肝衰竭等重症治疗路径探索提供实验平台。

由此可以看出，真健康这套系统解决的是两个层次的问题：第一层，是针对心、肝、肺、肾等器官进行体外常温机械灌注，实现保存、转运、修复和评估，这是底层能力；第二层，是在这一能力基础上，将基因编辑异种器官放到体外交叉灌注场景中，服务于异种移植和肝衰竭治疗路径等前沿研究。两者并不是割裂的两条业务线，而是同一常温机械灌注平台在不同应用场景中的延伸。

多器官、多传感器、内置呼吸机，难点在哪里？

单一来源采购文件对设备能力提出了明确要求：设备需可灌注肝、肺、肾等多器官，灌注泵采用磁悬浮离心泵，并实时监测血氧饱和度、血细胞比容、血红蛋白、氧合器温度、管路气泡、灌注时间等指标；同时，设备需具有内置呼吸机，并配套器官灌注系统耗材套包。

这些指标背后，是交叉灌注研究真正的技术门槛。肝、肺、肾等器官对压力、流量、氧合和通气条件的要求并不相同；肺脏还涉及通气与灌注协同，不能简单套用其他器官的灌注逻辑。因此，多器官常温灌注系统要解决的不是“把器官接上设备”这么简单，而是在一套平台内同时完成多参数监测、稳定灌注、肺脏通气协同和长期运行控制。

从产品能力看，真健康此次落地的TH-LSLIV100(SR)并非传统意义上的单一器官保存设备，而是围绕多器官常温灌注、传感监测和肺脏通气需求形成的一体化科研平台。也正因为具备这样的常温灌注基础，公司才有能力承接云南农大异种多器官常温交叉灌注研究的项目需求。

本次采购项目的正式落地，意味着该产品已完成工程化定型和样机验证阶段，具备了从科研场景向临床前研究、乃至未来临床应用延伸的工程基础。对公司而言，这不只是一次设备供应，更是常温多器官灌注平台从研发走向产业化的一个关键节点。

从科研订单看长期产业空间

器官保存与评估技术的升级，背后是全球器官移植供需矛盾长期存在。

从需求端看，全球每年等待器官移植的患者超过100万人，移植需求满足率不足10%。仅中国，终末期肾病患者就超过1100万人。中国2023年完成器官移植约2.4万例，位居全球第二，但与庞大的患者基数相比，供需缺口依然巨大。

与此同时，可用器官的条件也在恶化。心脏死亡器官捐献（DCDD）占比已从十年前的16.4%升至27.5%，供体结构变化对器官保护、转运和功能评估提出更高要求。异种移植也正从实验室走向临床探索，基因修饰猪供体器官等方向成为缓解器官短缺的重要前沿路径。

市场层面，QYResearch数据显示，2023年全球离体肺灌流系统市场规模约8.45亿美元，预计2030年达到14.16亿美元，2024年至2030年复合增长率为8.1%；全球前五大厂商占有约79.0%的市场份额。虽然这一数据仅对应离体肺灌流系统，不能直接等同于真健康多器官常温灌注平台的目标市场，但足以说明，离体器官灌注与评估设备已经形成明确的全球需求和产业化基础。

在国内，器官灌注设备的政府采购尚处早期，主要面向科研机构；但实验室阶段的技术验证往往是临床推广的前置环节，异种移植等前沿方向的进展有望推动采购主体从实验室向临床科室延伸。

异种移植正从实验室走向临床探索。2025年，异种器官移植入选《科学》杂志年度十大科学突破，中国团队完成了全球首例基因修饰猪肺人体移植，基因修饰猪肾在猕猴体内存活超过1年。这些突破意味着异种移植正加速走向临床，交叉灌注作为异种器官体外评估的关键环节，研究需求及商业逻辑正同步释放。

第二增长曲线已现雏形

如果说穿刺及消融机器人是公司已经打开商业化路径的主线业务，那么常温机械灌注系统，则有望成为公司围绕高端医疗装备和前沿移植研究布局的另一条潜在增长线。

云南农大项目标志着这套系统完成了从研发到产业化的关键转折：产品已定型，通过工程化验证，具备交付条件；应用场景从器官保存转运延伸至交叉灌注研究，技术壁垒获得采购方“技术首创、供给唯一、市场无替代”的官方背书。

更大的图景在于市场空间，全球离体器官灌注设备市场达数亿美元规模且被海外品牌垄断，国内政府采购市场虽然尚处早期但存在向临床科室延伸的长期空间，国产替代的窗口已经打开。而真健康覆盖心、肝、肺、肾等多器官的灌注平台，所对应的市场理论上更为广阔。

从实验室走向临床、从单一订单走向规模化放量，仍需跨越注册审批与商业化周期等门槛。但常温多器官灌注平台的产品化与场景验证已经完成，真健康医疗的第二增长曲线，已经进入可见区间。