钶锐锶科创板IPO过会 系国产全直驱数控机床龙头 预计前三季度扣非净利超40%

《科创板日报》8月17日讯（记者 黄修眉） 今日（8月17日），上交所上市审核委员会审议通过了广东钶锐锶数控技术股份有限公司（下称：“钶锐锶”）科创板IPO申请。

这家2016年起家于深圳龙华的民营机床厂，是国内全直驱数控机床的领先者，也是国内少有的同时拥有PWM型数控系统和总线型数控系统、且两种类型数控系统均已形成规模销售的企业。

此次IPO，钶锐锶拟公开发行不超过1712.86万股，保荐机构为国泰海通证券；拟募资约7.19亿元，用于数控机床生产基地建设项目、新一代智能化数控系统研发建设项目、数控机床整体加工解决方案研发项目以及补充流动资金。

在高端数控机床长期被西门子、海德汉、发那科把持核心系统的背景下，钶锐锶试图以“全直驱数控机床+自研数控系统”的一体化路线，向高端数控机床市场发起突围。

2024年全直驱数控机床销量国产厂商第一

钶锐锶主营全直驱数控机床及数控系统类产品。所谓全直驱，即直线轴由直线电机直驱、旋转轴用DD转台，取消滚珠丝杠与齿轮箱中间传动，换更高响应、更高定位精度与动态刚度。

更关键的是系统端，该公司是国内少有同时拥有PWM型与总线型数控系统、且两类均规模化销售的企业；其U系列PWM方案在国内市场与德国海德汉并列为主要供应商，打破海外品牌在高端PWM领域的绑定式垄断。

这条路线长期被德国西门子、海德汉、日本发那科等企业把持高端场景。而钶锐锶的成长路线，不是“买一套国外系统配国产机床”，而是同时自研PWM型与总线型两类数控系统。

且该公司两类系统都已形成规模化销售：在国内机床市场，能与德国海德汉并列成为PWM型数控系统主要供应商的本土企业，钶锐锶是目前公开披露中少有的一家。弗若斯特沙利文显示，2024年其全直驱数控机床销量国产厂商第一。

从技术角度看，钶锐锶立足于全直驱数控机床以及数控系统的研发与制造，形成了一套软硬件深度融合的完整自有技术体系，主要包含五大核心特点，包括控制+驱动一体物理架构与超高频PWM伺服、自研底层运动控制算法（GACC）、数控系统+驱动器+直驱电机+光学编码器全闭环、矿物铸件床身热管理、振动与温度建模补偿。

收入结构呈“整机为主、系统外溢”模式

经营业绩方面，2023年度至2025年度，钶锐锶实现营收2.53亿元、3.17亿元、4.09亿元，复合增速27.06%；实现归母净利3561万元、6324万元、7648万元元，复合增速46.55%。

该公司招股书（上会稿） 显示，2026年上半年，钶锐锶经审阅（未经审计）的营收2.48亿元，同比增长34.08%；归母净利润为5257.96万元，同比增长40.48%。

其收入仍以数控机床及数控系统为主，该公司产品结构及销售模式不存在重大变化。分季度看，2026年第二季度，公司营收1.82亿元，同比增长42.23%，较2026年第一季度增速更快。

此外，经初步测算，钶锐锶2026年前三季度预计实现营收3.5亿元至3.7亿元，同比增长28.52%至35.86%；预计实现归属母净利润6800万元至7800万元，同比增长37.65%至57.89%；预计实现扣非净利润6900万元至7900万元，同比增长42.95%至63.67%。

具体来看，该公司收入结构呈“整机为主、系统外溢”模式。

招股书（上会稿）显示，钶锐锶机床超80%用于精密模具、航空航天、消费电子，已对牧野、安田、发那科、德马吉森精机等形成替代；

该公司数控机床终端应用领域主要为消费电子、汽车和航空航天。上述报告期各期，来源于前述领域的收入占数控机床收入的比例分别为70.74%、73.12%、69.56%。

此外，2025年AI服务器、半导体、机器人等新兴领域机床收入占比达17.54%；公司整体客户超700家，覆盖富士康、立讯精密、长盈精密等。

钶锐锶还在第二轮问询回复中表示，“机器人/半导体/AI服务器收入具有持续性”，相关领域销售增长与下游资本开支节奏匹配；同型号产品定价以“成本加成+竞品对标”为基础，价格公允。

“国家队+深圳国资+物流地产资本+产业链客户”加码

钶锐锶的创业叙事，由创始人蒙昌敏十年高端机床代销经验反向推开。1981年出生的蒙昌敏，电子商务专业起步；2006年进入香港东源精密做业务员；而后，其辗转中汇机械、深圳华汇等日系品牌流通链近十年，亲见海外PWM系统在国内模具厂的绑定式销售。2016年3月，其在深圳龙华创立钶锐锶，任董事长兼总经理。

股权结构方面，蒙昌敏直接持有钶锐锶17.55%股份，通过担任中润投资执行事务合伙人控制公司29.20%股份的表决权，合计控制公司46.75%股份的表决权，系钶锐锶实控人。蒙昌敏的配偶王芸为一致行动人，其通过中润投资间接持有钶锐锶14.60%股份。

值得一提的是，在其股东名单中，“国家队+深圳国资+物流地产资本+产业链客户”纷纷加码，使这家民营机床厂在科创板工业母机标的中具备罕见背书密度。

其中，国家级工业母机产业投资基金持股4.76%、深圳南山阿斯特持股6.64%、龙华产业基金持6.25%、普洛斯隐山致能持5.42%，A股上市公司长盈精密实控人旗下长盈鑫投资持2.88%。

在2021年收购铼钠克补全PWM系统拼图后，其创始团队的行业洞察与国家级资本耐心形成合力：前者懂客户工艺痛点，后者给系统迭代留足窗口。

这种“销售基因反向定义技术路线、产业资本确认自主路径”的结构，或构成钶锐锶从单机替身走向系统级自主的隐性支点。