海航控股暑运开局稳健 53.6亿美元购机开启成长新周期

来源：中宏网官微

　　8月14日，海航控股（600221）披露2026年7月主要运营数据。7月份公司客运运力投入（按可利用座公里计）同比增长0.65%；收入客公里（RPK）13116.20百万公里，同比增长1.52%；整体客座率达85.26%，同比增长0.73%；载客人数为6795.51千人，同比增长0.69%。国内航线表现亮眼，实现收入客公里（RPK）10695.41百万公里，同比增长2.23%。货邮业务同样稳中有进，7月货邮运收入吨公里同比增长0.34%，货邮载运率同比大幅提升7.74个百分点。

　　在行业逐步复苏的大背景下，海航控股7月迎来多个重大动作：53.6亿美元订购40架空客飞机，标志着重整后首次启动大规模机队扩张；保税航油、零关税飞机等自贸港政策红利持续兑现，降本效应加速释放。旗下海口吉耐斯斩获EASA认证，标志着公司正从“修复期”稳步迈向“发展期”。

　　暑运旺季运力加码，国际增速领跑行业

　　为迎接暑运旺季，海航控股提前部署，加大运力投放。旗下海南航空2026年暑运计划执行境内外航班约5.5万班，其中国际及地区航班4944班，同比增幅达17.4%，显著高于行业平均增速。

　　国内航线方面，海南航空围绕暑期热门旅游目的地精准加密热门航线。自7月15日起，在重庆江北国际机场陆续新增、加密12条国内直飞航线，新增重庆至呼和浩特、南京、宁波、大连、青岛、哈尔滨6条直飞航线，同时加密重庆往返深圳、温州、乌鲁木齐、福州、北京、海口6条热门航线；在太原新增南宁、揭阳、长春三条航线；在南京新增2条国内航线；在合肥新增兰州直飞航线，加密海口、大连等热门航线。整体表现出“围绕热点、精准投放、加密高频”的特点。

　　国际航线方面，6月20日开通的“海口—重庆—马德里”洲际航线在7月进入完整运营月，作为海南自贸港首条通达西班牙的航线，为南欧市场布局奠定基础。为进一步提升国际及地区旅客中转体验，海南航空持续拓展“国际及地区通程航班”中转服务网络，方便更多国际及地区中转联程旅客享受便捷地面中转服务。截至2026年7月，境内始发通程站点已覆盖36个在飞城市，境外始发站点由21个增长至40个，基本实现境外在飞站点全覆盖。2026年上半年，“国际及地区通程航班”地面中转便捷服务累计惠及22.77万人次，较2025年上半年同比增长49%，国际中转服务能力实现跨越式提升。

　　53.6亿美元购机，开启新一轮成长周期

　　7月17日，海航控股发布公告，公司与空中客车公司签订《飞机购买协议》，计划向空客购买40架A320NEO系列飞机，交易总金额不超过53.6亿美元，约合人民币364亿元。飞机预计于2028年至2032年分批交付。

　　机型选择与公司战略高度契合。本次采购的40架机型均为A320NEO系列单通道飞机，这是目前全球最畅销的窄体机机型，燃油效率较上一代提升15%—20%，运营成本优势明显。对海航控股而言，单通道飞机是国内干线和国际中短程航线的主力机型，与公司“深耕国内、拓展国际”的网络布局高度匹配。新飞机的引入将有助于优化机队结构、降低单位运营成本、提升市场竞争力。

　　资金安排稳健，财务压力可控。从支付方式看，采用分期付款模式，交付周期长达5年（2028—2032年），年均资本开支约10亿美元，节奏平缓。资金来源则包括自有资金、银行贷款及融资租赁等多种方式，渠道多元。

　　值得注意的是，6月公司刚刚通过151.54亿元银团贷款方案，融资渠道的恢复和拓宽为本次购机提供了更多保障。此外，空客愿意向海航控股大额售机，也从侧面反映了国际市场对海航控股信用资质和经营前景的认可。

　　自贸港红利，让政策落地从“单点突破”走向“全面铺开”

　　进入7月，海南自贸港封关运作也进入第7个月。如果说封关之初更多是“政策落地”的象征意义，到了7月，航空领域的政策红利正在从单点突破走向全面铺开，海航控股作为本土主基地航司将持续受益。

　　7月3日，海南自贸港国内航线首单保税航油在海口美兰机场完成加注。这是自贸港首次为国内航线航班加注保税航油，标志着保税航油政策打破了仅服务国际及港澳地区航线的局限，实现境内外航班全覆盖。

　　这一政策的降本效果十分显著。保税航油是海南面向航空产业降本增效、集聚发展的核心利好政策，国内航线在能够使用保税航油后，在海南出港的所有航班都有望享受更低的燃油成本。考虑到海南是海航控股旗下旗舰航司海南航空的主基地，出港航班量占比较高，这一政策的降本效应累积起来将相当可观。在航油成本普遍占航空公司总成本约三成、油价持续高位的背景下，每一分成本节约在未来都有机会转化为利润弹性。

　　7月7日和7月31日，海南航空两架A321-251NX型飞机先后在海口美兰机场通关放行，这也是海南自贸港封关后的首架及第二架“零关税”飞机。据海口海关介绍，飞机从落地到放行仅用时43分钟，通关效率大幅提升。

　　旺季行情与长期成长双轮驱动

　　短期来看，民航暑运正进入后半程，虽然票价同比略有承压，但运量增长和成本端的改善可以形成有效对冲。对海航控股而言，自贸港的区位优势和政策红利，叠加暑运旺季的需求支撑，有望推动经营业绩持续向好。

　　中长期来看，除了40架飞机的大订单，另一个值得关注的信号发生在7月16日。当日，欧盟航空安全局（EASA）正式为海航控股旗下并表子公司海口美兰空港吉耐斯航空发动机维修工程有限公司（以下简称“海口吉耐斯”）颁发GEnx-1B型号航空发动机维修许可证书（含翻修能力）。至此，新海航海口吉耐斯成功跻身国内同时拥有中国民用航空局（CAAC）、美国联邦航空管理局（FAA）及欧盟航空安全局（EASA）三大权威认证的航空发动机大修单位行列。

　　在自贸港政策红利持续释放、行业供需格局逐步改善的大背景下，海航控股正稳步从“重整修复”走向“价值成长”。纳入核心指数后的市场关注度提升、银团贷款落地后的融资能力恢复、零关税飞机和保税航油带来的成本优势，这些因素正在形成合力，推动公司长期价值不断提升。经历了洗礼的海航，正在以新的姿态重新回到主流航空公司的竞争行列。（文穗）

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