上海
（快消品讯）8月12日，布鲁可公布2026年中期业绩报告，交出了一份亮眼的成绩单。上半年，公司实现收入17.76亿元，期间利润3.87亿元，分别同比增长32.7%和30.5%。在9.9元平价产品占总销量近一半的情况下，这样的增长尤为可贵。报告显示，公司的核心业务拼搭角色类玩具收入增长19.6%，占总收入的89.3%，继续保持强劲表现。而新推出的拼搭载具类玩具“积木车”系列贡献了10.4%的增量收入，为企业注入了新的增长势能。
《快消品》了解到，IP授权是布鲁可的核心竞争优势之一。借助深厚的IP资源，布鲁可正从以奥特曼和变形金刚为主的“双核驱动”向“多点开花”的方向升级。截至2026年6月底，公司共拥有75个授权IP，其中30个已投入商业化运营。上半年，变形金刚和奥特曼系列分别带来了6.19亿元和3.82亿元的收入，变形金刚首次跃居为布鲁可的最大收入来源。虽然目前外部IP的授权费用依然占据较高比例，约为7.3%-18.5%，但公司正努力开发自有IP，其中《英雄无限》系列与国风经典作品“大闹天宫”和“哪吒闹海”的联名合作备受期待。不过，原创IP的培育和市场推广需时较长，短期内难以显现对收入结构的显著改观。
海外市场的表现成为本次业绩报告的一大亮点。上半年，布鲁可的海外收入达到3.66亿元，同比增长高达228.5%，占公司收入的比例从去年同期的8.3%上升至20.6%。美洲市场表现尤为抢眼，收入同比猛增349%，达到1.98亿元，占海外收入的过半壁江山。美国市场对星球大战和漫威等新IP的积极反馈与不断扩张的销售渠道相辅相成，为加速全球化打下了基础。然而，尽管海外增速亮眼，但基数仍然较小。同时，关税、物流成本以及与乐高等全球巨头的竞争压力，也让布鲁可面临一定风险。未来，如何进一步深耕海外市场，将成为布鲁可持续扩张的关键挑战。
玩具行业不仅拼创意，更倚重扎实的技术创新与高效的供应链管理。报告期内，布鲁可的研发支出达1.31亿元，占总收入的7.4%；研发团队达608人，占员工总数的63.9%，并持有669项专利（含国内外授权专利和发明专利）。这为公司在拼搭玩具领域内的快速上新提供了核心竞争力。仅上半年，公司便推出了426个新SKU，扩展了从“积木车”到“自然集”恐龙主题等拼搭玩具系列，其中部分新品成功验证了向更多细分市场渗透的能力。然而，快速增长的同时，布鲁可也需要面对库存激增、应付款增长等扩张伴随的挑战，尤其是在9.9元低价产品占收入比重接近20%、高销量对现金流和供应链带来压力的背景下。
作为中国拼搭玩具市场的龙头，布鲁可正在兑现其增长承诺。今年上半年的表现，不仅巩固了国内市场第一的地位，同时在国际市场也初显扩张竞争力，全球占有率达到6.3%。然而，全球拼搭玩具市场集中度极高，CR5（五大行业巨头占比）达到87.1%，乐高和万代等国际企业仍然占据主导地位。布鲁可未来的成长将取决于它能否在海外持续开拓市场、应对日益激烈的竞争，以及不断利用强大的研发和供应链体系创造新的增长点。尽管存在挑战，但全球玩具市场的发展空间仍然广阔，布鲁可的增长潜力不容小觑。
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