四川
8月17日，上证指数收涨1.41%，创业板指涨3.14%。半导体、算力硬件产业链爆发，截至收盘，上证科创板芯片设计主题指数（950162）大涨5.19%，跟踪该指数的科创芯片设计ETF广发（589210）交投活跃，单日成交额显著放量，该ETF已连续两个自然周（8.3-8.14）持续获资金净买入。消息面上，全球存储芯片行业正面临供需失衡预警。头部存储芯片企业相关人士近日表示，当前市场为“争夺存储芯片的战争”，2027年可能是存储芯片供应缺口最大的一年。机构普遍判断，当前供需紧张格局至少延续至2027年下半年。
本轮存储保持高景气的背后，是AI算力需求爆发与供给刚性约束的深度共振。国金证券分析认为，大模型向多模态演进叠加思维链（CoT）推升Token消耗，而存储原厂资本开支重点转向制程升级与高附加值产品，产能扩张受限，供需缺口持续扩大。东吴证券认为，AI驱动存储超级周期，供需错配持续深化，存储芯片正从传统元器件转变为算力基础设施的核心稀缺资源。中信证券研报进一步指出，从算力芯片到存储芯片，从内存接口到IP定制，芯片设计决定了芯片的性能上限与功耗水平，是AI算力、存储扩容、国产替代等叙事的关键落地环节。当前国产算力系统能力从推理升维至训练，未来具备客户订单及产能优先分配权的设计公司有望率先受益。
第三方数据截至最新，科创芯片设计ETF广发（589210，联接A/C类 027520/027521）跟踪上证科创板芯片设计主题指数，指数聚焦科创板上市的芯片设计领域企业，前十大成分股权重合计约63%，覆盖算力主芯片、存储芯片、内存接口等核心方向，精准映射了AI算力、国产替代、存储扩产等核心投资主线。机构研报分析认为，在存储周期上行、AI算力爆发、国产替代加速的三重驱动下，该产品提供了较为纯粹的“科创板+芯片设计”的配置工具。
从芯片设计环节本身的投资价值来看，其轻资产运营模式赋予了较高的盈利弹性。东吴证券表示，芯片设计企业采用Fabless模式，固定资产投入较低，在产品放量阶段新增收入更易转化为利润，经营杠杆效应明显。据国金证券统计，上证科创板芯片设计主题指数前十大成分股2026年一季度多家公司利润增速超1000%，业绩爆发式增长正在快速消化高估值。
业内人士指出，在AI算力需求持续旺盛、存储周期上行、国产替代加速的三重因素驱动下，芯片设计产业的高景气度有望延续，业绩的高确定性增长为当前估值提供了基本面支撑，估值匹配度有望随EPS增长持续改善。
（本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，市场有风险，投资须谨慎）
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