地缘冲突推动炼油业“非常规”繁荣

一场由地缘冲突引发的油气断供危机，将全球炼油行业推入“非常规”繁荣周期。

今年上半年，一场由地缘冲突引发的油气断供危机，将全球炼油行业推入“非常规”繁荣周期。3月，美以伊冲突导致霍尔木兹海峡被封，原油供应中断导致亚洲炼油加工量骤降，叠加部分国家实施成品油出口禁令，炼油利润率升至历史新高，柴油、汽油和航空燃油严重供不应求，市场紧绷程度远超原油。市场预计，即使供应中断在年底前得到解决，中东原油和燃料流动得以恢复，全球燃料库存低位以及补库需求仍可能在未来几个季度给炼油利润率带来有力支撑。

成品油供应整体吃紧

全球成品油供应紧张是多重因素叠加的结果，中东地区作为全球最大原油出口枢纽，也是成品油的主要出口基地，随着霍尔木兹海峡海运受阻情况扩散至红海，中东地区成品油出口通道被严重挤压。与此同时，俄罗斯炼油能力跌至24年来最低点，降至360万桶/日左右。据彭博社报道，美以伊冲突、俄乌冲突及其溢出效应叠加，已使全球炼油有效产能削减约10%。

油价网汇编数据显示，3—6月，中东地区17座炼油厂遭到袭击、损坏或部分关停，其他炼油厂因运营商管理安全风险、原油可获性和物流中断而降低加工量，停产产能峰值达320万桶/日，区域原油加工量下降30%。

据了解，美以伊冲突前，中东地区成品油产量约为970万桶/日，其中约67%出口至亚洲、非洲和欧洲。霍尔木兹海峡封锁之后，该区域成品油产量下降300万桶/日，出口量平均下降60%。

亚洲和非洲从中东地区进口成品油占比均近半，亚洲从北美和欧洲增加的进口量仅能覆盖中东地区供应量的1/3，大部分供应缺口未填补，非洲通过从印度、欧洲和北美增加进口几乎可以填补中东地区供应缺口。

睿咨得能源咨询公司指出，2025年下半年，全球炼油厂原油加工量比2020年低点高出约13%，但今年上半年加工量回落至8000万桶/日以下，主要是地缘冲突扰乱区域原油流动和炼厂运营所致。3月，成品油价格一度飙升180%，即便在战略储备投放和贸易路线改道之后，全球每天仍然存在约400万桶原油和380万桶成品油短缺。

炼油厂普遍极限运转

利润率持续攀升使得炼油厂纷纷以极限状态运转。据悉，美国炼油厂目前正以97.2%的产能利用率满负荷运转，原油日加工量创下1730万桶的纪录。7月底纽约原油与成品油之间的差价收于62美元/桶高位水平，高裂解价差往往意味着汽油、柴油等成品油供给偏紧。

埃克森美孚在墨西哥湾沿岸的炼厂利用率达95%；雪佛龙炼厂利用率达97%，第二季度炼油加工量达到创纪录的每日超过100万桶。雪佛龙首席执行官迈克·沃思表示：“我们并未看到需求被大规模破坏的迹象，进入第三季度甚至之后，成品油定价仍将面临上行压力。”

壳牌第一季度炼厂开工率达到99%，第二季度高达102%，主要是由于计划内和计划外维护活动减少；该公司第二季度全球炼油利润率从第一季度的每桶17美元升至24美元。道达尔能源第二季度欧洲炼油利润率指标较第一季度增长19%，较去年上半年飙升近3倍。

不过，炼油厂这种超负荷运转状态无法长期维持，业内人士指出，炼厂的设备维护需求正在上升。美国《华尔街日报》指出，每年9至10月是炼厂传统的秋季检修季，检修期间加工率必然下调。过去炼厂曾为捕捉旺季需求而推迟检修，但今年在已满负荷运行数月的情况下，推迟检修可能带来更高的安全风险。

卡塔尔《海湾时报》指出，正在享受利润飙升的炼油商，可能在下一季度及更长时间内继续获得异常强劲的利润率。

“地缘冲突造成的供应中断，预计将持续影响全球炼油业务，尤其是汽油和柴油等精炼燃料市场，直至2027年。”美国炼油商Phillips市场营销与商业业务的执行副总裁布赖恩·曼德尔表示。

炼油产能增长不均衡

业内普遍认为，即便霍尔木兹海峡重新开放，原油供应增加，短期内成品油供应仍然难以大幅增加，而且全球炼油产能净新增量目前不足以满足预期中的需求增长。

睿咨得能源咨询公司在《2026年上半年炼油市场回顾与展望》中指出，2015至2026年间，全球炼油产能增长并不均衡。从净变化看，增长绝大部分集中在亚洲，其次是中东地区和非洲；北美基本持平，欧洲是唯一明确净下降的地区。在此期间，全球约有59家炼油厂投产、83家关闭，新建资产多为大型、一体化、出口导向型装置，这正在重塑成品油可获性和贸易流向，竞争门槛被不断推高。

该公司预计，全球成品油需求将在本世纪30年代初达到8200万桶/日峰值水平，到2050年降至6500万桶/日。按区域划分，非洲是唯一增长区域，成品油需求将增加50万桶/日；亚洲降幅最大，将减少630万桶/日。按产品划分，汽油降幅最大，将减少1190万桶/日，石脑油和航空燃油将分别增加350万桶/日和260万桶/日。

炼油厂作为世界上分布最广泛的能源基础设施之一，截至今年6月，全球总量已达到760座，反映出成品油对交通、工业和发电的重要性。

根据睿咨得能源咨询公司数据，今年上半年，柴油需求保持在2300万桶/日以上。“原油只是原料，柴油才是工业经济运转的一切，农业、建筑业、采矿业以及整个供应和分销体系都依赖柴油。”荷兰合作银行高级能源策略师乔·德劳拉表示，“柴油短缺意味着物流成本上升、农业生产资料价格上涨、基建项目成本增加，其连锁效应将影响到整个经济体系的物价水平。”

文丨本报记者 王林

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出品 | 中国能源报（cnenergy）

责编丨李慧颖