北京
比尔·阿克曼刚刚做了一件让投资者意外的事：他再次买入了奈飞（Netflix）的股票。他旗下的潘兴广场资本管理公司（Pershing Square Capital Management）最新披露，已建仓315万股奈飞，占投资组合约4.9%。 这次买入之所以引人注目，是因为上一次的情况完全不同。2022年初，阿克曼曾买入奈飞，但三个月后便清仓离场，亏损超过4亿美元。当时奈飞公布了十年来首次订阅用户下滑，股价大跌，阿克曼在CNBC报道中确认了亏损。他当时的解释是，奈飞商业模式的变化让未来业绩难以预测，而他的基金只下少数几个大注。 四年后，他的态度发生了180度转弯。在潘兴广场2026年年中投资者信中，公司写道：“奈飞事实上已经赢下了流媒体战争。”这句话解释了这位华尔街最受关注的投资者为何改变了对奈飞的看法。 阿克曼的新判断建立在用户规模上。奈飞目前拥有超过3.25亿付费订阅用户，几乎是最接近竞争对手的两倍。他认为，更大的订阅用户基础意味着奈飞有更多资金投入内容制作，同时还能保持强劲的利润率。 但阿克曼的底气不只是订阅人数，更来自这家公司当前产生的现金流。奈飞的商业模式已经从高速扩张期进入稳定盈利期，这让他有信心再次押注。 那么，这次重返奈飞对股价意味着什么？阿克曼称，奈飞已经赢下流媒体战争，但他也清楚，这笔押注能否成功，还要看未来几个季度奈飞能否继续维持用户增长和利润表现。市场将密切关注潘兴广场后续是否会继续加仓。 这次公开反转，阿克曼没有回避。他在2022年快速止损，如今又公开承认自己看错了方向。对于跟踪他的投资者来说，这是一个值得注意的信号。
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