最美HJT女掌门或进入“下课”倒计时

持续大洗牌的行业背景下，跨界光伏上市公司一、二把手位置上城头变幻大王旗，梦里依稀亏损泪。

过去的2025年，棒杰股份、聆达股份、海源复材、绿康生化出现了控股股东更迭，陈剑嵩、王明圣、甘胜泉和赖潭平等上市公司一把手已纷纷“下课”让位。而随着光伏预重整的大幕的推进，启动预重整的*ST泉为、*ST天宜、*ST宝馨、*ST仕净等四家上市公司的实际控制人、董事长或也因控制权的变更而调整。

在上述4家跨界HJT、石英坩埚和TOPCon电池的上市公司当中，*ST泉为董事长褚一凡无疑是众星拱月一般的人物。这位有财经女记者履历的95后董事长以身材高挑、长相甜美而在光伏圈享有盛名，而来自上市公司“世家”的身份也令她出道自带明星流量。

众所周知，褚一凡的父亲陆永，为雅博股份（原雅百特）创始人、原董事长，曾涉跨境财务造假案并被证监会采取市场禁入措施，母亲‌褚衍玲曾任雅博股份副总经理。

2023年1月，褚一凡斥资1.96亿元入主国立科技（300716），后来更名为泉为科技，也就是现在的*ST泉为。拿下ST泉为控制权后，在褚一凡的带领下，泉为科技杀入HJT电池、光伏组件赛道，先后在山东枣庄、安徽泗县投建HJT技术基地。

山东枣庄计划投资122亿元建设20GW组件产能、10GW电池、5GW硅片，安徽泗县计划投资120亿元建设12GW组件、5GW电池片、5GW硅片、2GW吸杂产线及年产150万吨太阳能装备双玻基板生产线项目等。

但这恢宏的222亿元总投资，落地的产能极为有限。官网披露的20GW光伏组件、10GW电池产能规划，真正建成投产的只有4GW HJT组件产能，且出货量也非常小。

泉为科技2023-2025年的营收出现“断崖式”下滑，2025年的营收已从2023年的11.65亿元、2024年的2.22亿元降至4808.53万元，归母口径下连续3年出现亏损，2023-2025年的净亏损额分别为1.39亿元、1.19亿元和2.21亿元。

债台高筑，经营难以为继的泉为科技无奈已走上预重整之路。2026年1月29日，债权人青岛泰上青阳供应链管理有限公司以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向东莞市中级人民法院申请对泉为科技进行重整。

2026年6月11日，鉴于山东泉为、安徽泉为近三年经营业绩处于持续亏损状态、资金不足、生产经营困难、明显缺乏债务清偿能力，但尚具有重整价值，经第四届董事会第四十六次会议审议通过，同意山东泉为、安徽泉为向法院申请重整。

2026年7月3日，泉为科技敲定由南宁芯光通达投资合伙企业(有限合伙)（简称：“芯光通达”）作为牵头投资人组成的南宁芯光通达联合体为泉为科技重整投资人遴选的中选投资人。

此次，泉为科技的重整与亿晶光电一样，都是以资本公积金转增股本的方式展开。泉为科技计划实施每10股转增不超过15股，以截至2025年末160,020,000股的总股本计算，共计转增不超过240,030,000股。转增完成后，泉为科技总股本不超过400,050,000股。

芯光通达牵头的联合体拟持有重整后泉为科技22,003万股股票，占泉为科技转增后总股本55.00%的股份，其中芯光通达拟持有5,603万股股票，占泉为科技转增后总股本14.01%的股份。股份转让的价格为7.65元/股，5,603万股的总投资款为42,862.95万元。重整完成后，芯光通达将取得泉为科技的控制权。

2026年3月，泉为科技及公司实际控制人、董事长褚一凡收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司及褚一凡立案。

泉为科技的信披违规主要体现在两个方面，一是未按规定披露关联交易事项，二是未按规定披露主要资产被查封的情况。

2023年1月起，褚一凡成为泉为科技实控人后，与亲属控制的汇祥建安发生关联交易累计金额271,942,002.32元，泉为科技并未在2023年报中披露此事项。同时，2024年8月，山东泉为价值212,072,382.02元的厂房、车辆、土地使用权的资产被查封，公司在2024年12月就知悉此事后未第一时间披露，直到2025年4月29日才对外披露。

8月8日，泉为科技披露的中国证监会《行政处罚决定书》显示，泉为科技被处以1060万元罚款，褚一凡被处以1550万元罚款，雷心跃被处以280万元罚款，张庆峰和李会分别被处以160万元和20万元罚款。

2024年报显示，褚一凡的年薪为64万元，总经理雷心跃年薪最高为108.71万元。如果被罚280万元靠自己出钱的话，2023年4月加盟泉为科技的雷心跃恐怕三年白干。

当前，泉为科技的预重整正在推进当中，褚一凡仍为公司的实控人。2026年7月6日，泉为科技召开了董事会换届选举会议。褚一凡当选为第五届董事会董事长，雷心跃被聘任为公司总经理。

但参照棒杰股份、聆达股份、海源复材、绿康生化控制权发生变更后，公司实控人、董事长都会发生变更。未来随着泉为科技重整落锤，不排除褚一凡的实控人地位、董事长职务都将迎来变化。