福建
本周A股如果只盯指数，看到的是上证跌0.33%收3927.18、创业板涨1.77%收3626.30的温和分化；但把涨停家数、连板高度、链内资金方向、两融与主力背驰放在一起看，结论是另一回事：市场用五天走完了"贪婪到冰点"的半轮情绪周期，双主线里医药走到扩散中段、通信链出现核心吸金与配套撤资的裂痕，资源股被证伪。元鼎证券投研部这一篇不从箱体、不从中报定价、不从资金账本切入，只拆情绪与链内结构。
一、情绪周期：涨停数三天腰斩，高位连板一天断层
全周涨停家数103、60、96、62、64，跌停5、2、0、4、13。看起来均值平稳，但节奏极陡：周三96家涨停伴23个量价背离信号，周四立马缩到62家、主力净流出186.52亿，周五跌停扩到13家且多为前强补跌。
更关键的是连板高度。蓝盾光电全周20cm五连板涨148.76%，是光通信情绪孤标；但除它之外，高位连板周四周五集中炸板，市场没有形成"中军搭台、梯队跟进"的健康连板结构。这种组合通常对应情绪周期里的"分歧转退潮"而非"主升中继"——指数没跌因为权重尾盘拉回，个股体感已经先冷一步。
二、双主线的真实状态：医药扩散中段，通信链内分歧
医药线：医疗服务全周+10.03%、医药商业+6.68%、生物制品+4.79%、化学制药+2.99%，CRO指数+7.38%，博济医药+59.1%、万邦医药+52.3%。行情从研发端CRO扩散到流通端药店，是典型"主线中段"特征。但周五化学制药单日主力净流出40.9亿，为本轮首次像样兑现，说明最容易赚的一段过去，后面是沿均线持有不是追扩散末端。
通信线：通信设备申万一级+5.10%，光通信概念全周主力净流入122亿（全市场唯一破百亿），6G概念+83亿，新易盛周涨6.44%获主力净流入34.66亿、天孚通信获超22亿净流入。但同一链条里元件周五+2.52%却流出3.9亿、光学光电子+1.29%流出10.2亿——核心吸金、配套撤资，方向相反。元鼎证券把这种叫"链内分歧"：只有核心中军流入时是主力挑确定性，分歧蔓延到核心才是顶部信号。本周还没蔓延到核心，但配套撤资提示不是无脑趋势段。
三、被证伪的方向：资源股上周强本周闷
上周贵金属+14.93%、小金属+16.78%、工业金属+7.98%；本周有色金属申万一级-3.70%垫底，电子金属、稀土周五反包按光通信上游材料补涨处理而非周期反转。主力口径有色全周净流出235.35亿，两融虽净买超20亿但挡不住机构撤。追上周资源强度的资金本周直接被埋，这是主线证伪最干净的样本。
四、指数背后的背驰：两融八连买 vs 主力四出一流入
两融余额截至8月13日26497.25亿，较上周四+341.68亿，全周净买入约272亿，连续8个交易日净买，电子获杠杆净买74亿、医药46亿、通信33亿。同期主力资金全周净流出716.72亿，仅周三净流入75.23亿，周一-97.01亿、周二-253.51亿、周四-186.52亿、周五-24.11亿。
杠杆托底、机构减仓，这个背驰解释了很多反直觉现象：指数下不去（杠杆接飞刀），高位题材崩得快（机构撤），主线中军能拉回（两融+核心机构共振）。它不是增量牛市，是杠杆资金在机构让出的仓位里挑核心。
五、元鼎证券周度判断（情绪与链内视角）
第一，情绪周期位置是"分歧退潮初期"，不是主升，涨停数修复需等连板高度重新打开，否则都是反抽。
第二，医药趋势未破但进中段，化学制药周五兑现后只适合沿20日线持有CRO/创新药中军，不接医药商业加速段。
第三，通信链看元件和光学光电子下周是否转净流入——核心+配套同向流入才确认二波，只有CPO中军流入就是拉高换筹。
第四，资源股本周已被证伪，稀土反包按补涨不做反转，有色-3.70%伴随235亿流出不是买点。
第五，观察杠杆八连买是否中断：中断看3840，延续则3900箱体下沿可滚动，但仓位给"通信中军+医药CRO中军"两头，不给高位连板纯情绪、不给沪深300非主线权重。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
