江苏布局太空计算！商业航天打开全新成长赛道

江苏发力太空超算，商业航天新赛道迎来政策东风

江苏省印发商业航天三年行动计划，首次明确将太空计算、太空超算中心纳入重点试验建设方向，推动电、算、热产业链企业联合攻关，加速国产算力芯片、服务器在轨验证，探索“天数天算、地数天算”落地路径，地方产业政策正式把太空算力这条前沿赛道摆上台面，为A股卫星算力、商业航天板块带来全新催化。

本次江苏三年行动计划，跳出传统卫星制造、卫星发射的扶持框架，把太空计算作为商业航天下一阶段重点拓展方向。简单理解太空计算：不再把卫星采集数据全部传回地面处理，而是直接在在轨卫星、太空超算节点完成数据运算，减少星地传输带宽压力，降低时延，大幅提升遥感、通信数据处理效率。政策提出全链条降本，支持太空超算中心试验项目，推动算力硬件上天验证，意味着产业从卫星组网建设，迈向星上算力部署的新阶段。

这条政策释放两条关键产业信号。第一，商业航天赛道细分方向进一步延伸，除卫星制造、卫星互联网之外，太空计算、星上AI算力成为全新前沿分支。未来卫星不再只是信号收发、图像采集载体，会搭载算力单元在轨完成AI运算，催生星载算力芯片、星上服务器、太空散热、在轨软件等细分增量需求。第二，江苏引导产业链上下游联合攻关，电、算、热协同，也就是电源、算力硬件、太空散热配套企业共同参与项目研发，整条产业链同步迎来发展机遇。

同时投资者要理性看清政策所处阶段。当前太空超算中心属于前瞻性试验建设，并非马上大规模商业化落地，在轨算力验证、太空计算降本都是中长期任务，短期更多是产业预期催化，业绩兑现周期较长。行情层面，板块短期容易出现题材炒作，真正能够拿到试验项目订单、具备星载硬件供货能力的企业，才具备中长期价值。

下面深度剖析商业航天+太空计算赛道6家核心标的，从基本面、核心竞争力、业务匹配度逐一解读。

海格通信，卫星通信、导航整机龙头，布局星上载荷与星载算力配套业务。核心竞争力：长期深耕卫星通信终端、导航产品，具备航天级硬件研发制造经验，可以对接卫星平台算力搭载配套需求。公司参与多个地方商业航天项目，航天产品质控体系成熟，能够适配太空环境严苛工况。传统军工通信业务提供稳定营收底盘，太空计算新方向带来长期成长想象空间。风险：星载算力相关业务短期营收占比较低，项目落地节奏偏慢。

中国卫通，高通量卫星运营平台运营商。核心竞争力：拥有在轨通信卫星资源，卫星网络运营经验充足，太空计算模式落地之后，星‑地协同的数据调度、网络调度离不开卫星通信网络支撑。随着星上算力普及，卫星网络业务模式有望拓展，承接太空算力的数据传输调度需求。公司现金流稳健，是赛道当中运营端核心平台企业，业绩波动相对较小。

铖昌科技，星载射频芯片龙头，卫星载荷核心元器件供应商。核心竞争力：星载相控阵射频芯片实现批量供货，产品已经配套多颗商业卫星，航天级芯片工艺、可靠性经过在轨验证。太空计算卫星平台，同样需要射频收发芯片完成通信链路搭建，公司产品可适配新一代算力卫星载荷。企业专注卫星射频赛道，技术壁垒突出，伴随商业航天卫星发射量提升，订单具备稳步增长潜力。

震有科技，卫星通信系统、星上处理单元研发厂商。核心竞争力：可提供卫星通信地面设备以及星上处理硬件方案，在星载信号处理领域拥有技术积累，适配太空计算当中星端数据预处理需求。深度布局商业卫星互联网产业链，能够跟进江苏太空超算试验项目相关配套研发。公司整体体量偏小，前沿项目带来较高弹性，同时项目研发存在不确定性。

中科星图，卫星遥感大数据服务商，“卫星+AI”应用方向。核心竞争力：遥感图像AI解译是太空计算最直接落地场景之一，如果算力部署卫星之上，可以在轨完成遥感图像识别、分析处理，大幅降低回传压力。公司深耕遥感行业应用，拥有成熟AI解译算法储备，一旦星上算力硬件成熟，算法可快速迁移至太空端，受益“天数天算”应用推进。行业应用落地空间广阔，业绩兑现要看太空算力硬件成熟进度。

航天电子，航天配套产业链综合平台。核心竞争力：航天电源、线缆、测控配套产品供货航天体系，太空计算卫星平台，在轨算力芯片、服务器运行离不开航天级供电、温控配套。公司产业链布局全面，深度对接航天项目供应链，能够参与太空超算试验项目配套供货。业务板块较多，太空计算细分增量对整体业绩拉动有限，偏长期产业布局逻辑。

整体来看，江苏这份行动计划，代表地方政府开始布局太空算力这条下一代航天赛道。短期行情驱动来自题材预期，中长期机会要看在轨算力验证进展、太空超算试验项目落地情况。太空计算要实现大规模商用，还要跨过硬件可靠性、太空散热、整体成本下降多重难关，属于长周期成长赛道。

给到投资者实操建议。第一，清晰区分短期题材行情与中长期产业趋势，不要因为政策出台盲目追高短线拉升标的。第二，选股优先两条方向：具备航天级硬件供货资质、已有卫星产品在轨验证的元器件企业；深耕卫星大数据AI应用、未来可以承接太空算力场景落地的应用服务商。第三，后续跟踪重点：江苏太空超算试验项目招标信息、国产算力芯片在轨验证进展，以此判断产业推进节奏。

赛道风险提示：太空计算尚处于试验阶段，商业化周期漫长；航天项目研发投入高、项目落地进度不及预期；商业航天板块估值偏高，题材退潮后回调风险较大。

免责声明：本文基于江苏省公开产业政策开展赛道逻辑解读，文中个股仅作为产业链案例分析，不构成任何投资建议。股市波动风险客观存在，请投资者独立研判，自行承担投资盈亏。