四川
美股标普 500 指数近日接近 7800 点，创历史新高，三大指数全线上涨。核心推动因素是美联储加息 25 个基点的概率从月初的 65% 下降到 32.4%，源于美国最新 CPI 和 PPI 数据。
CPI 整体同比涨幅 3.4%，核心同比增长 0.1%，环比 0.2%，均温和可控。但有人质疑，是统计能力变强还是数据随心所欲？因为所有预期都与数据吻合。
同时 PPI 数据好于预期，进一步降低加息预期，科技股和存储板块大涨，闪迪涨超 13%，美光科技涨超 4%，带动标普 500 创新高。
美债收益率仍处偏高状态，30 年期国债中标收益率创 25 年新高，作为无息资产的黄金受到打压。美股涨势越好，黄金资金流入越弱；若美股或油价下跌，黄金可能反弹。当前黄金期货下跌，印证这一趋势。
韩国股市连续两天涨幅超 3%，接近 7000 点，市值回到 20 多万亿人民币。日韩经济与美国深度捆绑，日元汇率受美元主导，韩国半导体大客户多为美国企业，命运与美国经济绑定。
A 股今日成交量 4000 亿，尾盘半小时跳水，资金从流入转为流出 400 多亿。
原因包括对大量 IPO 吸血的担忧，如长鑫市值维持 3 万多亿，语数即将上市，下半年还有多家科技企业计划上市；以及对周末消息的不确定性，导致投资信心缺失，投机博弈占主导。
AI 行业虽有复苏，但存在问题。AI 带动资本净值增加，却未创造大量就业岗位，普通民众参与度低。算力紧缺，但算电协同问题未解决，电力供应不足。
腾讯二季报资金流为负且资本支出增加，而微软减少资本支出后股价反弹，市场重新考量投资与回报是否成正比。马斯克旗下 SpaceX 转向卖算力，预期 2030 年创造数千亿甚至万亿美元收入，但脱离中国制造业不可能。
美联储的加息或降息本质上是政治与资本的双赢。金毛为稳定中期选举，8-10 月经济可能不会有太大动荡，但之后很可能出现黑天鹅或大跳水。
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