北京
自2023年1月人工智能浪潮爆发以来，英伟达（NASDAQ: NVDA）股价累计涨幅已达1390%。然而即便如此惊人的表现，华尔街仍认为这家芯片巨头被低估。在覆盖该股的65位分析师中，目标价中位数为每股300美元，较当前218美元的股价隐含约37%的上行空间。 近期，英伟达的股东还收到了另一重利好。市场一致盈利预期被进一步上调，分析师现在预计该公司未来三年盈利将以每年44%的速度增长。而在今年3月，这一共识预期还仅为33%。 是什么促使分析师改变了看法？答案在于，华尔街又一次低估了超大规模云服务商在AI基础设施上的资本开支力度。这些科技巨头正在以前所未有的速度投入真金白银，而英伟达正是这波支出浪潮最直接的受益者。 从业务布局来看，英伟达并非单纯的GPU设计公司，而是一家全栈加速计算企业。其产品线涵盖图形处理器（GPU）、中央处理器（CPU）以及网络设备，并依托庞大的软件工具生态提供支撑。这种整合硬件与软件的协同模式，使英伟达在性能和能效优化上具备多数竞争对手难以比拟的优势，也解释了为何其系统能成为人工智能领域的行业金标准。 市场普遍熟知的数字是，英伟达GPU占据数据中心加速器销售额的绝大部分——据HPC Wire报道，这一比例约为90%。但在其他细分领域，英伟达的实力同样不容小觑。公司近期已跃升为全球最大的网络设备供应商，并且按当前发展节奏，有望在今年年底前成为全球最大的CPU供应商。 分析师之所以不断上调预期，归根结底是因为AI基础设施的投资周期远未结束，而英伟达凭借从芯片到网络再到软件的完整产品组合，几乎卡住了整个AI算力链条的核心环节。面对这样的市场地位，即便股价已经历了长达两年半的大幅上涨，华尔街依然认为估值存在吸引力。
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