辽宁
转自：新华财经
•兴业期货：市场分歧加大 贵金属涨势放缓
宝城期货：黄金短期连续上涨后存在获利回吐压力
•华泰期货：经济数据降低加息必要性 近期黄金或以震荡偏强为主
•StoneX：4500美元／盎司是黄金的一个重要阻力位
•瑞银：预计金价将在2027年上半年回升至5000美元／盎司附近
【机构分析】
兴业期货表示，美国7月PPI同比增长4.7%，低于预期值4.9%，环比持平，低于预期值0.2%，通胀压力缓解，美联储9月加息预期进一步降温。据CME，9月、10月、12月加息概率分别回落至34.8%、49.9%、66%。但中东局势依旧反复。资本市场对通胀担忧并未缓和，十年期美债收益率宽幅震荡。总体上，随着市场逐步修复美联储加息预期，金价接近合理估值区间，进一步上涨动能尚未显现，买盘资金持续性待确认。
宝城期货表示，近期贵金属反弹因美国非农数据一般，通胀数据温和，市场下调美联储进一步加息预期，叠加全球央行持续购金提供底部支撑。不过，短期黄金连续上涨后存在获利回吐压力，加之美元指数短期波动影响；中期若美国经济持续走弱，加息预期进一步调整，金价有望继续走强。风险在于通胀反弹引发美联储重回鹰派，压制金价。
华泰期货表示，数据显示美国通胀压力进一步缓解，市场有望进一步下调美联储9月加息预期。但美联储内部分歧加剧，克利夫兰联储主席哈马克重申加息立场，并警示美债杠杆及AI泡沫等金融稳定风险。里士满联储主席巴尔金则支持维持利率不变，认为通胀主要源于临时性冲击，但警告AI投资与供应链可能带来持久价格压力。总体上，美国宏观数据进一步压低了美联储在短期落地加息的必要性，市场风险偏好有望回暖，因此预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主。
StoneX高级市场策略师Bob Haberkorn指出，4500美元／盎司是黄金的一个重要阻力位，黄金曾两次触及该水平，但随后均从该点位回落，目前交易员在接近4500美元／盎司关口时表现得相当紧张。这一关键心理关口的反复冲击未果，叠加金价短期内已积累较大涨幅，获利了结的抛压下，金价进入反复震荡格局。
瑞银（UBS）策略师表示，黄金价格在2026年大部分时间里面临高机会成本的强劲逆风，短期风险也依然存在，尤其是如果美国数据保持坚挺且油价令通胀担忧持续，市场将继续定价更为鹰派的美联储利率路径。但较低的实际利率将有助于重振对黄金的投资需求，瑞银预计通胀将逐步缓和，使美联储今年能够维持利率不变，并在2027年恢复宽松政策，美元走弱和央行强劲需求将助力金价在2027年上半年回升至5000美元／盎司附近。
编辑：吴郑思
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