广东
隔夜美股存储股走强、今早韩国市场存储股跟进上涨，A股存储芯片板块随即普涨。
截止发稿，联芸科技涨超5%，普冉股份涨超4%，兆易创新、中芯国际、长鑫科技等十余只个股涨超3%。
刺激因素，首先要提闪迪那场被高盛称为炸裂的投资者日。
闪迪在投资者日公布了2028至2030财年预测：经营收入年增幅中高双位数，Non-GAAP经营利润率约75%，自由现金流利润率50%，毛利率约80%。
股价一度飙升17.6%，收涨13.7%；SK海力士ADR跟涨7.3%；今早三星电子涨超2%、SK海力士涨超6%。
这组数字之所以震撼，在于它试图回答存储行业最古老的问题：
周期性能否被打破？
80%毛利率本是软件公司的标配，如今被一家硬件厂商写进三年指引，叠加100%超额自由现金流回馈股东的资本纪律承诺，市场第一次愿意相信：扩产—过剩—崩盘的旧剧本可能改写。
此外，中芯国际最新财报表现稳健、股价同步上扬，也为半导体板块整体情绪提供了额外支撑。
值得注意的是，这轮反弹发生在一个极为惨烈的背景之下。
自6月下旬全球AI存储板块见顶回落以来，市场经历了教科书级的暴跌：
闪迪从6月22日峰值2354美元一路下挫至8月初的约1016美元，区间跌幅高达57%；SK海力士较年内高点回撤约48%，三星电子回撤约41%；韩国KOSPI指数7月单月重挫22%，四度触发熔断；费城半导体指数与存储板块单月跌近30%，板块市值蒸发超8000亿元人民币。
虽然三星7月30日交出单季营业利润同比增长1813%的历史纪录，股价却纹丝不动甚至继续下探。
直到8月上旬，高盛发布韩国存储行业研报重申买入，叠加8月13日闪迪投资者日的超预期指引，市场才迎来真正意义上的情绪拐点。
今日的普涨，与其说是新一轮行情的起点，不如说是七周暴跌后一根有力度的修复阳线。
但超跌反弹与趋势反转之间，仍隔着几道验证。
其一，闪迪的75%利润率是2028至2030年的远期目标，中间隔着两轮可能的周期波动，高盛自己也提醒长期客户协议能否真正平滑周期仍需时间验证；
其二，A股涨幅榜上既有真正受益于存储周期的设计与制造企业，也有仅靠概念沾边的边缘标的，潮水退去时谁在裸泳一目了然；
其三，当前高毛利建立在全行业供给纪律之上，一旦扩产枪声再起，价格与利润都将承压。
从闪迪到SK海力士，从长鑫到兆易，全球存储股正经历一场罕见的同步重估与同步修复。
但反弹能否延续，基本面上最终仍取决于全球科技巨头的资本支出指引与存储价格能否在高位站稳。
对投资者而言，海外共振提供了方向，但不提供答案。
反弹既可能是底部的确认，也可能只是下跌中继的喘息。
数天前，也有过一次剧烈反弹，但最后却连跌一周多，反弹被戏谑为死猫跳。
这一次能够打破这个诅咒，还得继续观察。
不过，技术面上呈现二次探底的迹象，也算是一个好信号。
投资者可以乐观，但绝不可失去谨慎。
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