闪存，还得缺四年？

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AI推升储存需求，NAND Flash供应紧张局面恐延续多年。群联执行长潘健成指出，NAND新增产能并非短期可以开出，该公司持续建立策略性库存，以确保企业级SSD、云端服务供应商（CSP）及AI相关Design Win未来两年的供货需求。

潘健成表示，市场往往认为记忆体价格上涨后，原厂即可快速增加资本支出、扩充产能，但实际新增NAND产能所需时间远比市场想像更长。

他透露，近期与NAND原厂高层交流时，曾询问从投资到真正进入量产需要多久，原先估计约两年，但对方给出的答案是「四年」。

因此，即使目前NAND价格上涨，群联也不会因此大量出售手中库存，否则未来若无法重新取得足够货源，反而可能影响长周期客户专案供货。

潘健成认为，在新增产能不易、AI需求持续增加下，NAND供需吃紧，不只是明年的问题，短缺情况可能延续多年。

AI已成为群联重要成长动能。第二季AI Ecosystem营收占比达38％，涵盖企业级SSD、aiDAPTIV、AI PC、AI Networking、AI Server及Boot Drive等应用，已成为该公司最大产品类别。

潘健成指出，过去NAND需求主要由PC、智能手机出货量，以及单机储存容量成长所驱动，但进入AI时代后，生成式AI带动图片、影片及AI Agent产生大量资料，储存需求正逐步由传统景气循环驱动，转向更长期的结构性成长。

不过，他也提醒，NAND采购成本同步提高，即使产品价格上扬，群联毛利率也不会与NAND价格呈线性成长。群联第二季毛利率达65.3％，创历史新高，未来仍须持续透过研发、企业级SSD及AI相关平台，提高产品附加价值。

针对近期AI系统出现记忆体降规（de-spec）趋势，潘健成指出，目前确实看到部分系统降低DRAM配置，但Storage容量并未同步缩减，显示AI对储存需求仍相对强劲。

群联下一阶段将持续推进「Phison 3.0」策略，由控制器、储存模组进一步跨向AI Storage、Edge AI及AI Data Platform，聚焦企业级与客制化高附加价值市场。

SanDisk释未来3年预测

记忆体芯片大厂SanDisk于13日表示，受人工智能（AI）基础建设快速扩张带动，公司预期2028年至2030财年营收将以中高双位数百分比成长，并预估同期调整后毛利率可维持在约80％，激励股价上涨逾13％。

SanDisk于投资人日公布多年期展望，该公司预期，2028年至2030财年的调整后营业利益率可望接近75％，调整后自由现金流率约为50％，营业费用则约占营收5％，营收成长率预期将与该公司所生产储存容量的「位元成长」（bit growth）大致一致。

SanDisk期望透过提出多年期财务目标，并以已承诺的客户采购量为基础，证明近期业绩成长并非短期需求激增，而是具有持续性。

SanDisk财务长维索索（Luis Visoso）表示，公司预期2028年至2030财年的调整后毛利率将维持在约80％，且在新的商业模式下，SanDisk目前已与8家客户签署协议，其中包括3家美国超大规模云端服务商，这些客户约涵盖公司2027财年一半的储存产品产量，以及2028财年约三分之二的产量。

针对AI产品布局，SanDisk技术长伊克巴哈尔（Alper Ilkbahar）指出，公司已完成首款高频宽快闪记忆体（HBF）记忆体晶粒的设计定案，目前正准备向开发AI推论装置的客户提供初步样品，目标在明年交付。

HBF为结合高频宽记忆体速度与快闪记忆体容量的记忆体技术，主要瞄准AI推论需求，随着资料中心处理AI模型的需求增加，推论阶段需要处理大量资料，对记忆体容量与速度的要求也同步提高，SanDisk期望借此切入相关市场。

SanDisk此次释出的中长期展望延续公司上周公布财报时的乐观看法，该公司当时预期第一财季营收将高于分析师预期，主要受AI资料中心使用的记忆体芯片需求增加带动。

SanDisk周四股价狂飙13.67％，收在每股1,528.11美元。受AI基础建设扩张及记忆体需求持续升温激励，SanDisk股价今年以来累计涨幅达455％，为本轮记忆体类股涨势中的主要个股之一。

该公司高层周四亦承诺，在完成必要的业务投资后，将把所有多余现金回馈股东，不过并未说明将透过股票回购或股利等何种方式执行。

（来源：工商时报 ）

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