美财长天塌了，中国7800亿美债换成人民币结算，美这哑巴亏吃定了

美国财政部大楼

8月12日，美国财政部刚把最新账本摆出来，华盛顿就笑不太出来了。美国7月联邦财政赤字达到4320亿美元，本财年前10个月累计赤字已经达到约1.8万亿美元，甚至超过了上一财年全年的水平。

虽然其中一部分与福利付款日期提前有关，但即使剔除这一因素，财政缺口依旧明显扩大。美国一边还在全球摆金融霸主的架子，另一边却得继续往市场上大把发债借钱，这账是真不好看。

美国财长贝森特

更麻烦的是，美国长期国债收益率也不安稳。8月11日前后，30年期美债收益率一度升到5.2%以上的高位区域，长期实际收益率也冲到2008年以来少见的位置。

收益率越高，美国新发债务需要付出的成本就越高，财政部最怕的，恰恰是债越借越多，全球资金却开始越来越挑剔。

美国总统特朗普

也正是在这个时候，中方手里的美债和人民币跨境结算出现了两个看似不相干、实际都让美国难受的变化。

美国财政部截至8月13日能够查到的最新国别持仓数据仍是2026年5月，中方持有美债约6593亿美元，6月数据要到8月17日才公布。但真正值得美国警惕的，也恰恰不是某一笔“7800亿大交易”。

美国债务算盘越来越难打

美国财政部自己的数据已经把趋势摆得很清楚。2025年6月，中方持有的美国国债约7314亿美元，到2026年5月已经降到6593亿美元，不到一年减少了700多亿美元。

中间有增有减，并不是一路猛砸，但大方向并不难看懂。外界以前总喜欢设想中方哪天突然把手里的美债一股脑扔出去，美债价格大跌，美国融资成本猛涨，然后双方金融摊牌。

可真正的大国金融博弈，很少这么干。突然大规模抛售，固然可能让美国难受，却也会打掉自己剩余资产的价格，还可能扰动美元汇率、全球贸易和金融市场。

与其一次把筹码扔光，不如慢慢降低依赖，调整期限、币种和资产结构。更有意思的是，美国财政部还专门提醒，TIC统计主要依据托管数据。

如果某个经济体的美债通过英国、比利时、卢森堡等第三地托管，最终持有人未必能够被准确识别，因此不能简单拿一个月的数据变化，断言某个国家到底“卖了多少”。

这反而说明了一件事。华盛顿真正担心的不是哪天突然出现一次大抛售，而是主要经济体开始有意识地降低对单一美元资产的依赖。

美国财长贝森特

中方没有选择掀桌式减持

中方这些年的做法很有意思，动作很稳。美债该调就调，黄金等储备资产该增加就增加，人民币跨境贸易该扩就扩，海外人民币市场能铺开的地方继续铺。

几条线同时推进，核心就是不给自己的金融安全只留一条路。这和“把6593亿美元美债换成人民币”完全不是一个概念。

美债是储备资产配置问题，人民币结算是贸易和支付网络问题。两者不能硬说成一笔交易，但它们又指向同一个结果，中方对美元单一体系的依赖空间正在被一点点缩小。

这就是第一个容易被忽略的转折。很多人盯着中方什么时候“抛光美债”，美国恐怕反而更愿意看到这种简单粗暴的打法。

美国总统特朗普

因为只要双方公开掀桌，美国凭借美债市场体量、美元流动性和金融机构网络，照样拥有庞大的反制工具。

可现在中方没有给这个机会。截至2026年5月，中方6593亿美元的美债依然是一笔巨额资产，美元也依旧是全球最重要的储备和结算货币之一。

可这里面也藏着第二层麻烦。美元体系最值钱的东西，从来不只是美元纸币本身，而是过去几十年形成的闭环。

各国做生意需要美元，赚到美元以后又把一部分资金买成美债，美国再靠全球对美元和美债的需求，用较低成本融资。只要这个循环一直顺畅，美国的债就有人接。

美联储主席沃什

我国结算网络正在撬开新口子

8月10日，央行公布的“十五五”改革发展规划释放了一个很明确的信号，接下来将继续推进人民币国际化，拓展人民币在国际贸易和投融资中的使用，并完善人民币跨境支付体系。

几乎同一时间，非洲那边已经出现了具体落点。标准银行纳米比亚子行正式启动人民币跨境支付系统CIPS服务，成为当地首家提供这一服务的银行。

新华社披露，目前纳米比亚跨境付款中大约17%流向我国，其中接近三分之一已经采用人民币结算。

这就不是喊口号了。以前一家纳米比亚企业从我国采购机械设备，资金经常需要先换成美元，再经过代理行、清算行层层周转。

现在符合条件的人民币交易能够更直接完成结算，标准银行方面称，处理时间可以缩短至约35分钟，同时减少中间环节和汇率风险。

2025年末，央行已经同32个国家和地区的央行及货币当局签署双边本币互换协议，总规模超过4.5万亿元人民币。

同期CIPS拥有193家直接参与者、1573家间接参与者，业务触达190个国家和地区的5000多家法人机构。

非洲从我国进口汽车

非洲的变化尤其明显。南非标准银行此前成为非洲首家接入CIPS的商业银行，今年又与工商银行获得人民币清算授权，相关服务能力覆盖多个非洲市场。

安哥拉的商业银行也在推进加入CIPS，当地对人民币直接结算的需求正在上升。这些国家未必想“反美元”。

很多企业其实想得其实很简单，跟我国做生意，如果人民币结算更便宜、更快、汇率风险更低，那为什么一定要多绕一圈美元？

美元今天依然强势，美债也远没有失去全球核心资产的地位。8月12日美国新一轮10年期国债拍卖需求仍然稳定，这说明市场并没有出现所谓“逃离美债”。

中国商务部新闻发言人何亚东

但美元真正不能忽视的，是不可替代性正在被一点点削弱。中方没有把所谓“7800亿美元美债”突然变成人民币，可美国面对的现实可能比这种夸张叙事更棘手，中方美债持仓已经降到6593亿美元，人民币跨境使用却还在继续往外铺。

这笔账，美国一时半会儿恐怕还真不好算。[沙尘暴]

消息来源： 《7月中国减持美债257亿美元，持仓创16年最低》2025-09-19 08:44:11 来源：观察者网