北京
2026年以来，A股市场出现一道独特的“风景线”：十余家上市公司相继公告，以1元的名义价格挂牌出售子公司股权。这些被甩卖的标的多为持续亏损、甚至资不抵债的“烫手山芋”。 表面上看，“白菜价”转让是上市公司急于剥离亏损资产、平滑报表，以保住上市资格和再融资能力。但业内人士提醒，交易边界模糊，低价甩卖不良资产背后潜藏着比账面亏损更大的风险。当“保壳”成为唯一目的，合规和中小股东利益的隐患也随之埋下。 与此同时，A股定增市场却在高调回暖。Wind数据显示，2026年以来已有98家公司完成增发，较去年同期增长近29%，合计募资1692.86亿元，剔除银行因素后同比增幅超过54%。截至8月13日，约65%的公司股价已高于定增发行价，最高涨幅近280%；但仍有34家公司股价低于发行价，破发比例约35%。 从行业分布看，电子、新能源汽车等科技赛道是这轮定增的主力，映射出中国产业向“新”向“优”的转型，也被视为资本市场为新质生产力“补水”的例证。南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，市场“扶优限劣”的结构分化将加剧，资金会愈加追捧新质生产力方向，而平庸项目发行将愈发困难。 一边是“1元”甩卖保壳，一边是百亿元定增“抢滩”，资本市场的冰与火在2026年格外分明。对投资者来说，紧盯热点固然重要，但更要警惕那些“太便宜”的交易——便宜到只剩1元钱时，背后藏着的可能不是馅饼，而是陷阱。
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