活力中国调研行｜从光伏材料起家，进入锂电、汽车等领域，金博股份如何在竞争激烈赛道“掘金”？

8月12日，湖南益阳，金博股份（SH688598，股价32.60元，市值 67.67亿元）的碳陶刹车盘车间，一块直径430毫米的碳陶制动盘被工作人员单手托起。据公司方面介绍，同等尺寸的铸铁盘重约30公斤，而它只有8公斤。

这个“轻”的背后，是碳陶制动盘正在从“超跑专属”走向规模化的故事。据金博股份方面介绍，过去，碳陶刹车盘因成本高昂，仅搭载于保时捷、法拉利等百万级超跑。如今，金博股份的碳陶制动盘已配套小米SU7 ULtra、YU7GT，BYD仰望系列的部分车型，并成功进入奔驰等海外车企供应链。

公开资料显示，金博股份创立于2005年，依托中国工程院黄伯云院士团队研发的、荣获国家技术发明一等奖的“高性能炭/炭航空制动材料的制备技术”成果孵化成立，2020年登陆科创板。公司以光伏晶硅热场材料起家，逐步拓展至碳陶制动、锂电负极、氢能碳纸等八大领域。

在实地调研中，《每日经济新闻》记者了解到，上市前，金博股份营收依赖光伏领域；当前，锂电与汽车制动已成为公司两大主力增长产品，去年两大新业务营收超过6.15亿元，同比增幅超200%，营收占比已经超过75%。金博股份方面称，这为从“单一龙头”向“多元化平台”的跨越筑牢了坚实根基。

值得注意的是，无论是光伏、汽车，还是锂电，金博股份进入的赛道均充满激烈竞争。在此背景下，这家从实验室走出来的新材料企业，是靠什么保持的竞争力？

（每经记者 吴泽鹏 摄）

碳陶盘放量，去年收入增长明显

在金博股份的碳陶刹车盘车间，一块刚刚完成组装的碳陶制动盘引人注目。据金博股份相关人士介绍，碳陶刹车盘的制造周期长达60天，经历约36道工序、6次2000度以上高温烧结，“就像太上老君炼仙丹一样”。

据《每日经济新闻》记者了解，碳陶制动盘是由碳纤维增强相和碳化硅陶瓷基体复合而成的高性能制动部件，相比传统铸铁盘，重量减轻超过60%，耐高温性能显著提升，几乎不存在热衰减。此外，它覆盖50万公里以上使用寿命，符合欧七、国七排放标准。学术研究显示，碳陶摩擦材料密度低（≤2.5 g/cm³）、耐高温（可达1600℃），在高速、重载装备的制动领域具有广阔前景。

过去，碳陶刹车盘因成本高昂，仅搭载于保时捷、法拉利等百万元级超跑。配置碳陶盘的车型，一度局限在每年15款以内。金博股份通过全产业链自主制备技术，将成本大幅下探。“以前大家一听碳陶盘，觉得肯定是保时捷、法拉利，100多万的车型，”金博股份总裁戴朝晖说，“现在，我们通过全产业链优势去解决大盘量产的关键问题。”

从行业数据看，碳陶制动盘正在从“超跑专属”走向规模化。2025年，全球碳陶制动材料市场规模达到42.7亿美元，较2024年增长14.3%；乘用车领域渗透率从2024年的8.2%提升至2025年的11.6%。在中国市场，2025年，碳陶制动盘主要搭载于售价50万元以上的新能源车型，渗透率随价格区间提升。

据爱建证券研报测算，2026年，中国新能源车碳陶制动盘市场空间约73亿元至115亿元，但当前整体渗透率仍不足1%，从1%到规模化放量，产业尚处于“0→1”的跨越阶段。

2025年，金博股份碳陶制动盘业务迎来爆发。财报显示，公司去年交通领域整体营业收入1.98亿元，同比增长超12倍，其中长纤碳陶汽车制动盘实现收入1.95亿元。目前，公司在国内全系标配碳陶制动盘的量产车型市场占有率超过50%。公司已相继获得广汽、比亚迪、小米等车型定点并批量交付，还进入梅赛德斯奔驰等国际车企供应链。

但放量并不等于盈利。2025年，公司碳陶制动盘的毛利率仅为0.64%。金博股份相关人士透露，在目前40万盘年产能下，公司处于“微利甚至可能亏损”状态；预计年应用量达到80万片至100万片时，“行业就真正进入了一个比较正向的发展”。

（每经记者 吴泽鹏 摄）

告别光伏依赖，多元化之路待验证

尽管技术领先，但金博股份在过去两年未能将技术转为利润。财报显示，2025年，金博股份实现营业收入8.03亿元，同比增长49.54%，但亏损规模较上年进一步扩大。

金博股份几大业务中，光伏板块去年毛利率为-49.26%，发生较大亏损。而戴朝晖没有回避这个问题。

“这是整个光伏行业连续几年系统性亏损的结果，去年光伏产业链亏损超百亿元，没有赚钱的。”戴朝晖如是说。

作为公司起家的基本盘，光伏热场材料曾是金博股份绝对的营收支柱。但2023年以来，光伏行业陷入深度调整，产业链价格持续下行，上游耗材环节首当其冲。尽管金博股份光伏热场市占率仍保持在30%至40%，但产品价格的大幅下滑，让公司这一板块从利润来源变成亏损大头。

在此情况下，多元化布局是金博股份选择的突破方向。

《每日经济新闻》记者了解到，在锂电领域，金博股份从碳碳热场材料延伸至石墨负极，并切入硅碳负极关键材料——多孔碳，目前已建成1000吨量产产线；在氢能领域，金博股份从零起步，用三年攻克碳纸技术，打破海外垄断，目前已建成年产30万平方米碳纸生产线，产品已通过国内多家头部膜电极、电堆、系统厂商验证，市场应用及产业合作覆盖面广；在半导体领域，公司开发的高纯碳基热场材料已服务于三安光电、天岳先进等头部企业，打破进口高纯热场垄断格局。

“我们做的都是技术和装备壁垒比较高的产品。”戴朝晖说，“下游再卷，核心材料还得找我们。”

在戴朝晖看来，光伏是公司技术积累的起点，也正是因为有了光伏热场材料的技术和装备沉淀，才有能力向碳陶、碳纸、锂电负极等领域延伸。

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