北京
2026年08月12日，九号公司披露接待调研公告，公司于08月10日接待睿远基金、华安证券、华创证券、华福证券自营、华泰证券、华西证券等268家机构调研。
九号公司（689009）股价报44.94元，较前一交易日收盘价上涨0.06元，涨幅为0.13%，从行业市盈率来看，九号公司所处的风电设备行业滚动市盈率平均46.31倍，行业中值34.45倍。
调研情况显示，2026年第二季度（4-6月），公司实现营业收入84.88亿元，同比增长28.03%；归属于上市公司股东的净利润8.05亿元，归属于上市公司股东的股份支付费用0.15亿元，剔除股份支付费用影响后的归属于上市公司股东的净利润8.20亿元。营业收入划分：电动两轮车销量161.64万台、收入41.12亿元；自主品牌零售滑板车销量52.71万台、收入11.76亿元；全地形车销量1.03万台、收入4.24亿元；ToB销售收入6.93亿元；配件及其他收入合计20.83亿元。
在投资者问答中，公司表示2026年上半年电动两轮车业务毛利率下降，主要受原材料成本上涨及产品结构变化影响，7月份开始通过调整优惠政策提升了终端价格，三季度计划的出货量较大，同时电自占比会进一步提升。滑板车业务方面，ToC电动滑板车主要应用于短途出行场景，欧洲主要国家电动滑板车大盘持续增长，公司自主品牌零售滑板车在欧洲已形成一定品牌和渠道基础，部分国家市场占有率超过50%；ToB共享滑板车市场整体已较为成熟，二季度业务增长主要是季节性因素，公司正探索海外外卖、快递等应用场景，推动ToB业务向“共享+外卖快递”等多场景模式拓展，目前看盈利水平较为稳定。欧盟对割草机器人反倾销调查的最终裁定尚未作出，预计将于明年年初公布终裁结果，公司已在东南亚三家代工厂开展代工及扩产工作，并将推动更多产能向东南亚布局。
全地形车业务上半年收入同比增长较好，主要系美国以外市场拓展成效显著，欧洲、拉美、亚非及加拿大地区整体实现较快增长，增长驱动因素包括渠道布局深化、产品线丰富及业务基数较低，截至上半年该业务EBIT已经实现盈利。上半年研发费用同比增长2.28亿元，投入方向包括两轮车智能化升级、平台化建设以及大容量单体电池与大功率快充技术研发。割草机器人上半年ASP同比上涨，主要因X4系列等高端产品占比提升；芯片及其他原材料成本上涨致使毛利率下降，预计今年毛利率低于去年；行业存在季节性规律，三季度行业进入淡季，公司将继续努力开拓欧洲及美国市场；美国市场处于早期发展阶段，X4系列终端反馈良好，已进入线上DTC渠道和Lowe's门店，但美国营收占比仍然很低。eBike产品验证、市场反馈收集及销售团队建设等工作正在推进；美国FCC禁令方面，目前美国市场在公司割草机业务收入中的占比较低，对于已取得FCC认证且符合相关要求的产品（如X4系列），公司将按照适用法规开展销售；2.0大店数量超过200家，整体运营情况良好；Segway团队计划明年推出多款Segway品牌产品，包括面向国内市场的高单价高端产品及适配海外、越南及东南亚市场的产品。
截至2026年07月31日，九号公司股东户数32891户，较上次减少1391户，户均持股数量2.24万股。
参与此次调研的睿远基金是一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的长期价值投资机构，聚焦于权益投资和固定收益投资领域。截至目前，管理基金数量6只，其中睿远成长价值混合A最新单位净值为2.2670，近一年增长43.57%。
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