北京
8月13日，A股医药板块走强。个股方面，博济医药（300404）、陇神戎发（300534）等20%涨停，方盛制药（603998）、九洲药业（603456）等10%涨停。此外，亚虹医药（688176）、君实生物（688180）、迪哲医药（688192）、众生药业（002317）等知名创新药企的涨幅也超过3%。
自药明康德8月3日发布“超预期”的2026年半年报之后，A股医药板块的股价就呈上涨趋势，不少个股收获多个涨停，例如，万邦医药（301520）3天2板，亚泰集团（600881）3连板，誉衡药业（002437）5天4板。
西南证券研报认为，药明康德中报归母净利润首破百亿并上调指引，百济神州、荣昌生物、信达生物三家创新药公司同步发布业绩利好，形成板块共振效应，市场资金再配置下持续关注研发外包→创新药龙头→业绩兑现逻辑。
作为国内CXO龙头企业，药明康德上半年营业收入达到289亿元，同比增长38.93%，其中持续经营业务收入同比增长48%。净利润首次在上半年突破百亿：上半年归母净利润为110.8亿元，同比增长29.43%；归母扣非净利润105.72亿元，同比增长89.39%。
百济神州（ONC.US；6160.HK；688235.SH）是国产创新药龙头企业，此前该公司披露的业绩快报显示，上半年营业总收入达到222.2亿元，同比增长26.8%；归母净利润为32.71亿元，同比增长627.1%；归母扣非净利润为29.18亿元，同比增幅超1000%。公司还同步上调全年营收指引至449亿—462亿元。
手握GLP-1减肥药的信达生物（1801.HK）业绩增长同样显著。该公司公告称，2026年上半年的产品收入超82亿元，同比增长55%以上。其中第二季度产品收入超过人民币43亿元，同比增长约60%。
业绩的背后是不断有创新药产品获批上市。此前国家药监局披露的数据显示，今年上半年批准上市的38个创新药中，有11个是新靶点、新机制的药品，并且均为自主研发的国产创新药。
下半年，不少创新药也官宣获批。8月12日晚间，康方生物就宣布，依沃西单抗注射液联合化疗一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌的新药上市申请，已在国内获批上市。这是该药的第3个肺癌领域适应证。该疗法是全球首个在随机、双盲、对照三期临床研究中，对比 “PD-1单抗联合化疗”方案，取得无进展生存期（PFS）和总生存期（OS）双显著阳性结果的方案，重新定义了鳞状非小细胞肺癌一线治疗标准。
除了业绩和产品获批的利好，创新药BD也被视为近期行情的重要支撑。
仅仅8月10日一天，国内医药行业就官宣了三笔交易，包括百济神州与Revolution Medicines合作探索肿瘤创新联合治疗方案，并获得四款临床阶段候选药物在部分亚洲市场的独家开发及商业化权益；信达生物携手第一三共，获得盐酸奎扎替尼片在中国大陆市场的商业化推广权；甘李药业将自研GLP-1创新药，通过牵手意大利制药企业美纳里尼布局欧洲市场，潜在交易总额达7.26亿欧元。
值得关注的是，当前的BD交易不再是纸面数据，价值正在兑现。8月12日，石药集团（1093.HK）发布公告称，公司于当天收到阿斯利康支付的3000万美元首付款。双方曾在今年7月签署合作协议，依托石药集团专有的siRNA药物发现平台及肝外靶向递送平台，共同开发新型小核酸候选药物。本次收款标志着双方战略合作顺利推进，有助于加速公司小核酸管线研发进程，强化创新药全球合作布局。
湘财证券研报认为，本轮药品行业行情的持续性将显著强于以往，主要基于以下三点判断：第一，从短期维度看，医药行业是科技板块资金流出后较好的承接方向；第二，创新产业链上游 CXO 中报业绩普遍向好，行业性复苏信号明确；第三，回归国内创新药产业的深层结构，中国药企的全球化已初现雏形。出海模式正从早期一次性卖断的License-out（对外授权），向海外共同开发、NewCo模式等方向升级。国内药企在交易中保留了更多权益与主导权，更贴近“建根据地”的逻辑。
上述研报认为，叠加头部创新药企的创新药收入占比已发生质的飞跃，内资药企走向全球化的支撑基础愈发坚实。展望未来，国内市场有望涌现更多以“建根据地”为特征的全球化药企，进而带动整个医药板块迎来系统性的估值重估。届时，投资者长期以来“A股医药行情不可持续”的固有心态将被扭转，A股医药板块的成长天花板将真正被打开，这也将成为本轮行情持续演绎的基石。
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