广东
8月12日港股盘后，腾讯交出2026年Q2成绩单。
财报数据显示，腾讯Q2总收入2048亿元，同比增长11%。其中游戏业务所在的增值服务板块收入984亿元，同比增长8%，为本季度增长的核心动力之一。
对于这一份财报，市场最关注的两个数字：本土市场游戏收入473亿元，同比增长17%；国际市场游戏收入186亿元，受汇率拖累同比微降0.8%，但固定汇率下增长4%。
这份游戏成绩单的分量在于：473亿元，是腾讯本土游戏近两年来拿下的最高单季收入之一。要知道，2025年Q2这个数字还是404亿元。一年时间，本土游戏盘子扩大了近70亿元。
那么，这70亿从哪来的？
《洛克王国：世界》居新游榜首，但营收主力还是“长青”游戏
先看增量贡献。
腾讯在财报中点名了四款产品：《三角洲行动》《无畏契约》《无畏契约：源能行动》及《洛克王国：世界》，且表述为“贡献尤为显著”。
其中，《洛克王国：世界》无疑是Q2最大的变量。这款由经典IP改编的精灵收集类开放世界游戏，财报披露了其硬核表现：
今年在中国市场所有新手游中按平均日活跃账户数和流水计算，均位列第一。这意味着在新游赛道里，它同时拿了日活冠军和收入冠军。
此外，还有两款游戏表现同样亮眼，《三角洲行动》和《无畏契约》。
财报用了一句话表述：“平均日活跃账户数于2026年第二季创下新高。”这两款产品分别代表腾讯在战术射击和5V5战术第一人称射击两个细分赛道的卡位，Q2双双摸到历史天花板。
而真正撑起473亿大盘的，还是那几款长青游戏。财报提到，《王者荣耀》等长青游戏Q2收入保持稳定增长，构成了基本盘的压舱石。
Sensor Tower数据显示，截至2026年6月末，《王者荣耀》全球累计内购收入突破175亿美元（约合1189亿元人民币），位列全球手游累计总收入榜首。《三角洲行动》全球累计收入超过9亿美元（约61.2亿元人民币）。
海外收入186亿短暂承压，但Miniclip跑出一匹黑马
本季度，腾讯国际市场游戏收入为186亿元，同比微降，表层原因是汇率，深层原因是Supercell旗下部分产品收入下滑，抵消了《PUBG MOBILE》和《VALORANT》的增量。
不过，海外市场亦有亮点，腾讯海外旗下的Miniclip取得了较大突破。
其《Arrows - Puzzle Escape》成为2026年Q2全球下载量最高的手游，并带来了“强劲的应用内广告收入”。这款超休闲小游戏的成功，验证了腾讯海外在小游戏发行加广告变现这条轻模式上的可行性，且与Supercell的重度产品形成互补。
Sensor Tower2026年5月全球手游下载排行榜 TOP 10
财报中的另一细节值得关注：增值服务业务毛利629亿元，同比增长14%，毛利率从60%提升至64%。财报解释为“高毛利率自研游戏的收入贡献增加”。这句话的信息量在于：腾讯游戏收入的增量，正在向自研产品倾斜。
结语：
Q2腾讯游戏的核心叙事可以概括为三个关键词：长青游戏稳住大盘、新游爆款提供弹性、海外小游戏跑通轻模式。
本土市场17%的增长，在当前游戏行业环境下已属可观。至于其是否重回高增长通道这个问题，Q2给出的答案是至少通道已经打开了。
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