上海
汇通财经讯——由于乌克兰对俄罗斯炼油厂的袭击以及胡塞武装对沙特能源基础设施的攻击，加剧了本已严重的全球燃料短缺，柴油价格正在飙升。本周，美国柴油期货价格上涨7.4%，零售价达到每加仑5.32美元。炼油产能已接近极限，利润大幅上涨，美国主要炼油厂的利用率均超过95%。
汇通财经APP讯——受炼油设施接连遭遇袭击的冲击，本周国际柴油价格出现大幅上行。
全球燃料供需本已处于失衡状态，临近传统需求旺季，炼油端的供给受损进一步放大市场紧张程度。柴油作为支撑货运、农业、供暖的核心工业燃料，价格持续走高会向全产业链传导，抬升整体通胀压力。当前全球炼厂已经逼近产能上限，叠加欧洲炼油产能萎缩、库存走低等多重现实约束，成品油紧缺的局面或将延续较长时间。
地缘冲击搅动柴油市场，炼油利润刷新历史高位
接连发生的设施袭击事件，成为本轮柴油行情上行的导火索，欧洲炼油利润在本就偏高的基础上再度上涨10%。美国柴油期货在周一（8月10日）迎来7月以来最大涨幅，单日上涨7.4%，报每加仑4.19美元。美国汽车协会统计的数据显示，周二（8月11日）全美柴油零售均价来到每加仑5.32美元，较一个月前、一年前均出现明显上涨，终端成本压力已经显现。
柴油被视作经济运转的基础能源，广泛应用于物流货运、农业生产以及冬季供暖等领域。Kpler咨询炼油供应与模型首席分析师苏米特·里托利亚（Sumit Ritolia）本周表示：“炼油利润维持高位，核心原因在于每多产出一桶成品油的价值，已经远远高于多获取一桶原油的价值。”作为炼油盈利重要参考的裂解价差，已经突破每桶70美元，而该指标常规水平不足每桶20美元，充分反映成品油供给的稀缺程度。
为弥补中东、俄罗斯方面流失的供应，全球炼油厂全力提升开工负荷，但产能释放存在明确天花板。苏米特·里托利亚（Sumit Ritolia）表示，炼油厂开工率一旦超过90%至95%，就几乎不存在可供调动的缓冲产能。埃克森美孚、雪佛龙炼厂开工率维持在95%至97%，壳牌更是突破100%。后续炼厂即将进入例行检修周期，检修会造成阶段性产出收缩，大概率继续助推燃料价格上行。
区域产能短板凸显，全球缓解供给缺口手段有限
欧洲的结构性短板进一步放大全球燃料危机。过去数年，欧盟推动交通电气化转型，大量本土炼油厂陆续关停，但交通电气化落地进度不及预期，成品油需求依旧旺盛，本土供应收缩之后，欧盟高度依赖外部进口，进口开支持续扩张。
市场普遍判断，高炼油利润格局将维持至年末。即便中东局势快速缓和，供应链修复也需要周期，俄罗斯柴油出口禁令将延续至2027年。国内虽适度放宽8月成品油出口额度，部分配额还可顺延至9月，但短期难以改变全球紧缺格局。美国作为油气出口大国，国内柴油库存已经降至30年同期低位，进一步向外输出成品油的空间十分有限。
美国能源信息署此前预警，中东部分原油产能停产或将延续到2027年，原油端的供给紧张会继续向下传导至成品油。能源成本全面抬升，一方面会倒逼交通电气化发展，另一方面各行各业成本抬升，也有可能反过来压制电动汽车行业的消费需求。
结语
综合来看，当前全球能源市场的矛盾已经由原油供给缺口，转向炼油加工能力不足。地缘冲突、炼厂检修、区域产能退化多重因素叠加，柴油价格高位运行的时间或将拉长。成品油涨价会顺着产业链传导，给全球通胀带来新的不确定性，后续地缘局势变化、库存数据、炼厂检修进度，都会持续左右燃料市场走向。
北京时间8月13日13:13 纽约港超低硫柴油期货 报 4.2872美元/加仑
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