北京
来源：新浪证券-红岸工作室
北京汉仪创新科技股份有限公司（以下简称“汉仪股份”）于2026年8月12日下午接待了中金公司、国金证券、广发基金等18家机构的现场调研。公司管理层就拟投资杭州千奇造物科技有限公司（以下简称“千奇造物”）的战略协同、柔造业务核心壁垒、字体主业与大模型结合及AIGC商业化路径等核心问题与机构投资者进行了深入交流。
调研基本信息
投资者关系活动类别特定对象调研时间2026年8月12日（星期三）下午14:00-16:00地点线下：杭州千奇造物科技有限公司会议室上市公司接待人员董事长兼总经理：谢立群先生；董事会秘书兼副总经理：练源先生；董事兼副总经理：马忆原女士；杭州千奇造物科技有限公司总经理：曹亮先生；证券事务代表：左艳秦女士参与机构数量18家（具体名单见文末附件）
调研核心要点解读
千奇造物投资：补齐IP生态闭环，实现全链路协同
汉仪股份董秘练源首先介绍了拟投资千奇造物的交易背景、架构及未来协同规划。公司董事长谢立群表示，本次投资旨在补齐“设计—授权—制造—履约”全链路中的生产制造环节，与现有业务形成协同。具体来看，协同价值体现在三方面：一是IP资产实体化变现，公司自有及合作的电竞、游戏类IP可通过柔造柔性供应链快速转化为实体周边；二是消费场景虚实互补，双方C端业务面向重合的年轻用户群体，可探索“数字装扮+实体周边”联动销售；三是字体授权场景增量，柔造平台与公司“字由”平台设计师用户可双向导流。
针对与此前投资的上海皮东的定位差异，公司明确，上海皮东聚焦成熟IP的大批量标准化衍生品生产与渠道铺货，而千奇造物主打C端私域用户及原创设计师的单件个性化定制，两者分别覆盖IP实体变现的规模化与个性化场景，形成互补。
柔造业务核心壁垒：柔性制造系统+私域流量池
千奇造物总经理曹亮介绍，其核心业务载体为柔造小程序，支持用户自主设计，覆盖400余款产品，可实现低成本、高质量、快速个性化单件交付。核心壁垒主要来自两方面：一是自研柔性制造全链路系统，自有厂房及数百台专用设备可拆解每日数万笔碎片化订单，分工序集中生产后统一归集发货，工艺难以复制；二是强大的私域流量与用户粘性，柔造小程序拥有数百万注册用户，覆盖国内大部分年轻二次元群体，复购率较高。
字体主业与大模型：探索新版权付费模式
在字体业务与大模型结合方面，公司表示，免费字体在审美及视觉表现力上存在不足，而AI技术已能准确识别文字形态，为字体版权在多模态生成（文生图/视频）中的应用提供基础。借鉴海外案例，大模型商用素材付费正成为行业共识，公司正探索分成、订阅等新版权付费模式，通过大模型入口拓展授权场景，打开长期增长空间。
AIGC商业化路径：三大高确定性方向
公司判断，AIGC商业化需搭建“生成—应用—付费—再生成”的正向闭环，当前明确三条高确定性路径：
底层素材工具“卖铲人”模式：AIGC普及带动高质量字体需求，公司2000余款字体覆盖营销、社媒等场景，增量市场明确；
AI+IP+柔性供应链实体化闭环：AI快速生成设计方案，柔性供应链支持单件定制，解决传统衍生品链路长、试错成本高的痛点；
设计效率工具SaaS化订阅：“字由”平台通过AI识字、字效生成等功能提升设计师效率，采用“算力点”按使用量计费，具备低获客成本、高留存率特征。
参与机构清单
机构名称与会人员中金公司张雪晴国金证券鲍淑娴方正证券李珍妮开源证券方光照开源证券刘逍遥中信证券杨枭广发基金白家乐宝盈基金张婷杭州德创投资梅董董金库资本林君第一创业证券洪瀚涛裘明投资雷嘉欣信达澳亚基金徐聪城投资本杨波古典私募基金徐振峰天治基金陈付佳量利基金王旭元维金资本张浣
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