恒大60亿借款被扒了出来

这笔"60亿港元"的最新进展，用一句话概括就是：香港高等法院已裁定恒大胜诉，允许其继续向第三方追讨约59.7亿港元贷款本息——但严格说，法院这次并没有把60亿港元直接判给恒大，而是扫清了追债程序上的一道关键障碍。

法院到底判了什么

2026年8月7日，香港高等法院原讼法庭就盈佳国际置业有限公司（Yingjia International Properties）诉国雄控股有限公司（State Hero Holdings）一案作出判决，案号为[2026] HKCFI 4452。

追债方：国雄控股，是恒大集团的间接全资BVI子公司，目前由恒大香港清盘人控制

被追债方：盈佳国际置业

法官：陈静芬（Linda Chan）

核心裁定：驳回盈佳提出的两项禁制令申请——包括阻止国雄就59.7亿港元债务向其提出清盘呈请，以及在上游上诉期间暂缓清盘呈请的申请

法官措辞：明确认定盈佳用于抗辩的所谓"附带协议/资金安排方案"是"近期捏造"（fabricated），并以弥偿基准判令盈佳承担诉讼费用

关键点：法院处理的是"盈佳能不能阻止国雄申请清盘"，而不是"把60亿港元直接划给恒大"。判决之后，国雄可以顺利推进清盘呈请，债权的有效性也得到了法院确认。

这60亿港元是怎么来的

时间回到恒大暴雷前夕的2021年3月：

国雄控股与盈佳签订《借款协议》，向盈佳提供50亿港元贷款，约定两年内一次性还清可免息，逾期则按年利率4%计息

2021年4月7日—9日，50亿港元分三期实际转账到位

盈佳收到款项后转给鸿昌国际贸易（Honour Best International Trade）

鸿昌最终用这笔钱认购恒大汽车（NEV）发行的1.83亿股新股，认购价每股27.3港元

换句话说，这是当年恒大汽车260亿港元配股融资链条中的一环——恒大通过境外子公司借钱给"投资人"，资金绕一圈后又回到恒大汽车完成股份认购。

加上逾期利息后，2026年2月13日国雄向盈佳送达的法定偿债书金额约为59.715亿港元。

盈佳事后抗辩称：双方曾达成"附属协议"，约定该借款只是过账安排、不构成真实债务，并拿出一份2021年10月盖有恒大集团公章的《声明函》作佐证。但法官指出：

盈佳无法说明"附属协议"何时、何地、由谁达成，无任何同期文件支持

收到催收函后的多份回复中，盈佳从未提及所谓附属协议，说法屡次变更

《声明函》的当事方是恒大集团与中国恒大，对国雄没有约束力，且只涉及内地人民币贷款协议，不影响本案港元《借款协议》

因此法院认定该抗辩属"近期虚构"。

这笔钱对恒大意味着什么

象征意义大于实际金额。

横向对比一下恒大的债务盘子：恒大总负债约2.4万亿元人民币，境外债权申报规模约450亿美元，而清盘人目前累计回收资产仅约2.55亿美元。即便这60亿港元全额收回，相对于2.4万亿总负债也是杯水车薪。

它的真正价值在于：

清盘人追偿策略的缩影

恒大香港清盘人（安迈Alvarez & Marsal）的工作重点，已经从"卖现成资产"转向"诉讼追偿"——起诉许家印及前高管追讨约60亿美元股息酬金、起诉普华永道等审计机构、逐笔清查历史贷款与资金流出。本案是这张追偿网络中的一环。

Turner原则的延伸适用

法院重申：公司一旦通过禁制令程序挑战债项并被裁定不存在真实争议，后续清盘呈请聆讯中一般不能再以相同理由抗辩。这意味着国雄后续提出清盘呈请时，盈佳很难再节外生枝。

但实际回收仍存变数

盈佳会不会上诉、名下还有多少可供执行的资产，决定了恒大最终能拿到多少。考虑到恒大大量资产在内地、且涉及保交楼和境内债权人优先级，境外清盘人能实际变现的比例历来很低（目前境外回收率不足1%）。

所以"恒大追回60亿"更准确的表述是"恒大在香港追债诉讼中赢得关键程序胜利，为后续清盘呈请和执行奠定基础"——钱还没到手。

一个容易被忽略的细节

法官在判词中罕见地使用"fabricated（捏造）"这种严厉措辞，并以弥偿基准（即败诉方需承担胜诉方所有合理诉讼成本，比普通基准更严苛）判令盈佳支付讼费。这在香港商业诉讼中是比较重的表态，相当于法院明确表达了对虚构抗辩行为的不满，也提高了盈佳继续拖延程序的的成本。

对关注恒大清盘进展的人来说，本案的真正信号是：容易找到、容易出售的资产已经所剩无几，清盘人正在把恒大过去十多年形成的每一笔应收款、每一次大额转账都重新翻出来——而这60亿港元，只是第一张被翻出来的牌。