北京
一片质疑声中，东方港湾董事长但斌被架在了舆论浪尖。
8月11日晚，但斌称，在本轮7月暴跌行情中，自己没有恐慌割肉、没有大幅减仓，仅做了极小比例的结构性微调。“我始终坚持一个判断：人工智能是未来十年的超级主线牛市。时至今日，我对AI长期逻辑从未动摇，国内产品依旧保持满仓坚守。”
今年以来，百亿级私募整体业绩表现不尽如人意。数据显示，规模在100亿以上和50亿-100亿的大规模私募，年内表现均不及行业平均水平。有业绩展示的104家百亿私募中，年内平均收益为2.42%，超四成收益不佳。
但斌称“没有恐慌割肉”，百亿私募7月收益跌超11%
“长江东方港湾2号”在7月经历显著回撤后，于8月首周迎来小幅反弹。不过，这并未平息投资人的质疑。
有投资者称，但斌将好几只股票割在了最底部，口口声声说重仓AI，重仓人工智能，但自己却是五年都没回本。
8月11日，但斌回应投资人质疑称，长江东方港湾2号目前依旧保持满仓状态，在7月本轮深度回调之前，该基金重仓AI产业链标的，本轮暴跌行情没有恐慌割肉，也未大幅减仓。因此，本轮跟随AI赛道出现了较大幅度回撤。
事实上，7月成长股集中杀跌，私募管理人收益普遍承压。私募排排网数据显示，截至2026年7月31日，有业绩展示的1939家私募管理人，7月平均收益为-7.65%，各规模梯队全线录得负收益。
私募管理人规模体量与当月回撤幅度呈现正相关，100亿以上以及50亿-100亿级别的大规模私募承压最为明显，7月平均收益依次为-11.71%和-11.00%，表现明显不及中小规模私募。
相比之下，0亿-5亿和5亿-10亿的小规模私募调仓灵活度高的优势凸显，7月通过快速切换低估值防御板块或者降低仓位，有效对冲市场下跌冲击，7月平均收益依次为-6.63%和-7.25%。
拉长时间来看，虽然今年以来私募业绩受7月影响较大，但整体依旧实现正收益。数据显示，有业绩展示的1939家私募管理人，今年以来平均收益为3.22%，其中，1040家私募管理人实现正收益，占比为53.64%。
不过，100亿以上和50亿-100亿两组大规模私募，今年以来表现均不及行业平均水平。有业绩展示的104家百亿私募，今年以来平均收益为2.42%，60家实现正收益，占比为57.69%。
50亿-100亿规模私募亦是如此，今年以来，有业绩展示的66家，平均收益为2.21%，正收益占比仅为50%，两项指标在不同规模私募梯队中表现靠后。
AI行情并未终结？8月反弹一波三折
7月，A股由AI主导的行情波动加剧，主要股指均呈现下跌走势。市场的疑问随之而来：这是否意味着AI行情的终结？后续市场将如何演绎？连日来，多家私募机构在月报中作出最新预判。
8月市场虽回暖，但进程颇为曲折。8月第一周迎来一轮超跌反弹行情，前期跌幅居前的光模块、半导体材料设备、存储芯片等普遍反弹。然而进入第二周，市场情绪再度转弱，8月10日、8月11日，科创综指接连两天飘绿；8月12日A股核心指数再次全线飘红。
8月3日，淡水泉投资在月报中写道，AI主导的科技成长行情并未结束。7月回调更多反映的是投资者行为与市场情绪的反转，而非AI产业趋势本身的改变。如果时间拉长到两三年，AI投资从此前聚焦算力基建的“上半场”，可能逐步走向“智能平权”的“下半场”，即智能的使用成本能否持续下降，从而解锁各行各业的应用场景。
针对接下来的市场，淡水泉投资认为，在政策依然支撑资本市场的环境下，此前极致抱团的松动将为资金寻找新方向创造条件，市场机会有望从单一走向多元。
8月4日，玄元投资在月报中表示，在经历7月份的巨幅调整后，科技板块配置性价比显著提升：杠杆去化已近尾声，产业趋势在2026-2027年依旧明朗且有加速迹象，2028年的叙事也值得期待。展望今年8-10月份，科技有望走出低迷，等待量价企稳，大浪淘沙后围绕阿尔法细分进行配置。
对于非AI板块，玄元投资认为，定性更多是前期超跌的修复，行业自身EPS增长动能并不强，作为阶段性再平衡品种看待。7月份市场的再平衡更多是出自风格而非基本面，这类型资产在组合里面更多以交易性仓位表达。
8月5日，盘京投资在月报中表示，A股历经7月份巨幅调整之后，理应逐步回到盈利驱动上行的周期。AI主线行情并未终结，行情驱动将从普涨式估值扩张，切换为由订单落地、价格上行、业绩兑现确定性主导的结构性机会。
盘京投资认为，此轮科技板块的大幅回调，本质上属于外部流动性扰动带来的冲击。依托政策托底、中长期产业趋势以及市场微观流动性改善形成的多重支撑，科技板块大幅调整或已接近尾声，市场有望震荡蓄势后重启行情。
新京报贝壳财经记者 胡萌
编辑 王进雨
校对 穆祥桐
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